又到清明节，又到了祭奠亲人的时节；小的时候觉得很无趣，年纪越大越理解中国人习俗背后的深意，我们还有多少时间去珍惜，还有多少时间可以陪伴自己的至亲。昨天晚上的雨下的很温柔，也许他也在表达自己的思念。
回到酒店，我打开笔记本，开始新的复盘，回看整个A股市场的走势，真是感慨良多，就像我在2018年10月8日发表的《把握股市的投资密码：好股三击的投资路径》里说过的：我们的市场牛一年、熊一年，中间一盘好几年；实际上，真正能够让广大股民们大面积盈利的，只有那走牛的一年。哎，做个中国A股的投资怎么就这么难呢？再看看2018年，整个A股市场3300余支个股，实现正收益的只有304支，再去掉105家新IPO的公司，实际实现正收益的只有199家，更加觉得心酸和痛苦。
（这是A股市场历年上市公司总数，截止到现在，我们共有3607家上市公司。）
虽然我在2018年年底开始全职投资，并满仓坚持，但当时谁又能知道熊市什么时候结束呢？再看当时的成交量，8、9、10、12月四个月，上证指数月度成交量都只有2.1-2.8万亿的水平，而上证3月的成交额就已经达到了8.3万亿，接近这四个月的总额。真的觉得中国A股股民不容易，中国A股市场过往不容易。
而沉浸在痛苦中，是最不值得的，在股市中祭奠过往最好的方式就是在牛市里好好的做好投资，赚他一大笔。那么我们该怎么做呢？
第一、你一定要相信，这是牛市，不是反弹
我有一个朋友群，一帮老哥们老同事，前几日聊起来，仍然有小三分一的人对股市漠不关心，不是没有兴趣就是深度套牢，躺尸中。结合我之前的调研看，至少可以确认30-50%的人仍然不相信这是牛市。我在 《再见3000点，哦不，再也不见》以及 《大盘咣当一下，还挺吓人》里，做了很详细的阐述，而且做了大量数据的对比。
我们再来对比2018年年底的极寒和2019年当下的温度。
2018年极寒之一：2018年9月初，安信旗下一支新成立的基金5天时间仅募资2.6万元；轰轰烈烈的独角兽基金最后夭折；首批14家目标养老基金全部低调发行。
2019年火热之一：2019年3月21日，陈光明先生主持的睿远基金----睿远成长价值混合型证券投资基金开始募集，创造了多项记录，半小时即募集100亿，由于太过火热，原定募集截止日为2019年3月27日不得不提前到21日当天；最终确认的认购额超过710亿，也就是1天时间。
2018年极寒之二： 2018年131家证券公司共实现营收2662.87亿元，YoY-14.5%；实现净利润666.20亿元，YoY-41.0%，106家公司实现盈利，较17年减少14家，行业ROE再创近年新低，仅为3.52%，同比下降2.58个百分点。
2019年火热之二：A股直接上市券商2月合计实现营业收入221.60亿元，环比+16%，同比+174%，创造净利润102.24亿元，环比+52%，同比+447%（可比口径）。1-2月可比的31家上市券商累计营业收入384亿元，同比+52%，累计净利润160亿元，同比+88%，业绩显著触底回升。
2018年极寒之三：新开户人数，最高是3月份155.79万户，而12月份只有85.34万户；大量账号睡眠。
2019年火热之三：3月份深市新增开户数299万，环比暴增109.1%；3月份深市月交易户数到达2632万户，剔除部分新开户数，大约有1000万户休眠账户"苏醒"。
还有在开头列出的，成交量，8、9、10、12月四个月，上证指数月度成交量都只有2.1-2.8万亿的水平，而上证3月的成交额就已经达到了8.3万亿，接近这四个月的总额。而深证成指已经创造了13周连阳的记录，这是深证指数从来没有过的。
所以，你如果在怀疑市场牛熊，就是跟自己的钱袋子过不去了。
.第二，你要尊重趋势，要顺势而为
