就在今日，兩市中有名的白馬股晨鳴紙業，在4月14日披露的2019年一季報中，顯示2019年一季度盈利3000萬元-4500萬元，比上年同比下降96.17%-94.25%，而上年同期的收益還是7.83億。落差之大，確實令人大吃一驚。就在目前，該股市盈率尚為個位數。
一季報
晨鳴紙業作為兩市中為數不多的優質股票，其盈利效應相當驚人，在過去的幾年中，晨鳴紙業一直為造紙行業龍頭企業。在過去的十年中，其業績一直相對優秀，尤其在2015年-2017年中，其扣非淨損益年年翻番，巨大的增長效應，使得其股價在二級市場中也是一路走牛。相比晨鳴紙業在2015年牛市頂點時股價，目前的股價差別也不太大，這還是建立在2018年股價腰斬的基礎上，這幾年中股價表現不得不可謂優秀。
歷年年報
股價圖
此類白馬股爆雷，在2018年第四季度報表中其實早已有預兆，從單季度報表可以發現，在去年下半年，晨鳴紙業就已經開始走向了下坡路，甚至於在第四季度單季度中出現了扣非淨為虧損。可見該行業轉向明顯。可以同比博彙紙業業績。兩者幾乎趨同。
近年來，隨著外資的介入越來越明顯，價值投資顯然更加為投資者青睞，部分投資者集中投向大白馬股，但是白馬股中，爆雷的也不在少數，如ST康得新（曾經的康得新）與康美藥業，都是曾經的千億市值。由此可看出，在投資中，價值投資也需要長期跟蹤。不是一勞永逸的事。
行業白馬龍頭爆雷，映射出造紙行業週期中已經出現了衰退期，怎麼避開在行業週期下行中調整，介入新興行業，才是我們投資者的重中之重。
分享到:
閱讀更多 章太柏 的文章
