群友整理的日常溝通記錄，權作分享吧，也不知道有沒有用。
有關中順潔柔等。
中順估值並不便宜，我還是之前的觀點，等7.21的減持價，或者就是再盤一段時間吧。
智飛生物這一段時間也很不錯，1季度，繼續超預期的概率很大。
快克調整的差不多了。
有關遠東傳動002406
非等速傳動軸，專供工程用車。
遠東傳動這個是埋伏，等市場修復。遠東傳動的幾個關鍵點，1、非等速傳動軸主要供應重卡和工程車，目前這個行業還是保持增長的，1月份負增長，但全年保持平穩問題不大；2、龍頭，業績長期穩定增長，估值只有12倍，還沒有資金關注；3、生產線開始大規模自動化，替代人工，降低費用效果明顯；
遠東擬發9.44億可轉債的解析！
1、可轉債的融資方式相較定增和銀行借款有什麼優勢？假設遠東現在是定增9.44億，以5.89的價格定增，發行1.6億股，那麼股本就要增加1.6億股，相比現在的5.6億股本總股本將要增加28.6%，在項目建設期內將會影響每股收益的增長速度。假設遠東現在找銀行借款9.44億，銀行貸款利息至少6-7%一年，遠東的財務成本會大幅增加。可轉債的優勢在於票面利息極低而且期限一般長達6年，例如第一年票面利息僅僅0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%，所以可轉債的本質就是一筆長期的低息貸款附帶轉股期權。隨著遠東9億可轉債資金投資的200萬套高端乘用車傳動軸項目2年建設期之後的投產，企業盈利會不斷增加，無論可轉債的持有人選擇轉股或者選擇在二級市場交易可轉債，都能獲取不錯的年收益。所以發行可轉債是遠東最好的選擇。
2、遠東最終的轉股價格會如何？當前遠東的股價大大低於公司的內在價值。遠東為什麼要提出5000萬元的股票回購計劃？也是對當前股價的極度不滿。如果最終的轉股價在8元左右，那麼遠東9.44億的可轉債即便在未來6年之內逐年全部轉成股票，也僅僅增加1.2億股本。而且在兩年建設期之後，年產200萬套的高端乘用車傳動軸項目就要建成投產，按照11.3%左右的內部收益率測算，每年的淨利潤至少又要增加1億左右。對應1.2億的股本，相當於這1.2億股本貢獻的每股收益是0.8元。相較於遠東2018年度每股收益0.5元是正貢獻！所以，不要指望遠東在目前5.9的價格會繼續往下跌，往上漲到至少8塊以上最終把轉股價格定到8塊上方，才是對遠東、對遠東現在的全部股東最好的方案。
3、很多散戶朋友並不理解可轉換公司債券是個什麼東西？也並不知道其實可轉債公司債券是一個類似國債、企業債、股票一樣可以在交易所每天自由交易的工具。可轉換公司債券的面值是100元，但是上市交易之後，這個價格會發展很大波動，如果正股的價格持續走高，可轉換公司債券的市場價格也會相較100元的面值發生很大變化。可能一張100元面值的可轉換公司債券，未來能夠漲到150元市值也是可能的。當可轉換公司債券的市價發生變化之後，即便正股的價格相較轉股價格高不少，可轉換債券的持有人也並不一定會選擇轉股。因為他的轉股成本並不是一張可轉換債券的面值100元，而又可能是市值120元，可轉換公司債券市場價格的往上變化抬高了轉股成本。所以，往往一個企業發行的可轉換債券，總有很大一部分最終會按照債券面值100元還本付息。以遠東9.44億的可轉換公司債券為例，我預測未來6年內真正轉股的也許只有一半左右。可轉債的持有人通過在二級市場交易可轉債使債券的價格發生變化，從而使轉股這個行為並不能帶來套利機會。除非遠東的股價在未來6年內一直往上漲，那麼任何時候的轉股都是可以賺錢的。
