文学痞子
假设A股上证指数在10年内上涨10倍，从2,500点涨到25,000点。在这十年中，投资者每个月拨出一部分资金，坚持定投。这位投资者的投资回报为多少呢？下面就让我们来算一下。
让我们先从最简单的情况算起，即股票指数在10年中直线上升10倍。
也就是说，在期初，股票指数为100。在期末，股票指数为1000。
同时我们假设：定投投资者每个月拨出1000元购买指数基金，连续购买120个月。
基于这些假设，我们可以计算得出（计算方法见附件中的Excel表格）：
1）投资者的总成本，为12万元（每年1.2万X10年）。
2）该投资组合的期末市值，为￥302,579元。
3）该定投投资者的年化收益，为10%。定投投资者总的投资回报，为1.5倍左右。
4）同期指数的年化收益，为26%，是真正的“十年涨十倍”。在这种情况下，定投投资者的投资收益，还不到“傻瓜型”投资者的一半。
当然，即使我们不做这些计算，也可以得出这个结论：在牛市中进行定投，投资回报肯定不如一开始就一把梭。
接下来，我们再来分析第二种情况，即对定投最有利的“微笑曲线”市场。
微笑曲线的意思，是市场先跌后涨，指数价格呈现出一个V型的形状。
我们同样假设，定投投资者每个月拨出1000元购买指数基金，坚持定投10年。
股票指数从期初的100，下跌到10，然后在后半段，又从10，上涨到100。
在这种情况下，定投投资者共投入12万元，期末的市值，为30.7万元左右，因此其年化收益，也是10%左右。投资者总的投资回报，为1.5倍左右。
有些朋友一定感到纳闷：怎么在一个微笑曲线中定投的年回报（10%），和单边上涨的市场中定投的年回报（10%）差不多？好像有违大家的认识。
原因在于，在一个单边上涨的市场中，10年后的股指，从100涨到了1000，因此投资者的所有投资组合都水涨船高，市值大了很多。而在一个V型市场中，股指先下跌，再上涨，本身并没有增加多少。定投投资者在前面半段，是不断亏损的。再神奇的投资魔术，也不可能无中生有。
我们知道，市场的走向，是捉摸不定的。有可能走出一个V字，也有可能走出一个倒V。如果在一个倒V型市场中，定投投资者的投资回报为多少呢？
计算结果如上图所示。我们假设指数从100上涨到1000，然后在后半段又跌回100。
在这10年里，定投投资者付出的总成本为12万元，期末市值为3万元左右，因此定投投资者的年化收益，为负13%。
接下来，我们再更进一步，假设定投投资者有先见之明，在一个“微笑曲线市场”中，当市场下跌时，不断买入，然后在市场上涨时，不断卖出。看看他的投资回报有多少。
我们假设：指数在前5年，从100点下跌到10点。在这期间，定投投资者每个月买入1000元，因此共投资60000元。
到了后5年，指数从10点上涨到100点。定投投资者开始出货。
注意：这个时候，定投投资者虽然投入了6万元，但是他拥有的股票市值，远不到6万。这是因为，在他不断购买的过程中，市场在不断的下跌。事实上这时候，定投投资者拥有的股票指数数量，大约为1581手。乘以指数价格（10），其市值为￥15,812左右。
我们假设，从“微笑曲线”的底部开始，定投投资者每个月卖出1581/60=26.35手。花5年清仓。因此该投资者在后5年中收回的总资金量，为￥88,157左右。
投入6万，收回8万8，该定投投资者的年化收益，大约为4%左右，比一个从一开始就一把梭的“傻瓜型”投资者的投资回报（0%）稍微好一些。
注意：这是一个定投投资者在理论上能够遇到的最佳情况。他拥有神一样的智慧和洞察力，准确判断到了市场的底部，在下跌时买入，上涨时卖出，真正做到了“低买高卖”。
上面列举了单边上涨，V型，和倒V型市场下定投的投资回报，好像没有一个能够获得“十年十倍”的投资回报。我这里没有分析单边下跌的情况，有兴趣的朋友，可以自己去Excel表格里（文末有下载链接）找。其实不用算也知道，在一个单边下跌的市场里，无论怎么定投都是亏。
那么“定投十年赚十倍”，在数学上究竟有没有可能呢？
在一个“Nike型”市场中低买高卖的话，是有可能获得十年十倍的。
