一、費用
"銷售費用：2018年銷售費用21.95億元，同比減少13.98億元，降低38.92%。主要是公司本期部分銷售由客戶直接支付鐵路運費所致。
管理費用：2018年管理費用51.84億元，同比增加8.91億元，增長20.74%。主要是設備修理費和無形資產攤銷增加。
財務費用：2018年財務費用0.58億元，同比減少2.15億元，降低78.70%。主要是公司本期貸款利息減少、存款利息增加所致。"
銷售費用大幅下降，好事，管理費用上升，不知道無形資產攤銷是什麼，繼續往後看。
二。 成本
2018年公司營業成本同比增加664,912.92萬元，增幅29.28%。其中：外購煤成本同比增加436,621.88萬元，增幅44.94%，主要是貿易煤採購量較上年增加46.29%，從而使成本增加。
三、資產
1） 貨幣資產從89億變成131億
公司本期銷售回款及票據到期兌付回款增加
2）長期股權投資 103億， 其中2018年三季度持有的是2.23億股隆基，年報中還是這麼多，說明四季度沒有再買隆基了。隆基平均成本18.4元每股，持股比例7.98%。
備註：這點看其實沒有那麼多人說的那麼不堪。2019年參加隆基配股，還要3.11億元，不算多。
3） 預付款，比年初增加5億，但4季度比3季度減少了12億，有點看不懂, 為什麼變化這麼大。
4） 其他應付款增加5億
“公司本期末計提的債券利息、應付股利增加以及收到“三供一業”專項資金致使其他應付款增加”
5） 應付債券增加20億，這個不知道幹嘛，晚點再研究
6） 預計負債增加41億，這個誇張。
“公司本期計提礦山地質環境治理恢復與土地復墾基金增加所致”
四、資本開支
“資本開支和投融資計劃
2018年資本開支總額為28.75億元。主要用於小保當煤礦項目、神渭管道項目、神南礦業陝北礦山救援基地項目、彬長礦業文家坡煤礦項目。
2019年資本開支計劃19.98億元。其中：一是小保當礦井項目計劃投資18.33億元，一號礦井上半年聯合試運轉驗收，二號礦井二期工程完工，22煤首採工作面掘進完成一半；二是神渭管道公司剩餘線路工程全部完成、所有站線具備投運條件、項目合同結算不低於三分之二； 三是彬長生產服務中心二期項目計劃投資1.65億元，廠房全部完工。2019年資本開支計劃可能會隨公司實際狀況發生變化，公司將按照監管部門和交易所的規定及時進行披露。
"
2019年目前的計劃並沒有大開支，那麼可轉債發行是為什麼？
五、分紅情況
”2015-2018年累計現金分紅848,000萬元“
4年累計分紅85億元，算是很厚道的企業了，如果煤價能景氣下去，再來5-6年，應該就能把募集的錢全部分出去了，差不多算10年能通過分紅拿回所有初始投資。
六、股東情況
1） 三峽繼續慢慢減持，華能繼續減持30%，兩個小非加起來還有4.8%。
估計一季度加起來能有3%不到，應該小非沒有啥影響了。
2） 張堯大神繼續小幅加倉
3） 人壽新進一個組合，一下子就買了0.75%，三季度的人壽組合估計也沒退出，加起來人壽就能佔到1.2%以上。
4) 社保的組合看不到了，但應該還在，3個社保組合1%以上應該有。
5） 滬港通4季度加了一點點，但2019年一季度，特別是3月很猛，直接加到3.4%了，等著看一季報。
七、人力資源
高管薪酬真低，一堆高管人員薪酬加起來才300多萬，最高的也就拿50多萬，國企對高管激勵太少了。（作者：機器貓和湯姆貓）
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