作為股民，我們需要了解市場的運行規律，尤其是各種炒作的手法，以及贏利模式，這才是股民的關鍵。

業績因素與熱點炒作中的思考

創業板2019年一季度業績預告披露率為99.5%，已經可以做一些分析了。其中，2019年一季報預告/2018Q4歸母淨利累計同比分別為-26.4%/-35.4%。依然是明顯走弱的跡象，並沒有好轉；而2019年指數反彈幅度和估值提升幅度最大的（PE（TTM）從1月到4月，創業板指從27.9倍升至56.3倍），則是創業板，這才是最值得股民思考的。

​ 顯然，市場炒作並不全是業績因素主導，行業因素，遊資因素等也市場的模式，而且還有一個因素，一季報並不是能體現所有行業的業績發展情況，因為不少行業業績週期是四季度，有一些是二三季度，各不相同，這裡面就有值得我們深入研究的。

創業板中小公司盈利降幅最大，大公司相對好一些，醫藥生物、電氣設備、通信、計算機是創業板業績的主要支撐，盈利同比增長20.57%、27.03%、11.49%、11%，佔創業板淨利潤的比重分別為24.06%、9.08%、7.07%、6.99%，拉動創業板盈利增速增加4.05%、1.91%、0.72%、0.68%。

從市值角度，創業板中市值居中的公司盈利增速最強，50-100億之間的中型公司表現最好；而業績表現最差的是汽車、農林牧漁等，但股民可能也發現了，業績差的汽車股是近期炒重組，炒國企改革最多的，一汽集團的整合，引發了相關品種的大漲，這就是績差股的玩法了。農林牧漁板塊就有些魚龍混雜了，其中炒作最厲害，一個是雞肉股，另一個是豬肉股，前者有業績大漲可以理解，後者集體虧損卻是新高最多的。玉名認為這裡背後也有值得研究和思考的行業週期因素，本文後面會有詳解。

說到這裡，股民應該看到了近期長航油運的炒作，主要是來自於退市股復牌和ST摘帽因素，並非是真正的主業；類似地，同期還有中國船舶的摘帽炒作，以及更早前的攀鋼釩鈦的復牌上市，都是類似的。這都是資金一次性的炒作，其實，中國船舶在十幾年前創造了300元的股價，合併重組，一度被市場看做軍工股中的“大航母”，但隨後，幾年竟然是瀕臨退市，300元股成為退市股，的確有些諷刺，而且不少合併的個股，中國中車、中國鋁業等都是類似的，變大之後，並沒有變強，僅僅是炒作了概念。還有我們的快遞股，都是借殼上市，一波一次性爆炒就沒有了後續，誰買誰就是接盤俠了。不少借殼股都是類似的走勢，最典型是360，借殼前爆炒，然後一路陰跌。顯然，重組和借殼模式也有自己的套路，需要我們順應，看不懂相關模式，就沒法參與和操作，只能去研究，去嘗試，去總結才行。

包括不少我們看的各類概念股，5G、科創、邊緣計算、透明工廠、超級真菌等，層出不窮的花樣背後，遊資貼標籤和進出節奏才是操作的核心，這樣才能去參與對應的妖股和短線股操作。

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