淡淡禪風

這個問題提的比較有意義，你比較有意思。2019年到現在，滬深兩市共公佈1300份減持計劃，減持金額達到了1600億元，而這段時間當股指一直處於強勢上攻的狀態，很多人認為這裡已經是牛市的啟動，那麼為什麼在大盤股指持續攻擊的時候，會有這麼多的堅持呢？

現在上證股指已經結束了2440點的反彈，開始了調整，只能說這一波調整會持續多長時間，會走到什麼程度？目前還不好說，但一定要注意這裡的調整風險。那麼既然這裡不是牛市行情，那麼股東的減持計劃就很好理解了，在2018年全年下跌的時候，大部分股票的股價都折去了2/3，絕大多數股票的價格都處於低位，那個時候不利於減持，如果那個時候宣佈減持，無異於涸澤而漁，雪上加霜。

而上證股指進入2019年以來，走出了一波強勁的周子浪反彈，上證股指漲幅接近30%，個股的股價得到了修復，甚至有100多隻股票的價格翻倍，一些優質股都已經修復了2018年絕大多數的下跌，所以在這個時候，推出減持計劃，應該是個合理的時機。而且從長遠趨勢來講，2019年上證股指應該是一個反覆折返跑的過程，3288點很有可能就是2019年的相對高點，在高點減持獲利離場，也算是一種完美的操作。

綜上，減持只有一個目的：獲利兌現。只是需要選擇一個合適的時間、合適的價位而已，目前就是比較合適的時間窗口。

小散李大鵬

這個問題其實很多人已經意識到了，並且拿這個來質疑此次行情的成色，最終得出的結論是這可能不是牛市。

按照以往的經驗，牛市底部都是產業資本進場，但是此輪牛市（如果算是的話），卻伴隨著瘋狂的減持。

Wind數據顯示，2019年年初至今，披露重要股東減持計劃的上市公司數量已超過600家，而去年同期為300餘家，估算減持市值近1600億元。

實際上，這輪行情和之前牛市的確有所不同。為何大股東會減持，而不是跟以往一樣增持？

原因就是這次熊市末期，很多民企陷入了債務危機，股權質押風險非常嚴重，之後國家出臺了一系列的政策利好，比如減稅，紓困政策等，也讓股市有了轉機。

所以核心區別在於，產業資本之所以不增持，是因為他們沒錢了，槓桿加的太多，導致自身出現了資金危機。此輪上漲，正好可以讓他們逃脫質押危機，於是趁機減持。

背後的根本原因，是債務問題，目前世界經濟的主要驅動力就是債務驅動。

趙冰峰財經

今年以來隨著A股市場日益活躍，上市公司減持案例逐漸增多。有一份報告稱，2019年滬深兩市的上市公司總共發佈了1300份減持計劃，合計最高減持股份逾150億股，估算減持市值近1600億元。而另一份權威數據卻顯示，今年一季度上市公司總共發佈了2200份減持計劃，合計減持股份逾3600億元。

儘管各類數據在打架，但是上市公司大股東集體減持A股卻是不爭的事實。很多人覺得奇怪，不是說現在是牛市初期嗎？應該是大股東增持股票才對啊！為啥還要在牛市初期大家集體減持。難道這些大股東不怕踏空這輪大牛市行情嗎？

其實，另一則數據也較有意思，就是三月份新股民集中開戶，今年已經新開300餘萬賬戶，就連上千萬個長期不操作的賬戶也開始活躍起來了。說白了，就是大股東趁著股市反彈，成交量放大，要兌換成現金走人。目前A股每天成交量過萬億，而在天量成交量背後，也是機構投資者出，散戶卻進入股市接盤。

實際上，大股東減持手中股票有以下三個原因：首先，大股東持股的成本相當低，有的時候幾乎為零。在這種情況下，大股東看到股價漲高了，覺得自己也辛苦一輩子，也該好好享受一下人生了，就高位將籌碼兌換成現金。還有，就是某上市公司企業發展需要用資金，大股東看到股價漲了，就拋掉一些籌碼，兌換出一些資金，用於企業的運營和投資，這是上市企業成本最低的籌資方式。

再者，作為上市公司的大股東對企業的實際情況都是非常瞭解的，當股價低於其估值時，他們會選擇大股東增持股票，但同樣，當股價遠遠漲過了其原來估值，甚至於透支了其未來的成長性。這對於大股東來說，自己的公司自己最清楚，股價根本不值這個價，既然自己公司股票已經虛高了，那我不兌成現金離開，更待何時？

最後，除了覺得自己公司股價偏高外，還有上市公司的大股東並不看好後市。如果股市長期走熊，大股東不可能會要減持（反正持股成本很低），而在反彈行情的頂部之際，大股東都判斷股市很難長期牛市，認為本輪反彈行情高度有限，加槓桿投機的時間也不會長久。所以，趁著股市逼空式上漲，交投活躍的機會或在二級市場，或者大宗平臺上兌換了資金，落袋為安。

