最近几年，似乎每逢清明小长假后，就会迎来一个可以搅动市场的投资主题。今日，“化工”两个字相信在不少金融从业者的朋友圈内刷屏了。在火山君的朋友圈里，从昨晚到今晨，涌现出大量涉及“化工”的信息，粗略统计有近50条。“化工挡不住挡不住。”某券商家电首席今晨在朋友圈感慨道。
昨日晚间（4月7日），又一场研究所千人电话会议“炸圈”了。据了解，举办这场会议的是光大证券石化化工研究团队，主题是“破灭与新生：论化工的新一轮供给侧改革”。到了今日早间，这场电话会的一份纪要被不少投资群转发，火山君早上刷朋友圈的时候也看到大量转发。
值得一提的是，这份纪要被冠以“千人电话会”， 火山君记得，最近一次，圈内出现这样火爆的千人会议说的还是大盘。此次“千人电话会”的核心观点是，“化工指数的（上涨）空间保守估计在40%以上。”据火山君不完全统计，昨晚还有多家其他券商在同一时段举办了化工行业电话会。
除了化工板块行情本身外，“化工板块能否撬动A股新一轮上涨？”今日也被市场热议。从申万一级子行业分类的角度来看，化工是A股的一个大行业，行业内的公司数量接近所有A股的一成。不过从今日几大指数的弱势表现来看，市场显然高估了化工板块的带动效应。
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多场化工电话会“撞车”
4月7日晚间，又一场研究所千人电话会议“炸圈”了。据了解，举办这场会议的是光大证券石化化工研究团队，主题是“破灭与新生：论化工的新一轮供给侧改革”。火山君注意到，到了今日早间，这场电话会的一份被冠以“千人电话会”的纪要被各个投资群转发，早上刷朋友圈的时候也看到大量转发。
说是千人电话会也许并不算太夸张。据知情人士介绍，这场电话会原定于昨日晚间7点30分开始，可是到了7点45分时，一些投资人仍然无法接入，主要原因是参会的人数较多。光大证券化工团队的分析师当晚还曾发布贴士“人数较多，请大家耐心接入”。
事实上，据火山君不完全统计，昨晚还有多家其他券商举办了化工行业电话会，由于多场会议举办的时间接近，所以不免“撞车”。有买方机构的人士向火山君表示，“昨晚化工行业的电话会议多得听不过来了。”
例如，国盛证券化工团队同样在昨晚7点30分举行了一场化工行业电话会，主要探讨的是“化工中长期格局变化”。
安信证券在昨晚8点举办了周期行业联合电话会，除了化工、石化团队参与外，还有有色、煤炭团队。海通证券化工和石化团队在昨日晚间8点同样举行了化工行业电话会。
兴业证券化工团队也许是预感到晚上会有多个电话会“撞车”，所以将电话会的举办时间提前至昨日下午4点30分，会议的主题是“迎接化学工业革命——行业格局重塑”，会议剖析了“3·21”爆炸事故后的中国化工产业发展趋势。而上述电话会聚焦的投资主线也几乎都是“3·21”爆炸事故对化工行业供给格局的重塑。
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券商：目前正是投资化工的最好时间
正如上述某化工团队分析师昨晚在电话会中说的“化工行业是国民经济的基础工业”。
据东方财富Choice数据统计，作为申万一级子行业的化工行业，在A股有多达326家，约占全部A股的一成；其中又可以进一步细分为石油化工、化学原料、化学制品、化学纤维、塑料、橡胶这6个子行业，而其中化学制品行业的公司数量最多，总数超200家。
清明小长假期间化工行业的“大热”也在一定程度上反映到盘面上。截至今日收盘，申万化工指数上涨3.89%，全行业326家公司中有多达238家公司上涨，占比达73%，其中有54家公司涨停，占A股全部涨停数的44.3%。
据火山君观察，目前业内不少卖方分析师是化工行业的坚定看多派。
具体而言，光大证券化工团队当前看多化工股的主要逻辑是板块估值有望回归历史均值，“目前中信化工指数PB是2.36，与今年1月4日的1.76，确实是涨了不少，但是如果你去看历史均值的话，它的数值是多少呢？从2005年到现在，它的历史均值是3.22，也就是说从现在开始继续上涨35~40%，整体化工股的估值也就历史平均水平。”
