新聞越短，事情越大。
格力電器（000651.SZ）4月8日晚公告透露，格力集團擬通過公開徵集受讓方的方式協議轉讓格力集團持有的格力電器總股本15%的股票。公司股票於4月9日復牌。
按照格力電器4月1日停牌前收盤價47.21元以及總市值2840.03億元計算，此次格力集團擬轉讓的股票價值超過400億元。
此前，格力電器公告，大股東格力集團（也就是珠海國資委）擬通過公開徵集受讓方的方式協議轉讓格力集團持有的格力電器總股本15％的股票，本次轉讓完成後，公司控股股東和實際控制人可能將發生變更。
二級市場的反映究竟如何，接盤方是誰，引發大量關注。
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接盤方大猜想？
需支付400億左右
實際上在格力電器此前披露了“格力集團正籌劃轉讓所持有的部分格力電器股權，可能涉及公司控制權變動”的消息之後，即引發了市場的高度關注。
格力電器的2018年三季報顯示，格力集團持有上市公司的股份比例為18.22%。有市場分析人士猜測，格力集團本次將至少會轉讓不低於5%以上的股份。另外，本次股權轉讓的最終接盤方也成為關注的焦點，阿里巴巴集團、董明珠等管理層及經銷商均被猜測成為是最有實力接盤者。
不過，針對阿里巴巴將收購格力電器5%的股份，阿里巴巴此前曾向e公司記者回應稱，這本來就是傳言，對於市場傳言不予置評。而對於格力電器控制權變動或由管理層接盤的說法，珠海市國資委辦公室相關人士在日前接受媒體採訪時稱，國資委是審批部門，若格力集團提交方案的話，會按照程序進行審批，目前還沒有收到相關方案。
格力電器在4月8日晚的公告當中表示，本次轉讓價格不低於提示性公告日（2019年4月9日）前30個交易日的每日加權平均價格的算術平均值，最終轉讓價格以公開徵集並經國資監管部門批覆的結果為準。
據根據粗略計算，格力電器最近30個交易日的均價約為45.75元，接盤方如果要拿下15%的股份，意味著要斥資約413億元。若考慮控股權溢價，轉讓總價將更高。
這無論是對董明珠及其管理團隊，還是對其他接盤者來說，這筆鉅款無疑都是一道難題，董明珠要想實現“蛇吞象”也絕非易事。
格力電器在4月8日晚的公告當中並未披露格力集團公開徵集15%上市公司股份受讓方的具體條件。不過有市場人士認為，通常來說，公開徵集股份受讓方會設置嚴格而細緻的條件，某種程度上也可以看成是定向徵集受讓方。有鑑於格力電器靚眼的經營業績，因此不排除是省屬國資企業、抑或是央企接手格力電器的可能。
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董明珠在擔心什麼？
天眼查顯示，格力集團有限公司為珠海國資委百分之百控股，也就說，格力電器始終是國有持股，從格力電器前董事長朱江洪時代開始，格力電器就在不斷引入戰略投資者。
在董明珠的去留問題上，PP財經此前報道：《 》
家電分析師劉步塵告訴每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者，無論如何，在他看來，格力電器的第一大股東一旦發生變化，格力電器的不確定性將會增大，“現在也還沒辦法去說，到底是會變好還是會變壞。”同時，如果格力集團失去第一大股東的位置，格力集團和格力電器這兩個主體都共同使用“格力”這個品牌，馬上新問題就又會來，
“其中有一個要改名的。”在此次格力電器宣佈停牌前的3月28日，“董明珠自媒體”就曾發佈《董明珠：不懼權威，尊重市場，企業就不會很差……》一文，主要內容是董明珠在博鰲亞洲論壇分論壇上的講話。
董明珠對國企混改談了很多自己的看法，她表示，格力是屬於“國企民企的優勢我都不佔，我們就是在市場上打拼出來的。”。她還表示：“我更願意把當下國企混改這個工作，看成怎麼樣推動國企市場化。在市場化的過程中，無論企業背景怎麼樣，都能為國家的發展建設起到積極向上的作用，那國企混改就有成果了。”
野蠻人敲門、6000億目標、接班人問題、與市國資委的微妙關係……董明珠面前的這些問題，她最擔心的是什麼？格力集團以公開徵集方式轉讓15%格力電器股份，對於董明珠來說是機會還是新的挑戰？
不知道是此次股權轉讓關係重大，還是之前因為信披違規被證監會批評過，連日來，一向高調的董明珠卻一反常態，沒有在公開場合露面，也不曾對外發一聲。
圖/圖蟲
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今後格力股價怎麼走？
格力電器有廣大的中小股東群體。最新數據顯示，有著50萬股東戶數。
中金公司稱，格力控股股東擬轉讓公司股份，很可能導致格力變為無實際控制人的公眾公司。
若真如此，管理層有望通過受讓或者股權激勵方式持有更多股份，對股價的關注度會大幅提升，公司治理結構料改善，估值提升空間大。
基於治理結構改善的預期，上調目標價16.5%至68.7元人民幣，維持“推薦”評級。按照今天的開盤價，也就是還有超30%的上漲空間。
治理結構較差，一直是格力電器相比美的集團存在明顯估值折價的原因，當前格力電器PE估值比美的低40%。
中信證券發文稱，格力集團15%股份的最終受讓方尚未明確，若受讓方為管理層或者引入第三方戰投參與混改等，預計公司未來激勵體制、股東回報策略都將更加靈活，與管理層、公開市場股東利益綁定更加緊密。此外，市場化混改方案能夠解決格力集團與公司之間的長期治理問題，穩定公司管理層更替、經營預期，進而提高公司的市場化經營活力。
光大、中信等券商還指出，此次轉讓若成功實施，格力有望向美的股東屬性多元化的股權結構看齊，有望解決長期困擾公司的治理結構和管理層股權激勵等問題，股東權益也有望得到更好保障。
在治理問題上，一方面，本屆董事會候選人均為公司高管以及渠道管理人員，已經是國資委對公司經營管理層面逐步放權的積極信號；另一方面，預計國資委會設置轉讓條件門檻，找到認可格力資產價值，認可管理層能力的優秀戰略/財務投資人。
在激勵問題上，作為國有控股企業，格力管理層股權激勵少；格力曾採取多項非股權激勵方式，如人才公寓項目、逆勢加薪1000元等，但由於激勵幅度有限而難以充分激發核心管理層的積極性。變為公眾公司後，格力管理層有望通過受讓或者股權激勵方式持有更多股份，管理層利益和公開市場、中小股東都會更加一致，格力也預計更傾向於利用多餘現金進行回購、分紅等回報股東的行為。
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