美林时钟很好的诠释了经济周期转化带来的商品、现金、债券、股票这主要四种风险投资的趋势变化，而我们要做的除了坚守价值之外，顺应趋势，顺势而为就是最大的作为，也会有更加不错的收益。关于宏观经济的事情，留给经济学家们去诠释，我根本也不懂。但我可以明显的感觉到包括减税降费、对外开放、对美商谈，似乎都有些超预期，3月制造业PMI重返50%的荣枯线，大的趋势在向好改变。但我们真正能切身体会到的还是股市自身的趋势。
我最近经常说的一个公式：低估值+资金持续流入=股价（指数）上涨。这是一个小学生都懂的公式，但确实我思考了这么久才慢慢悟出点意思的大道理。
低估值并不意味一定上涨，没有资金的参与，低估值也许意味着局面会变得更坏，经济会变得更糟糕，人们的心理预期更加悲观，股价和指数只会更加下跌；最典型的例子，2018年10月8-18日，9个交易日，上证跌去335点，跌幅达11.87%，而2018年10月8日上证的TTM只有11.6倍。只有低估值+资金的持续流入，最终催生市场的情绪，才能推导出股价和指数的上涨。
这是市场主要指数的TTM截图。我最看重的上证、沪深300、中证500的TTM分别为：13.83倍，13.03倍，21.54倍，无论是横向比较全球主要指数，还是纵向对比A股自身历史，这都不算高估，还处在合理估值以下。
而市场的资金在干什么呢？持续的流入流入流入。以上证为例，自2018年12月以来的4个月，成交额分别为2.2万亿、2.8万亿、3.6万亿、8.3万亿，2019年3月份的成交额是2018年12月份的3.77倍。
低估的估值+持续的资金流入，股价和指数焉有不涨之理？所以，深圳的13周连阳不奇怪，上证从2440到3200也不奇怪。需要注意的是，人们的心理预期才刚刚开始发生变化，趋势开始加速向好。
第三，你要耐得住繁华，有所作为而不乱作为
可以预期，未来市场将步入热烈，这是没办法阻挡的事情，也是当前局面下迫切需要的事情，只不过大家都希望这种热烈不那么急切，能够多些温存，可谁也不知道市场先生想什么，他的热烈到什么程度，又在什么时候戛然而止，这都不是我们能推演的。在这样局面下，我希望我自己能够一如既往的耐得寂寞，而同样能够耐得住繁花；很多水平高的人不是摔倒在逆境和熊市，而是在顺境和牛市中忘乎所以，从高处跌落。所以，你问我每周系统思考这些干什么，研究自己的个股就得了。我告诉你，我是希望这种每周的复盘和静思，能够让自己冷静。
接下来，随着市场的热烈，会有很多个股开始疯狂和奔跑，这不是一句监管可以处理的事情，这是市场情绪的集中爆发，游资只是导火索，追求暴利的欲望才是根源。在这样的情绪下，作为价值投资者初期还是比较容易坚守的，毕竟也在享受市场上涨，基本保持同步并略有超越。但到了牛市的中期就不是这样了，市场往往会出现某些板块和个股暴涨，涨到所能接受的估值极限都不会停止，这个时候很多初级的价值投资就会开始动摇并去追涨，这是人性，不需要解释。只是最后他们会站岗在高处，而被抛弃的优质个股在牛市的中后期也迎来了暴涨。就这样，在牛市谢幕后，解放军同志们完成了高点的轮岗，那些追高的人开始留守。
那么在牛市的繁华之时该怎么样处之呢？第一，还是遵循自己的投资体系，不可违背自己的原则；第二，切勿追涨杀跌，主要是在已经短时间内完成50%以上涨幅的个股；第三，在自己长期跟踪的股票池里，围绕价值高卖低买；第四，尊重趋势，股票池里哪支低估的个股开始出现上涨趋势的是，可以适度调整仓位过来；第五，从板块个股选择上，重视次新板块以及科技、高端制造方向，符合2020标准的个股。
这大概就是我的所思所想。
我曾经跟一个朋友说，祭奠朋友最好的态度就是微笑。今天，让我俗一点，我想在牛市里再多赚一点，用来祭奠过往。
各位，节日安康，祝大家下周好运。
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