最近很多朋友找我抱怨，说他手上很多智障（滞涨）股 ，眼看涨得最慢的上证50指数今年都涨了接近30%，拿着的股票才涨10%-20%，有些差甚至只有3-5%，眼看再给个回调就要翻绿了。重仓踏空就算了，还要倒亏，扎心的很。
今年能大幅上涨的个股，大部分都是在2018年跌幅很深的个股。下面我统计了各大指数年初至今的涨跌幅数据，还有过去250日的涨跌幅数据。因为一年大约只有250个交易日，所以过去250日就是过去一年的意思。
我们可以看到，今年涨幅接近40%的中证500、创业板、创业板50，其实都没有爬出2018年的深坑。今年涨了40%，但过去一年累计还跌3-5%，甚至是14%。
我用软件又统计了一下数据，年初至今，涨幅超过30%的个股有2146只，全市共有3601只个股，占比59.59%。也就是今年年初盲选一只股，跑赢上证50指数的概率就是59.59%，还行，超过50%了。
再统计一下数据，过去250日，涨幅超过8%的个股只有1169只，为了简单快捷我就不剔除当时未上市的新股了，默认全市场还是3601只个股，占比32.46%。一年前盲选一只股，跑赢的概率下降到32.46%。
还没完呢，如果把两个条件加起来，即过去250日涨幅超过8%，今年也要涨超过30%的个股只有874只，占比24.27%。跑赢指数，以前很容易，最近几年变得越来越难。
今年跑输指数的个股一般都有以下几个特征：
①2018年比较抗跌，基本是横盘震荡
②估值不高不低，差不多刚刚好，财务情况不算很好，但也不是天雷滚滚的那种
③最近没什么特别差的消息，也没什么特别好的消息
我手上两只5G股就是这种“智障股”，除了去年贸易冲突爆发的那一下锤得厉害，其他时间比上证50指数还要稳。因为去年没怎么跌，特别是去年年底太稳了，所以今年涨幅也不多，跑输上证50指数，但如果拉长来看，依然涨得比指数多一些。
又有朋友问我，为什么今年四大行之中，建设银行涨得最多，其他三大银行比较瘟？道理也是相似的，建设银行在去年跌得比较多，今年估值回归了。而去年比较抗跌的农业银行，今年涨幅就落后。
我们炒股主要是赚三种钱：
①悲观估值修复的钱
②企业长期盈利的钱
③乐观情绪扩大的钱
第二种钱是最容易赚的。只要我们买入一只股票，作为股东就能享受企业长期盈利的钱。赚多赚少，取决于企业的能力，与我们无关。第一种和第三种钱是最难赚的，这需要我们寻找被错误定价的资产。
赚第一种钱的人，他们不断寻找被市场低估的股票，买入后等待估值修复，然后卖出，寻找估值更低的股票。有人在600元-700元卖出贵州茅台，换入银行股就是这个道理。
赚第三种钱的人，他们不断寻找被市场追捧的股票，买入后等待情绪溢价的出现，溢价消失后卖出，寻找下一只股票。有人卖了东方通信，换入浙江龙盛就是这个道理。
除了指数趋势，我一般不赚第三种钱，多数都是赚第一种钱。困境反转我之前跟大家说得最多，从以前的钢铁、煤炭，到最近证券、白糖。当一个行业或者一家企业烂到人人唾弃的时候，往往就是极度低估的时候。所以你们问我接下来买什么指数比较好，我也是推荐中证500指数。
论波动率，中证500是肯定比不上证券指数，但中证500存在巨大的估值修复空间。去年因为银行不肯放贷给民营中小企业，民营企业遭遇贷款难问题，现金流出现各种问题。引发大家对民营企业的融资能力和偿债能力感到怀疑。
直接表现为，高等级的利率债或者AAA级信用债比较多资金追捧，低等级的信用债就没人愿意买，大家都担心债券发生违约。高等级债因为不断被抢，收益率下降。低等级债因为不断被抛售，收益率大增。信用利差因此也不断增大，并且创出历史新高。
中证500可以较好地代表民营中小企业。而且它不像中证1000指数，有太多小市值公司。中证500指数里有不少是二级子行业的龙头公司。长老们目前正不断加大对中小企业的融资支持，当市场信心恢复，信用利差收窄，中证500自然就会出现“估值修复”。
有不少朋友依然在担心，中证500后面会不会重回当年的困境？我认为很难了，政策已经转向，接下来就算转差，也不会比当年再差。
类似的，有不少行业也是比较低估的。例如房地产，因为被政策打压，市场是抱有悲观预期的。例如汽车，行业竞争剧烈，消费需求下降，大家也是抱有悲观预期。
例如环保，因为PPP项目回款难、各地政府财政难等问题导致现金流很差，而且环保行业政策也有很大的不确定性。例如银行，因为担心坏账，银行股长期低估值。
当确定性较高的品种炒到很贵了，市场自然就会回来翻炒确定性不高的品种。除了房地产不够政治正确之外，其他三个板块也都不错。当然了，我只负责分析，以上行业板块目前我只买了银行。
我之后加仓，还是以中证500为主的，毕竟它有股指期货。.......
最后给昨晚文章补充几句。昨晚也说到了，虽然接下来我会主用趋势模型，但我还是建议新入市或者在上一轮熊市没重仓的朋友，不要轻易使用趋势模型。趋势模型毕竟是高风险模型，遇到牛市固然是爽，但如果遇到回调，是需要止损割肉出局的。割肉，就意味着永久性亏损，对于新入市的朋友来说，不容易办到。对于在上一轮熊市没重仓的朋友，你们没有盈利安全垫，触发止损时候也可能不够果断。
所以我还是建议你们先使用升级版网格模型，可以买点中证500ETF网格。有几点好处：
①升级版网格会为你们计算出目前估值适合买多少仓位，低估值的多买，高估值的少买
②升级版网格已经实现自动化，进入网格计算器就可以一键生成二维码，扫码后直接跟投网格。把资金存入账户，系统就会按照输入的参数自动执行买卖，非常适合那些刚入市，平时工作忙碌，没时间盯盘的朋友。
③如果接下来转熊市，你们有足够的仓位继续补仓，不需要搞什么止损。如果接下来继续走牛市，你也是赚钱的。当然，盈亏同源，仓位不够，牛市赚的就不如别人多。
每个人在他第一轮牛市里面都是很难赚钱的，主要还是学经验，做到不亏钱就已经及格了。我的第一轮牛市是07年那波，当时还年轻，交易体系、交易模型也是基本不懂，跟你们现在一样，没赚到什么钱。真正挖到第一桶金的是第二轮牛市，也就是2014年那波，接下来是我人生的第三轮牛市。
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