3、遠東傳動。基本面：非等速傳動軸絕對龍頭，工程車輛存量和增量市場保持穩定，估值只有13倍，2018年營收增長12.94%,扣非淨利潤增長35.49%，這已經是連續3年公司營收和淨利潤保持2位數增長了，而公司的股價卻跌到了上市的價格；公司上市融資12億，分紅6.6億。典型的低估細分行業龍頭。
4、公司不亂花錢，到目前為止還有2.95億的募集資金沒有花出去，這是10年，另外，公司在2018年年報了提到了，併購海外優質公司的可能；今年9.4億的可轉債投入到200萬的高端等速傳動軸項目，其中5000萬回購股份。
5、預期19年也不會出現大的行業增長。遠東傳動是被低估，不是高速增長
有關選股思路及操作建議
1、 先看行業，至少行業要穩定，2、看基本面，好的基本面才是一切的基礎；3、看技術圖形，最好是估值低和剛啟動的。
2、 如果這次確認行情，不要追高，第一，守住自己的股，第二，補還沒有上漲的優質個股，第三，配置寬基。
3、 選股很重要，有優秀的基本，漲跌才有邏輯。
4、 指望牛市的普漲，並不是常態和正確的投資方式
5、 那就選擇寬基，為什麼要放大風險呢？
6、 資本市場，虧了，就沒了。不要總想著賺錢
7、 還是守住本心，賺優質公司的成長的錢，有估值的錢就收了，做不到這個，往往很難持續賺錢了
8、 大家管住手，選擇優質好股，判斷好大的趨勢，基本就贏了
9、 二級市場在過去的半年經歷的什麼呢？政策、錢都有了，可是市場還是在2019年1月4日創下了2440.91點的新低，破了2018年10月19日的政策底。這特麼的市場就是不見好怎麼辦？好，你們不信我們能搞好市場是吧？那就來個小牛你看看吧。所以，2019年以來7周連陽，現在上證走到了2800點。目前看，還是沒拿到"假黃四郎的信號頭"，鵝城的百姓們還只是拿了錢拿了槍，白天還在打麻將，還在觀望。怎麼辦？還是縣長英明，那就讓子彈在飛一會兒唄。所以，行情還早，安心持股。
10、 選個股從趨勢，行業，再到個股。確定個股，先看基本面，再看資金面，趨勢，技術面。
11、 下週，華泰，快克，森馬，智飛生物，遠東，基本不會動，尤其是後面這4個，幾乎不算大漲，機會更大。中順，宋城，雞蛋，光線，平安，密切跟蹤。另外對亨通做出清倉或者減倉提醒。（對亨通的判斷1、基本面現金流和預付款的隱憂必須要重視；2、這輪5g火熱，亨通反彈34%，顯示出資金關注度並不高；3、技術上看，突破了30周線，卻面臨55周線的壓制；4、估值上TTM16倍，預計2019年業績增速20%，對照下來，下週再漲一些，就不算低估了；5、從中國移動的19年的集採看，增加不多，光纖的競爭也許真的來了。）
12、 無論盈利還是虧損的股票，收益比成本更重要。
13、 高估買入不叫價值投資，增速降低，估值提升業績預期發生變化也需要及時撤出
14、 下一階段的重點，會是優質低估中小盤的補漲。不夠優秀和把握性的個股，早點退出，任何時候。
15、 疫苗行業，要及時鎖定利潤，經常做波段，經常會出現事故。我的經驗是大漲8個月以上，或者整體翻倍以上就賣一部分等著回調。
16、 豬肉的預期是行業集中度提升，不應該盯著提價，暴漲的基礎不存在。
17、 這一輪牛熊過去之後，一定要在牛市頂部區域撤退。頂部區域一般有幾個特點。一是政策方面開始持續的給出利空，但是市場會視而不見，二是量能會反覆天量維持比較長的時間，一般都要1個月以上。三是所有的人都賺錢，包括本群裡，開始不斷的有人翻倍再翻倍，我叫撤退也不退的。四是估值，以目前滬深16倍pe計算，30倍pe以上就要撤退。（這裡多說一句，別看30pe只是一倍，實際上牛市來了之後，公司的業績會不斷的釋放，主動拉低pe，實際的pe是2倍以上）。當撤退以後，時間至少要耐心等待2年以後再說吧，不要著急賺反彈的錢。等到公司公司業績也衰退，估值也進一步回到15倍以下，我們再回來。