而本輪股指上漲越高，股價上漲越多，股價越漲就超過了大股東覺得的合理估值區間，就會不斷有上市公司的大股東分批拋售籌碼，落袋為安。而對於普通股民來說，股價越漲，越有盈利效應，就越應該炒股票。在很多人看來，而未來A股還會迎來數千點的漲幅空間。但我認為，在上市公司股東們集體大撤離，散戶投資者蜂蛹入市的情況下，未來結局已經不言而喻了。

不執著財經

在當前這種投機的證券市場大部分人是看不懂的，同樣是大部分上市公司也沒有能力判斷股市是漲是跌，一是根據自己的資金需求減持股票，有些上市公司大股東的持股非常低，只要看到股市上漲，自己持股的解禁期限一到就馬上減持，對於上市公司的大股東來說，在什麼價位減持都是賺大錢，他們並不在乎是在什麼價位減持，也不管在什麼價位，只要能減持都是賺大錢。這一點在我國證券市場的多次牛市初期總是有大部分上市公司股東減持。

A股在上漲，減持卻在創新高，在牛市初期是好事，沒法律規定牛市初期一定是增持才好，當然也有部分上市公司增持，他們增持的目的是為了穩定股價。對於一輪牛市行情來說，在牛市初期減持上市公司越多越好，減持的人越多越好，他們現在在低位減持的越多，將來上漲的壓力越小，股市向上漲的空間越多，股市的牛市越持久。

你想一想，他們假若現在不減持，將來股市上漲的中期減持，或者等到牛市大漲的高位減持，會是什麼結果，一定是整個市場為他們抬轎，他們減持後就股價暴跌。筆者認為，他們現在減持越多越好，減持的越早越好，現在不需要大部分人認可A股是牛市，應該讓大部分人認為股市不是牛市只是反彈，這樣就會讓大部分人在低位賣出，這才有利於行情向縱深發展，如果現在大家都認可是牛市，都只買股票不賣股票，大家想一想，股市是不是很快就瘋狂漲到頂了，那也就提前終結了牛市，也就沒有了牛市。所以，現在大大量減持是好事，讓他們儘量多在目前低位減持吧。

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金融學家宏皓教授

股市在漲，上市公司減持創新高，只要大盤持續上漲，減持潮是不會減少的，今年一季度的減持估算在1600億，創了四年的新高，就說明當下的股市流動性好，股市確實已經擺脫了熊市區域，大股東們趁著市場走好紛紛開始減持。

而A股市場減持風波向來是沒有消停過，熊市時期股東也有減持，只是基於當時股票價格低，很多股東並不熱衷減持，紛紛質押股票，現在大盤好了，很多股票創了新高，此時股東減持反而可以獲取到更多的資金，自然會積極減持。而上市股東減持本就是一本萬利的事情，股價漲高了，是泡沫還是合理迴歸估值他們是最清楚的，此時不減持才奇怪了。

從另一方面說，要上市公司股東增持是非常困難的事情，本身來資本市場就是為了減持套現，拿真金白銀的砸到股票裡，後續能不能漲，公司經營情況如何，都是未知數，如果股東增持了，鼓勵員工增持了，一旦遇到股票持續下跌，就是吃力不討好的事情，和那些大公司相比，業績長期穩定，公司實力雄厚，人家積極回購都是信心的體現，很多上市公司連對自家公司的未來都是很迷茫的，業績長期不穩定，讓股東去增持，顯然是不太可能的。

所以，只要大盤繼續上漲，後續的減持會更頻繁，這種事情在資本市場是見怪不怪，只是前幾年新股超發，導致了目前這種減持潮太多，對市場上漲還是有影響的。

金美圓的財經筆記

A股在上漲，減持卻在創新高，確實是一個悖論，讓人萬般糾結。

按道理，A股進入2019年後，指數一直在上漲，前三個月已烴上漲了600左右，許多隻個股都上漲了不少，有些甚至身價翻倍，市值幾十億上百億的增長。

股市是宏觀經濟的晴雨表。國家宏觀經濟向好，反映在股市上就是走牛，漸次進入牛市；反之，就是走熊，熊途漫漫，令人煎熬。

大股東減持，本應該是熊市的特徵，是對上市公司不看好而用腳投票。因為他們持有的原始股，一級市場上股價都特別低。審批上市進入二級股市，股價會連翻數倍，原始大股東所持有的股份，瞬間都能快速增值，一個個變成億萬富翁。證券監管機構制定的大股東所持股票三年五年禁售，就是害怕有些無良的大股東，無視企業的長遠發展，迫不及待地減持套現，留下公司一個空殼，很好的上市企業很快被淘空，走向毀滅。

今年的解禁股居高不下，又適逢股市大漲，大股東減持，從票面價值轉變為真金實銀，早已是他們夢寐以求。美夢成真，發財致富，何樂而不為。

據wⅰnd數據，去年同期有300企業大股東減持，今年猛增到600餘家。減持的股份都有機構和散戶接盤，而往往帶有投機的成份。價值投資，長期持有從何而來？

連大股東甚至控股股東對自己的公司就沒有信心，不想增持也不願長期持有，這樣的上市公司有什麼前途。中國的經濟還如何發展，中國的很多企業都毀在了這些蛀蟲手中！

朋友392650

廣大投資者對於大股東減持行為都是持反對態度，而2019年以來，已經有近1300份減持計劃，總估值大概為1600億，有人就疑惑了：現在不是牛市初期嗎，為什麼還有人減持？這個我想可能有以下幾個原因：

