今天大盤全天下跌，收在3189.96點，跌51.97點，跌幅-1.6%，這是節後開盤以來的第三個陰線，恐懼就像黑洞一樣在無限的放大，散戶的賣盤蜂擁而至，全天成交額萎縮到3606億，不出意外，深證成指
是要止步於13周連陽了。
黑洞的恐怖在於不知不覺中吞噬掉一切。即便是比人類更文明更高級的生命體也無法逃脫，即便是比地球更加美麗和充滿多樣性的星球也無法逃脫，即便是比太陽系更大的恆星群體，也無法逃脫。因為，這就是黑洞存在的意義，靠近他，無未來，只有儘可能遠離他。
這跟我們投資一樣，如果一開始你的投資邏輯和理念出了問題，即便是金融高材生、即便是資深企業高管、即便是財務專家亦或者是技術分析專家，可能都是停留在戰術層面的思考，環境選錯了，產生牛逼結果的概率就太小了。而解決這個黑洞問題最有效的方式，就是搞清楚自己的投資邏輯了。
看看今天的恐慌，真的覺得普通散戶太悲慘了。牛市中稍微回調下，就急吼吼的賣出了，再一漲又急忙忙的滿上了，你有找到自己買入賣出的邏輯嗎？我們每個人都應該好好想想，我也把我認為最重要的投資邏輯分享給大家。
一、經濟環境大過一切。巴菲特長盈的關鍵是什麼？前列腺，你還是先坐下，你先別發炎；讓腰間盤說話吧，他比較突出。巴菲特長期穩健獲利並不是因為他是價值投資，也不是因為他出身背景，也不是因為人脈和資金支持；用他自己的話說：我的成功源於我出生在美國！是的，我們看下巴菲特出生以來美國發生了什麼？巴菲特出生於1930年8月30日。他出生以後，美國就從1929年的經濟危機中開拔，從二戰勝出、到今日世界霸主；美國的GDP從1929年的1046億美元增長到了2018年的預計突破20萬億美元；89年的時間，GDP增長了接近200倍
再來看美國股市發生了什麼。
還是以我經常舉例的SPX標普500為例，從指數公佈的1950年起，到今日，69年的時間，175.5倍的漲幅。
所以，回過頭來看我們自己，真的很慶幸我們生在現在的中國。在完成過去40年的高速增長後，可以確信我們至少還能保持6%左右的GDP增長20年以上；而我以為，以我們中國人的創造力和吃苦耐勞的精神，我們的增長遠遠不止這些。在這樣的環境下才有投資的價值。
二、上升趨勢大過下降趨勢。這裡面有兩層邏輯，一個是整體經濟雖然保持上行，但在增速和質量上，是有波動的，比如從10%到6%，再從6%穩定到6.5%，趨勢就可以分為下降和上升。而股市跟經濟是正向的，即便中國A股也是這樣，可以看下下面兩張圖的對比。
最明顯的莫過於2008年前後，同一時間區間，居民消費價格指數和經理人採購指數，巨幅下降；以CPI為例，1年的時間，從108.7跌到98.4，而對應著上證指數從6124的高點，跌到了1664才止住。
另一個層次的邏輯，在上升趨勢投資的收益率是會被放大的，在下降趨勢下投資，收益率是會被大幅降低的。
以我比較鍾愛的中國平安為例，在價值不斷被發現並保持總體向上走的過程中，可以很清楚的看到，他的每一次快速的上漲和下跌，都跟A股整體的走勢保持正相關。可把上證和他的圖形對比一下。
所以，在投資中，不尊重趨勢是不行的，至少你要保證上升趨勢的時候，不要輕易離場。
三、行業優勢大過公司優質。我不知道這樣說是不是會有不同的意見，畢竟這個市場上有大量的沙漠之花存在，但他們的存在畢竟是少數，所以才叫沙漠之花不是嗎？給你兩個選擇，一條是花團錦簇，一條是忐忑崎嶇，你選哪個呢？我一定選那個最安全也最容易收穫鮮花的路。但到了投資上，人性的複雜就會造成很多選擇障礙，最終的投資結果也各不相同。我講下我這一次調整中換倉的事情，你們看看有沒有參考價值。關於遠東傳動的分析，見我之前的帖子，說的很清楚，絕對的非等速傳動軸龍頭，估值19年算下來只有11倍，1年2次分紅，股息都要4.75%，未來5年還要投資30個億，營收淨利潤是現在的3.5倍。好不好？是好嘛，所以我當時買入了嘛。但我最近賣出了，當然10多點的利潤也順便帶走，為什麼？我跟朋友說的很清楚，我不能想象未來大黃蜂拖著油箱在戰鬥，燃油車不是未來。而隨後我轉向了高端製造，因為未來製造大黃蜂需要高端製造，至於是快克股份還是拓斯達、埃斯頓、機器人，我不知道，倒是都不錯，都可以買一點。
總之一句話，不要用戰術上的勝利去彌補戰略性的失誤，沒意義。
四、最優秀企業大過拐點公司。這大概屬於概率遊戲吧，很多高手喜歡玩兒這個，以小博大，一旦成功，這個收益率太驚人了。但這終究是一個概率，畢竟股價垃圾的企業大部分本身經營就很差，在這個信息如此充分傳播的市場裡，被錯殺的概率極小。我就以白酒行業為例，整個板塊18支概念股，拉長曆史看，有沒有股價走出貴州茅臺這樣的長牛的呢？五糧液沒有，水井坊沒有，洋河也沒有，拐點的都沒有。選擇行業裡優秀的龍一龍二，是最大的確定性勝出。
五、長期下跌大過長期上漲。這個市場裡，只要是行業穩定存在，就沒有隻跌不漲的個股，更沒有隻漲不跌的個股。所以，在個股的股價走上多年的長牛或者長熊的時候，去看看他的估值和預期；如果持續上漲3-5年以上的個股，估值開始走上30倍，PEG＞1,我覺得再去投資，取得超額收益率的可能性會很小；如果一個行業持續下跌3-5年，個股也持續下跌3-5年，各種利空疊加不斷，但到了最後我們能想到的利空基本上都差不多了，而且股價開始拒絕進一步下跌的時候，我覺得這個時候去投資，取得超額收益的可能性就比較。
最後，送大家一個福利，明確的告訴你我現在在佈局銀行和影視板塊，因為這兩個板塊的預期都太悲觀了，總得來看兩個行業，都已經6年沒有讓投資者在股價上賺錢了，你們覺得還可以更爛嗎？
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