新華社主管《經濟參考報》刊文稱，近日，雖然國家開發銀行對相關言論給予否認，但業內人士認為，雖不能認定國開行已暫停所有支行棚改項目審批權限，但棚戶區改造貨幣化的初衷是房地產去庫存，隨著房地產去庫存階段結束，貨幣化安置也應逐步退出。在此背景下，近一年瘋狂的三四線城市房地產熱潮或將有所降溫。
近日，棚改貨幣化安置引發廣泛的關注，主要有兩種聲音，其一認為是推高房價，尤其是三四線城市房價的元兇；不過也有學者認為，三四線房價上漲不怪棚改貨幣化安置。當然，更多的人則是關注，棚改貨幣化的改革是否會成為房地產企業由利好向利空的轉折點。
為什麼棚改貨幣化安置成為眾矢之的？大家卻忽略了棚改貨幣安置政策本身，只關注到房價上去了。我們還是先回到棚改貨幣安置政策本身來看待問題。
棚改貨幣化安置一石三鳥
棚戶區主要指的是城市中結構簡陋，居住環境差，基礎設施不完善的房屋集中區域。棚戶區改造是近年來我國一項重大民生工程，其安置方式主要有兩種，一種是實物安置，另一種就是貨幣安置，棚改貨幣化安置指的是對棚戶區進行改造時，以貨幣的方式補償被徵收的土地和房屋。
棚改的安置方式因地而異，通常是採取兩者相結合的方式。但是2013-2014年期間，三四線城市房地產市場出現供給過量，庫存嚴重的問題。針對這一狀況國務院簡政放權，推出三年棚改計劃，於是地方政府將棚改與去庫存結合起來，紛紛推行棚改貨幣化安置方式。
對當時房地產市場狀況而言，棚改貨幣化安置方式並非眾矢之的，反而可謂是一石三鳥。其一，作為一項民生工程，無論採取何種安置方式，最終都能達到改善居民生活環境，提高居民生活質量的目標。其二，採取貨幣化的安置方式能夠在短時間內的增加房屋需求，有效的消化房地產庫存，完成去庫存目標，平衡房地產供求有利於房地產市場的穩定。其三，對地方政府而言，採取貨幣化的安置方式增加了房屋的需求，刺激樓市投資消費，為當地政府政績做貢獻。同時，房地產開發投資對土地的需求也增加政府土地收入，有利於保證政府財政收支平衡。
棚改貨幣化安置會不會推高房價？
棚改貨幣化安置方式具有成本低、操作簡單、可行性高的優點。棚改貨幣化安置會不會推高房價？在現實執行過程中，確實助推了本就火熱的房地產市場，導致三四線城市房地產價格一路高漲。
從源頭來講，棚改採取貨幣安置方式在市場上釋放了大量的基礎貨幣，這些基礎貨幣通過貨幣指數會成倍擴張，以而引起通貨膨脹，物價上漲，房價自然而然上升。同時，大量的需求透支了房地產庫存。這裡的需求首先有一部分是由於棚改而產生的房屋剛性需求者構成，另一部分則是由趁機購限價政策進行套利的投機者構成。棚改後，房屋剛需者增加，同時加之投機者對需求的放大效應，需求消化庫存後仍有不斷增加的趨勢，呈現供不應求的狀態，導致房價不斷上漲。
不得不提的是，地方政府也有意或無意地成為房價上漲幕後 推手。地方政府為了還付國開行棚改貨幣化安置貸款，所採取的方式通常是賣地。除了土地資源本身的稀缺性，政府為了還款並且獲得財政收入，土地往往越賣越貴，開發商成本也隨之提高，最終都反應在了房價上。
從各地棚改的實踐來看，貨幣化安置的地方確實大 大縮短了當地商品房的銷售時間，最終都助推了房價的上漲，有著非常顯著的關聯性。
棚改貨幣化已功成，身退未必要“一刀切”
據有關數據顯示，2018年5月末，全國代售商品房面積為5.6億平方米，創下了歷史新低。歷經三年的棚改貨幣化安置完美的完成了三四線城市去庫存的目標。但是去庫存完成後需求卻依舊保持上揚姿態，不斷透支著房地產市場供給，房價不斷上升。
數據表明，三四線城市6000-7000/米已成常態，有些城市房價甚至過萬，成為工薪階層不能承受之重。同時，棚改後所釋放的大量的貨幣，並沒有進入實體經濟的領域，反而大都流入股市、樓市等虛擬經濟領域，一方面導致房價脫離真實供求關係，泡沫嚴重。
棚改貨幣化雖然如今導致房價上漲，但客觀地說，憑藉其優點，一石三鳥完美收官房地產去庫存，這說明棚改貨幣化作為一項政策必然是優缺並行的，我們要以辯證的態度去對待。各地區情況不同，相信棚改貨幣化不會被完全禁 止，也未必要“一刀切”。
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