假设股票指数在一开始的6个月，从100点下跌到10点（相当于上证综指从2500点下跌到250点左右）。在这个期间，定投投资者每个月坚持定投，共买入价值5000元左右的股票。
同时我们假设，股票指数在触及10点后，开始反弹。定投投资者也开始慢慢卖出。在接下来的9年半间，他每个月卖出等额份的股票，一直坚持到最后。
在这种情况下，定投投资者共支出5000元，收回53,000元左右，年化收益27%，完美实现了“定投十年赚十倍”。
值得指出的是，一个傻瓜型投资者，从一开始就一把梭的话，在这十年中的年化投资，为19%左右。十年上涨五倍多，投资回报也算不错，但是在十年十倍的定投天才面前，还是不得不高山仰止，自叹弗如。
在这里，总结一下定投十年赚十倍的实现条件：
1）Nike型市场：上证指数在6个月内下跌90%，然后在接下来的9年半中跑出一个大牛市，上涨50倍。
2）定投投资者在市场下跌时坚决买入，丝毫不动摇。（想象一下，上证指数在半年内从2500点跌到250点，市场会乱成什么样子。）
3）定投投资者准确判断市场底部。在市场开始反弹后，慢慢卖出，坚持9.5年。
4）在市场连续上涨9.5年的大牛市中，定投投资者不为所动，坚决执行自己的既定计划，绝不跟风买股票。（想象一下，上证指数从2500点上涨到125000点，有这么一位淡定的定投投资者，坚持每个月卖，这心理素质，谁人能及？）
希望对大家有所帮助。
Excel计算表格下载：https://share.weiyun.com/5S4iKkD
伍治坚
基金定投贵在长期坚持，能战胜心理，越跌越买。
基金定投的一些基础知识罗列如下，希望能帮到更多想入行的投资朋友。
前言：
她，被誉为“解救月光族的宝盒”、“上班族翻身的魔法棒”、“有人生规划者的神器”......是的，她就是基金定投！！！
话说基金定投具体是何方神圣，扒姐带我们来一探究竟。
基金定投就是定期定额投资基金的简称，是指在固定的时间(如每月10日发工资的时候)以固定的金额(如500元)投资到指定的开放式基金中，类似于银行的零存整取方式。嗦嘎。
那么她又有什么特别之处呢？怎么解救我这个上班月光族腻？其他宏伟目标暂且放放，先解决我月光的这个毛病吧
一、优势
强制储蓄、摊薄成本、更加稳健。强制储蓄，是不是一招搞定上班月光族呀，每月必须存入一笔不影响基本生活开支的存款，100、 300随你高兴。
定期投入所以避开了高点集中买入成本过高的缺点，是不是一个Soeasy降成本方式呀。稳健，那是必然的，因为我投指数基金或者混合基金完全不会因为一只股票的涨跌而情绪激动嘛。
二、特点
最最最重要也是最最最难的特点就是要长期坚持，才有效果。为什么总有一句话说“80%的开放基金都赚钱，但基金购买者却亏钱”，原因就是如此喽，没有太多的投资者能坚持长期呀。
省时省力又省心。这当然是与投资股票、原油等需要时时关注大盘市场变化的投资者而言哈，不需要时时关注大盘及市场的微量变动。
定期投资，积少成多。我们大部分上班人群都是每隔一段时间就会有一些闲散资金，通过定期定额投资计划购买标的进行投资增值可以“聚沙成丘”，在不知不觉中积攒一笔不小的财富呦。
复利效果，长期可观。“定投计划”收益为复利效应，本金所产生的利息加入本金继续衍生收益，通过利滚利的效果，随着时间的推移，复利效果越明显。
办理手续便捷快速。各大银行以及证券公司都开通了基金定投业务，同时可以在网上进行基金的申购、赎回等所有交易，实现基金账户与银行资金账户的绑定，设置申购日、金额、期限、基金代码等进行基金的定期定额定投。与此同时，网上银行还具备基金账户查询、基金账户余额查询、净值查询、变更分红方式等多项功能，即使投资小白也可轻松搞定。
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三、适合人群
年轻的月光族。在优势点已经强调过啦，“强迫”自己储蓄，培养良好理财习惯！
领固定薪水的上班族。 我们大部份上班族薪资所得在应付日常生活开销后，就所剩无几了，那么小额的定期定额投资方式最为适合。而且呢我相信上班族大多并不具备较高的投资水平，无法准确判断进出场的时机，所以通过基金定投，可稳步实现资产增值！也许多年后就翻身成为白富美呢！
