用户1791983668665
股票的价值，不仅仅是价格，也包含流动性！流动性是任何资产价格定价中不可或缺的重要因素。尤其是对超大型资金而言，价格低，并不是唯一的买入和价值有吸引力的原因，交易流动性有时反而是主导因素。
正如一个房子，你说值一千万，但是无人问津，即使挂出去几年也没有机会卖出去，那么，这个所谓值一千万就是不存在的，因为没有流动性。
反观同样的公司在港股和国内都上市，如果是为了收集股权或者分红，肯定是h具备价值，但是h股的流动性肯定不如a股。此外，任何股票价格是和其所在地的货币利率是挂钩的，即价格是利率的倒数，而港股的利率和美元同步，比如是0.0015%，而国内是0.03%，所以a股理论上就应该比港股或者对银河的h股价格高。
而对于流动性，比如长期持有一个公司股票，而内地股市的交易流动性是对应港股的十倍，，且具备更好的波动性，意味着什么？
假设同样持有1亿股港股和内地股，而港股因为缺乏流动性，只能持有，而国内流动性好，可以在持有的时候，利用量化对冲，博取波动差价，而每个1%的波动就可以在同样持股总数不动的前提下创造出更多的利润。
因此，估值或者股价，并不是以简单的价格高低来判断是否更加便宜，资产是否便宜，也不是判断价值的唯一标准，是否具备流动性，是否变现容易，也是重要的考量，有时，甚至比价格高低更加重要。
龙哥fei0598
在炒股中我们会发现，在香港上市和A股上市的同一家公司中，A股的溢价明显高于港股，明显港股在价格上存在明显的优势，而且一些国企只在香港上市和只在A股上市的公司，外资明显更青睐A股，而且很多外资甚至通过沪港通和深港通买入A股的上市企业，那具体原因是什么呢，下面我来说说我的观点。
在具体解释原因前，我们来个A股和H股的对比。
上图为同一家公司分别在A股和H股上市，明显价格在香港更高，在价值分析上和股权权利也是一致，在香港买入股票所花费更低的成本。所以在弄明白一个问题，外资再买入股票其实并且不是为了得到该股的控制权或者成为其永久股东，而且希望能够在获利后能够顺利出局。股票买入后能够资金能够进出自由，那么必须要有流动性的支持，如果买入后获利想出局，但是没有足够的接盘资金，那么资金很难出逃，甚至小幅度的卖出后就会导致股价大幅度下跌。
我们以一家在A股和H股同时上市的企业为例，具体参考下图：
同为一家公司，该股今日在A股成交额在55多，而在香港市场上成交只有5亿多，成交量A股市H股的5倍多，那么可以证明自然是A股的流动性更好，所以外资一般买入股票金额较大，而且持股周期相对较短，如果买个资金相对较多后，在A股市场上相对出货较为容易，香港市场相对较难。
所以外资我们发现一般买入以蓝筹白马为主，市值相对较大的个股，主要原因是方便其获利出局，而在香港上市的一些国企买入后很难出局。
再次A股普遍高于H股，在香港市场上恒生指数公司专门编制了AH溢价指数来反应A股相对于H股的加权平均溢价，一般参考主要溢价指为100，这个100对于我们操作股票存在什么意义呢，具体先参考下图：
该指数一般在100以上，基本低于100的概率较低，反正整体指数在近五年没有低于100过，那么如果一只股溢价率在100以上属于正常水平，A股市场上不存在套利买入的机会，如果溢价率低于100的个股，大概率A股上该公司存在套利机会，投资者可以考虑买入该上市公司的在A股市场上的股票，毕竟我们很少参与香港市场的交易，那么具体哪些个股可以参考呢，具体参考下图：
而且海螺水泥作为唯一一只香港市场股价高于A股，大家可以仔细研究下是否存在买入的机会，其他溢价率在25以下的，也可以重点研究。
感觉写的好的点个赞呀，欢迎大家关注点评，对于以上个股研究也可以通过私聊跟我探讨。
道破天际
外资为啥不买价格更低的国企港股？外资凭什么买价格更低的国企港股？
你恐怕没有认真研究过，自深港通、沪港通开通以来，外资买入的中国标的，我告诉你一个最简单的逻辑，外资买中国的股票，只买衣食住行，为什么？因为中国人多啊，光是内需的拉动，就远远足够国内衣食住行方面的公司大赚特赚，凭什么要外资去买国企的垃圾股？不是看不起国企，在国内，如果国企不彻底的改革，挣钱的公司没几家，而具有行业护城河的公司并不那么多，但这些票价格都不便宜，但是外资就喜欢这样的标的。
……
比如贵州茅台，这都站上900块了，外资还是愿意买，中国平安80多了，还在继续买，不买这个买什么？难道去买中国的科技股？扯淡，全世界最好的科技公司都在美国，苹果、亚马逊、谷歌、高通等等，轮得着中国的不确定性科技公司？开玩笑……
……
国内股市迟早要跟国际市场接轨，必然会出现一点，好公司越来越贵，垃圾公司5年都看不到股价大幅的波动，这就是为什么港股、美股走了那么多年牛市，仙股还是一堆一堆的，为什么？站在价值投资的基础上，巴菲特的理论就是绝大多数机构投资者的理论，垃圾公司只会越来越垃圾，这一点毫无疑问。
所以，外资不可能去买低价国企港股，他们是来赚钱的，不是来当韭菜的，做投资，到最后一定是跟公司是否优质、是否值得长期持有有关的，没有业绩支撑的股票，早晚沦为仙股，只会越来越烂……
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