18、 怎麼選個股，第一步，先看行業，任何衰退的行業不要參與，最起碼也要是穩定和向上的行業，這樣才能考慮個股，安全邊際就很大了。第二步是個股，基本面是最重要的，很多時候，基本面最好的個股不會是行業裡漲的最瘋的，因為你是明牌大家都知道。就比如我說的森馬、華泰、東財、光纖，但他們最後都能收穫超過平均的漲幅。第三股，再好的個股不要在高估值去介入，一定要提前埋伏，追漲一般情況下都會虧損。
有關證券
金證的漲幅厲害了。選東財，不如選華泰，最終我們看結果。這麼多年，互聯網已經是基本的技能了，優質的公司早就消化了。說幾個關鍵的數據，大家自己想，1、東財789億市值，華泰1600億市值，2、東財估值TTM80，華泰TTM18，3、股基交易份額，華泰在7%左右，3倍於東財；4、南方基金是華泰的，華泰柏瑞也有49%是華泰的；5、ipo和場內再融資，華泰基本上前3。具體就不再列舉了。成長很重要，價值也很重要，天平歪了，就更重要了
頭部券商今年會比互聯網券商好，智飛生物會慢一點，畢竟漲的比較多，但是基本面紮實，風險主要來自於行業事件，其他都很好
（2月22日）今天北上資金已經60億了，北上資金節後是蜂擁而至，這還沒有看到QFII。我相信我銀行朋友的話，QFII也動作很大，只是我找不到信息
如果真的是大牛市，你看券商才漲多少？判斷券商是2倍於指數。
2月23日再次表達我的觀點，當大家都在關注互聯網金融的時候，可能頭部券商的投資機會會更大。券商整個估值都不算太高，業績彈性也高，我從東財切換到華泰的原因還是因為基本面。
本週的判斷：證券還早，中間會有波動。但真的還早，頭部券商只會越來越強。
2月22日股票連續大漲，21日無聲加倉的思路
有沒有人注意到，昨天午後我加倉了。把基本的思考跟大家說說，以供參考。1、第一個問題，昨天午後的一衝，我認為是最後的逼空，實際不管逼空與否，從策略上來說，我出了一點問題，原定的策略是3成機動，修正策略，應該是這個週末覆盤要考慮的事情。所以，這個事情，我出了問題。2、還是週末的覆盤裡提到的，預期已經發生改變，不要再有熊市思維。從進入新年以來的上漲，都是基於資金面的寬鬆疊加估值底部，春節後的上漲更多的來自於資金的進一步放水，放水之下，沒有熊市。春節後北上資金加速流入，這個態勢非常明顯，到現在，今天盤中已經突破10億了。春江水暖鴨先知。。外資不計成本的快速流入是有預期的。3、昨天的個股選擇上，我選擇的還是自己深研的和低估，一個是華泰證券，最終我在東財和他之間選擇了他；一個是智飛生物，還有一個是遠東傳動。都不是這一階段上漲多的，滯漲的。僅供參考，我實際怎麼操作怎麼思考的，就怎麼說。對錯自己承擔，結果說話。但是交易日做出倉位調整的判斷，並不正確，應該都週末覆盤在修正。上一輪市場關注互聯網概念，時至今日，互聯網已經不是新生事物了。華泰的漲樂通非常好用，思路非常。
對於證券行業的理解，我相信，券商行業從業人員更深刻，所以自2018年3季度開始，基金超配證券行業的情況開始凸顯。