在未来某一时点有特殊（或较大）资金需求者。作为年轻人中还是有点点理想的扒姐就想象着在未来的某个时点买房啊，这必须是大资金啊，比如说5年后，那么扒姐现在就得掰着指头算算以目标收益率20%的情况下扒姐每个月要投多少钱才能实现买房大计，这样一算好像可以实现呀，当然是在房价不涨那么疯的情况下
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不喜欢承担过大投资风险者。因为定期定额投资有投资成本加权平均的优点，能有效降低整体投资成本，使得价格波动的风险下降，进而稳步获利，是长期投资者对市场长期看好的最佳选择工具呦。
四、持有期间
市场周期大换血一般是5-10年，所以如果可以长期坚持5年以上基本就可跨越微笑曲线（见下图），那么就可得到最优异的回报啦！
但也不是说期间越长越好。经历了微笑曲线后继续坚持的话可就是降收益啦，所以设置止盈点也是必须的哦！
五、投入时点及赎回时点
对于投入时点呢就是尽量避免在牛市后半期进入，就是不要在大盘估值很高的时候进入，还有个方法就是如果周围平时不炒股的人都开始谈论股票那么就是大盘临近崩盘的时候了，这个时候一定不适合进入，如果此时有持仓就果断的赎回吧！
赎回时点。如果看到微笑曲线右面已扬起，那么就开始结合自己的投资收益率目标，决定退出时点。
实在不懂得什么时点退出，就使用分期赎回，就是收益率达到目标80%时赎回本金，达到目标赎回全部；或者先设置一个较低止盈点赎回一半，达到目标后再赎回。
分期赎回的好处是，落袋为安、后期上涨。
六、定投方式
普通定投，也叫定投协议，可以通过协议，定时由银行扣款，省心方便，操作简单，缺陷是基金公司一旦暂停申购，导致基金定投计划中断，另外每天就一个价，缺少灵活性。适用于新手，方便，简单操作，差异不是很大。
智能定投，可不定额投入，可根据日期、周期、金额、涨跌、均线来分析价格，适用于追求高收益，要求会看盘的人。
七、投资步骤
第一步，选择一家成本低、方便的银行。一般股票型基金标准的费率是1.5%，通过基金、银行、券商网上交易，小额定投最低费率可以打4折，0.6%。
第二步，尽量使用快捷的个人网上银行申请。
第三步，选择适合定额投资的基金品种。根据自己投资承担风险能力，选择风险较低的债券型基金、货币型基金或者风险较高的股票型基金。
第四步，注重基金公司信誉与整体业绩。
第五步，也是最为关键的一步，这就是明确目标、长期投入。
八、投资误区
1， 任何基金都适合定投。NO
2， 扣款日可以是任一天。NO
定投虽采用每月固定日扣款，但因2月只有28天，为防止27.28两日是周六周日，所以全年在固定时间扣款，扣款日只能是每月1-26日，另外，扣款日如遇节假日将自动顺延，如，约定扣款每月8日，但如果次月8日为周日，则扣款日自动顺延至9日。
3， 只能按月定期定额投资。 NO
一般情况下，定投按月投资，不过也有基金定投可按周、按月、按双月或季度投资。
4， 定投金额可以直接变更。NO
按规定，签订定期定额投资协议后，约定投资期内不能直接修改定投金额，如想变更只能到代理网点先办理“撤消定期定额申购”手续，然后重新签订《定期定额申购申请书》后方可变更。各银行的网上银行业务可以随时方便的修改投资金额和扣款时间。
5， 漏存、误存后定投协议失效。NO
投资者有时会因为忘记提前存款、工资发放延误及数额减少等因素，造成基金定投无法正常扣款，这时投资者认为这是自己违约，定投就失效了。
其实不然，部分基金公司和银行规定，如当日法定交易时间投资人的资金账户余额不足，银行系统会自动于次日继续扣款直到月末，并按实际扣款当日基金份额净值计算确认份额。只要在月末之前把钱存入，就不算违约，但如果当月没有存入钱，算违约一次，如果
违约三次就算协议失效。6， 赎回后定投协议自动终止。NO
大家认为定投的基金赎回后，定投就自动终止了，其实，基金即使全部赎回，但之前签署的投资合同仍有效，只要银行卡内有足够金额及满足其它扣款条件，此后银行仍会定期扣款。