安信证券化工行业分析师明确表示，目前是投资化工股的好时机，“化工园区关闭和后续持续的安监核查都将超预期的影响化工行业供给，叠加了目前旺季需求引起供需的共振，完全扭转了此前市场对化工行业的供需预期，建议超配化工行业，现在正是投资化工的最好时间。”
国盛证券化工团队认为选择化工标的应符合4个标准，“目前时点上选择标的标准如下：1、自身是行业龙头，环保、安全做得好，所在园区不受影响，未来扩张不受影响；2、产业链完整，核心原料、中间体能够自给；3、子行业及上游中间体供给冲击影响大、持续时间久；4、子行业集中度高，龙头企业有绝对话语权，对下游议价能力强，涨价弹性大，下游对涨价不敏感。因此我们建议继续关注染料及中间体、农药、维生素等精细化工子领域。”
值得一提的是，A股中还有不少“准化工股”，涉及交运、医药、电子、汽车等非化工行业。例如交运行业中的密尔克卫、医药行业内的多家化学原料药公司、电子行业内的电子化学品公司、新能源汽车电池材料上市公司等“准化工股”今日均有一度冲高的表现，不过今日的整体表现有所分化。而环保行业则因化工园区全面提升环保安全标准的预期也被机构关注，甚至有研究员还“脑洞大开”地提示了化工园区关停后的土壤修复市场机会。
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板块龙头多次开板
除了化工板块行情本身外，“化工板块能否撬动A股新一轮上涨？”这一话题今日也被市场热议。
事实上，今日化工板块的强势表现是今年来行业整体强势表现的一个缩影。据东方财富Choice数据统计，今年以来，申万化工指数大幅上涨47.1%，跑赢上证指数17个百分点，在28个申万一级子行业中排名第6。不过从今日A股几大指数的弱势表现来看，市场显然高估了化工板块的带动效应。
对于今日的“化工热”，某资深投资人向火山君表示，“卖方分析师往往什么板块热，就推荐什么。这也是人家的工作。但我们作为买方，自己应该理性一些。”
而上海某私募副总则认为，“感觉化工板块今天走得有点不稳，龙头浙江龙盛开板次数有点多，要是真的很强势，应该直接就封死涨停了。”作为化工板块的龙头，今年以来浙江龙盛已累计大幅上涨162.18%，表现可谓惊人。
值得注意的是，当前化工行业的基本面可能也没有股价所表现的这么景气。据《中国石油报》今日报道称，近日，化工在线发布的3月份化工价格指数（CCPI）出现下跌，产品价格走势低于市场预期。虽然国际油价持续攀升至60美元/桶以上，但国内化工市场并未如期迎来春季开工高峰，市场需求持续低迷，让化工市场遭遇“倒春寒”。
数据显示，化工价格指数今年3月末收于5012点，跌幅为1.9%。其中，有99项主要化工产品的价格出现下跌，占化工产品总数的61.9%。而这一下跌趋势早在去年四季度已经有所显现。有分析认为，在市场观望态度影响下，今年一季度，塑料等主要化工产品下游市场需求量低于去年同期水平，在一定程度上影响了国内化工市场的活跃度和整体价格走势。
对此，某券商化工行业分析师向火山君坦言，这几天化工行业的“大热”，更多的是受事件驱动影响，至于行业基本面还看不到明显的改善迹象，“现在化工行业下游需求可以说是一般，化工板块的表现暂时还是以事件性刺激为主，能有多大持续性还不好说。估计这个位置机构不会追，借机炒作的应该主要是游资、散户。”
在一些业内人士看来，今日一些“一字”涨停的化工股显示出市场预期较为一致，实际市场炒作主线不复杂，一个是响水化工园区关闭的企业中，其产品占全国产能的比例较高的，那么其关闭后，对该产品的价格就影响大一些，如响水化工园区里的绿利来的乙草胺产能占全国的比例为20%，产能为2万吨/年，其同行的上市公司仅有江山股份，产能为1万吨/年，其次若是该产品又恰好是另一家上市公司的主导产品更好；第二个是，江苏某个化工产品占全国产能比例较高的，那么整治当地化工园区后，利好其它省份的同类产品所在的上市公司。如江苏的丙烯酸产能占全国的比例较高，该行业的龙头卫星石化今日也是“一字”涨停。
投资有风险，独立判断很重要
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