1、總體配置在持續提升。根據已經公佈的基金四季報數據顯示，機構持券商板塊總市值佔機構投資總市值的1.65%，較上季度末上升0.8個百分點；持倉市值方面，券商板塊重倉股總市值為86.11億元，環比增長62.82%；持股基金數方面，12月末重倉券商機構598家，較上季度末增加341家；還有一個數據可以參考，根據和訊統計，2018Q4基金非銀持倉總市值為334.68億元，環比減少26.29%，在申萬一級行業中排名第5；佔比為6.43%，較2018年三季度末減少0.89個百分點。當前基金非銀持倉佔比處於2011年以來的較高位置（均值是5.11%）。
2、持倉配置集中到了頭部。從目前公佈的數據看，公募基金四季度重倉持股市值排名前五的券商分別為中信證券、華泰證券、國泰證券、海通證券、廣發證券，數量上分別為226家、172家、40家、40家和25家，較上季度分別增加107家、88家、29家、17家和19家；市值上分別為38.69、28.59、6.57、5.71和1.68億元，環比增長37.14%、43.31%、802.80%、192.28%和1058.53%。
3、基金大幅配置的背後。主要原因有三個，一個是證券板塊長時間下跌，從年線上看，證券指數已經連續4年持續下跌，實屬歷史罕見，目前979.56（同花順881157）的點位，比起始指數還低20.55點。二是龍頭策略受到重視，存量競爭的形式下，龍頭的勝出概率無疑是最大的。三是對2019年行情看好。
整個板塊，最適合的龍頭，如果是超級牛市，那就是中信證券+華泰，如果是慢牛一點點來，銀河、廣發、招商可能性比較大，目前還沒跑出來。因為第二階段，必須是業績說話了，而不是隨便瞎炒，遊資也不敢。海通基本面上稍微差些，我個人更喜歡華泰證券，思維超前，獨一無二。頭部券商，6年的時間他的營收增長了3.59倍，是第一名。但是建議大家最好都買些優質的中小盤，風險低很多。
有關基金的建議
中證500，5000以下都是大機會。我是說大盤4000點以下定投是機會，中證500呢5000點以下是機會，過了這個區間，就可以停了，再往上走，就是新的策略了。
有一個關於估值的討論
魚大俠問：你說的買低PE成長股，我很贊成，並認為散戶必須這樣做。但我有個疑問，我曾經看好過匯川，愛爾，泰格，恆瑞，歐菲光，信維啟動初期只有很少時間或基本沒有低於25pe，我嫌不便宜買了一些10pe-25pe間的股票。雖然這些股票也賺了錢，只是一輪牛熊之後這些股很多又回到原點，或漲幅有限。而牛市初期高於25pe的很多牛熊週期之後還翻了很多倍。
會不會高於25pe的股有更大可能成為能穿越牛熊的？我現在有這個疑問。
無聲老師答：高估值=高風險，必須要用高增長來解決。這個不矛盾。你看到高估值的，但業績成長很快，那麼自然就更好。而且到了牛市，風險偏好加大，更會助力。還是看你想要賺那一部分錢吧，我想到的先是確定性。
魚大俠問：我現在手上20PE以下佔了35%，20-30PE佔了35%，30PE以上的佔了30%。這樣會不會風險有點集中了
無聲老師答：跟個股的質地有很大的關係
寶塔：牛市先爆炒一部分風口的股票，比如最近的證券，第二階段輪到是成長股，第三階段就是消滅1元股，2元股，3元。最近一波，爆炒的都是ttm很高的，象東方通信根本沒有邏輯可言。豬肉和證券倒是很確定。豬肉鏈條，很大幾率今年會漲到不可相信。
魚大俠： 你說的有道理，但是我想的是，如果牛市不來怎麼辦。當然牛市總會來，頂峰要清倉。現在PE低於20的，很多質地一般，牛市是賺的估值提升的錢，如果牛市不來或是慢牛估值提升慢，這個問題怎麼思考。美股10年牛市現在20PE以下的也很多。
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