所以，如想取消定投计划，除了赎回基金外，还要到销售网点填写《定期定额申购终止申请书》，办理终止定投手续；也可以连续三个月不满足扣款要求，以此实现自动终止定投业务。
怎么样？有没有心动呢！不过扒姐还是要郑重提醒各位，虽说定投万般好，但是也得“分人”，咱得看看是不是适合自己再行动哦！那么请默默的问自己几个问题：
1， 我为什么要定投基金？为了储蓄还是投资？
2， 这笔投资我能接受的最大亏损是多少？
3， 多久我会用到这笔资金呢？
还是那句话，投资有风险，入市须谨慎！就让我们在理财这条路上一起打怪升级吧！
扒皮挖互金
“基金定投”这个词，相信大家一定不陌生，
记得我大学毕业，从事的第一份工作就是去了银行，
在银行里，个人银行部的客户经理跟客户推荐公募基金，
说得最多的就是定投，
当时定投很流行，营销措辞就是：
“定投可以穿越牛熊”
“定投是懒人理财神器，只要你设置固定的时间和固定的金额，银行便会自动帮你扣款申购”；
“定投能够平摊成本，降低风险”等等。
这些宣传语有没有感觉很熟悉，也很有道理呀，
至少我当时信了，而且我也坚持这样做了。
可是，有趣的是，我坚持定投了3年，始终都处于亏损的状态，
一气之下，我就把定投的所有份额一次性的赎回了，
这是我第一次当“韭菜”的经历。
“定投”似乎被一些销售机构当成销售公募基金的手段，
而非投资公募基金的一种策略和方法。
记得，有一次我突发奇想，“基金定投”到底能不能赚钱？
当时的定投亏损，到底是什么原因导致的，
是因为当时市场的不给力？
还是因为我定投的时间不够所致？
后来，我做了个测算，结果很有趣。
在这里跟大家分享一下。
首先，我想测算一下，如果一只基金定投10年，是不是真的能赚钱？
定投10年
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选择标的：嘉实沪深300ETF联接、华夏大盘和嘉实增长
定投金额：1000元
定投日期：每月10日，非交易日顺延，不考虑申购和赎回费，
定投周期：2006年12月24日到2016年12月23日。
注：
2006年12月25日沪深300指数是 1939.10
2016年12月23日沪深300指数是3307.60
测算结果如下：图1（单位：元）
2006年12月24日到2016年12月23日
从收益率来看，我挑选出来的这两只主动管理型的基金要优于指数型基金，
但是，真正能跑赢指数的偏股型基金，可能只有一半左右，
从绝对值来看，最终的收益还是可以接受的，
只要忽略这十年期间上上下下的波动。
接着，我想看看，基金定投是不是真的能摊薄成本，降低风险，提高收益？
我想比较一下，花同样的钱，一个是在期初一次性申购，
另一个是用定投的方式，到底哪一种更赚钱？
一次性申购VS定期定额
选择标的：嘉实沪深300ETF联接、华夏大盘和嘉实增长
一次性申购：
申购金额：120000元
投资周期：2006年12月24日到2016年12月23日。
定投：
定投金额：1000元
定投日期：每月10日，非交易日顺延，不考虑申购和赎回费，
定投周期：2006年12月24日到2016年12月23日。
注：
2006年12月25日沪深300指数是 1939.10
2016年12月23日沪深300指数是3307.60
测算结果如下：图2（单位：元）
2006年12月24日到2016年12月23日
这个测算结果，乍一看，
发现，定投居然没有初期一次性投资来得收益高，
但我觉得，还是不能直接下结论，
换个时间区间看看，如果我在点位比较高的时间开始定投，看看结果会是怎样的？
一次性申购VS定期定额
选择标的：嘉实沪深300ETF联接、华夏大盘和嘉实增长
一次性申购：
申购金额：111000元
投资周期：2007年10月8日到2016年12月23日。
定投：
定投金额：1000元
定投日期：每月10日，非交易日顺延，不考虑申购和赎回费，
定投周期：2007年10月8日到2016年12月23日。
注：
2006年12月25日沪深300指数是 1939.10
2007年10月8日沪深300指数是5653.17
2016年12月23日沪深300指数是3307.60