一、對股市未來行情的判斷存在分歧：

現在說A股市處在牛市初期的，只是媒體的宣傳，A股後市是否存在牛市還有待觀察，現在說處在牛市初期還有點為時尚早，從上證3200點這段時間的表現來看，無論是機構還是大股東，對後市的判斷有很大的分歧，有人看好有人不看好，所以，有些大股東逢高減持也是比較正常的，畢竟，不是所有人都看好後市！

二、高位減持是變相地融資：

我們知道，2018年幾乎90%以上的上市公司都存在股權質押，這種大面積的股權質押說明很多上市公司都存在資金週轉需求，股權質押是一種融資方式，高位減持同樣是一種融資方式，而且是沒有額外融資成本的融資，在上市公司急需資金週轉的情況下，再加上未來行情的不確定性，所以，很多股東選擇減持也就很好理解了！

以上是我的個人觀點，僅供參考，歡迎大家留言討論~

K濤資本

股東減持，各有各的理由。

有的是為了“還債”，有的是為了“改善生活”，有的是為了“逃離”。

無論哪種減持，本質上都是套現。

那為何牛市“初期”有這麼多大股東想著要減持而不增持呢？

1，許多股東的成本接近0，有的甚至是負成本。無論何時減持，都是暴利。

2，不在行情好時減持，在行情差時減持揹負的罵名更高。行情好時減持，流動性充足，接盤的人多，無需擔憂賣不出去而造成流動性跌停。

3，是不是牛市，每個人都有自己的看法。現在幾乎大家都感覺是牛市，但是自3月7日以後，那種趟著賺錢的感覺就沒了。有很多個股調整接近30%了，但沒有像樣的反彈。

4，本輪股市的上漲，第一任務是化解股權質押風險。而很多大股東就是因為沒錢才質押，如今有機會高位解除質押並套現，當然減持更划算。

5，大資金增持往往只發生在個股超跌的時候，股東可不願意去“追漲”。

6，發佈減持並不一定真要減持，為避免違規，有股東發佈減持公告，然後最後如果沒有好機會，或者還認可自家股票的，可能不一定真減持。過去有的大股東，發佈減持時，往往會發布高送轉的利好，然後炒高自己家的股票，再減持。這類型的案例特別多，如今要少一些，但是為配合股東減持，有些公司同樣也會發布一些概念性的利好。

減持對於個股的殺傷力還是較大的。

最近兩個月，但凡那些有減持利空的，尤其是減持較多的個股，牛股也會被幹趴。最明顯的就是總龍東方通信，以及同花順，任你曾經如何輝煌，任你是何頂的牛氣沖天，都抵不過大股東的一紙減持。

減持對市場影響是有累積效應的，當龍頭股或者高位股炒高後，總是被減持利空打敗，有可能會影響到活躍資金做多信心。因此這個現象值得多觀察，一旦高位股虧錢效應過大，低位股也沒有新的題材出來時，市場調整力度就會變大。

星星股經

這沒啥好奇怪的，14、15這兩年是企業首發上市或是增發的高峰期，隨著後面解禁期的到來，相關股東懵逼了:因為當年的股災影響還在，政府的真金白銀都沒撤退，誰敢先走？好不容易等到17年救市資金開始離場，然後18年就出現單邊下跌；這樣的情形下，增持還來不及，還想減持？分分鐘等著質押爆倉吧！所以，落袋為安的想法又一次敗給了現實，減持只能再押後。

換帥如換刀，新主席的上任，讓市場迅速恢復生機，此時不減持更待何時。錯過了這個窗口期，又不知道得等多久了。因此，才有了時下這種賽跑式變現，這是被壓抑了幾年後的集中宣洩罷了。

蟄冬至

這個問題問得好啊，最好由李大霄的回答比較好。可惜，面對這樣的問題，李大霄也不會回答。即便卻不過面子，回答起來，也一定是迷迷糊糊，讓你根本不知道他在說什麼，或者說點大道理，譬如他們可能要投資新的項目啊，是為了降低債務率啊。等等，反正就是是否可以聯繫在一起，都用來糊弄。

而所以出現這麼多減持的，可以從一個問題的的兩個方面來看：一是所謂的“牛市”，有的股票已經被推上了高位，具備大股東、董監事等出逃了。因此，紛紛選擇減持，用減持來達到自己利益最大化。二是根本就沒有進入牛市，能夠出現這樣的市場變化，對他們來說，無疑是一次有效的撤離機會。如果再不撤離，就有可能無法獲得更大利益。

正是因為對市場的不看好或者對自身利益的滿足，才導致很多企業提出了減持的決定，儘快獲利逃跑，兌現安心。

關鍵字: 財經 投資 牛市