测算结果如下：图3（单位：元）
2007年10月8日到2016年12月23日
这样看来，似乎定投的效果还是有的。
根据上面的测算，我们可以总结出一些规律：
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第一、定投的时候，选择标的很重要
首先，在选择定投标的时，建议选择投资能力强的主动管理型的基金，
在这次的测算中，我故意挑选了过去十年运作相对比较好的两个标的，
但是此处有说明：这两个标的并非我的推荐标的，
只是觉得比较有代表性，比如华夏大盘是曾经的“公募一哥“王亚伟掌管的，
但是，由于这两个标的目前基金经理都进行了几次更换，
所以，过往的业绩不代表未来的走势。
另外，同样是两只主动管理型的股票型基金，但是时间拉长后，
两者的收益率还是有一些差距的，
别看两个基金的年化回报只相差3.16%，但是10年的总收益率却要相差39.14%。
因此，定投标的要选好。
第二、一次性买入需要择时，定投则不太需要择时
从表2和表3可以看出，
在不同的时间点一次性买入，最后的收益率还是差得比较多的，
一个是在沪深300指数在1939.10的时候买入，
一个是在沪深300指数5653.17高位的时候买入，
最后的年化收益率差了12.48%，10年的话就相差460%多，
这个差距还是相当惊人的。
但是，我们比较一下这两个时点，如果以定投的方式参与，
年化收益率就没有什么差距了，
尤其我们看到，嘉实增长的年化收益率基本保持平稳的状态。
第三、定投时，设置赎回和止盈的机制很重要
为什么这么多年，我们根据定期定额的方式进行定投，
结果很少有客户是真正赚钱的，
一个是标的的选择问题，另一个最主要的问题，
我觉得是，没有机构告诉我们需要引入一个怎样的定投机制，
也就是我们常说的方法论，
如果我们将止盈或者赎回等机制引入我们的定投中，
这样便能优化我们的定投策略，
目前，在市场上我已经看到有一些机构设计了定投的优化程序，
方便投资人的操作。
下一次，我将会收集市场上目前已经有的一些优化程序，
并分析其背后的投资逻辑，来比较一下，
哪一个定投策略会更适合你的投资习惯。
渔夫视频
基金定投是很简单有效的投资方式，指的是你在固定时间（譬如每个月月初），以固定金额（譬如每个月投资1000元），投资到基金中去。老揭我这里建议，定投投在指数基金上，在时间的催化下，能够收获不错的收益。
你不需要很多的专业知识，不需要一直担心行情，只需要——耐心。很多人可能听过“定投的微笑曲线”这种说法，它到底是什么？今天老揭就来解析一下。
我们都知道，市场是涨涨跌跌的，根据咱们大A股的调性，基本就是一个长期震荡、偶尔突突的市场。十几年来，有两个大高点，数个小高点，以及超多的波浪线。在不同的高点之间，大致能绘出一条下凹的曲线，像一个微笑的嘴巴，这，就叫“微笑曲线”。
以沪深300指数为例，我找出了几条很典型的微笑曲线（前方灵魂画手出没）——
三条微笑曲线，分别代表了从三种定投情况——整体上涨，整体下跌，整体不涨不跌，他们的共性是，中间都会经历一段下跌行情。我们来看下各个情况下，各自的定投的效果是怎么样的。
为了计算方便，直接用沪深300指数模拟基金，采用月定投的方式（扣款日为定投起始日），并忽略了交易费用，对比定投和一次性投资的收益情况。
这三个情况是比较极端的情况，我们基本不可能在市场最高点开始定投，也不会在市场最高点结束，更多的是面对漫长的震荡，以及一无所知的未来。定投的魅力就在于，摊薄成本、平滑风险，它会给我们一个比较好的心态——亏损并不可怕，相反，在后续的定投中能够收集更多的筹码，一旦市场出现快速的上涨（可能迟到，但不会缺席），获益将是丰厚的，这时候，就需要你克制贪念、及时止盈哦。
揭幕者
基金定投是“定期定额投资基金”的简称，就是在固定的时间（如每个月）以固定的金额（如500元）投资到指定的开放式基金的一种投资方式。
一是前端收费，在每月买入时按比例交手续费，增加了定投的成本。如果在银行柜台买，手续费通常是1.5％，在网上购买，手续费都会有相应的优惠。赎回时还有0.25-0.5％不等的赎回费。
彩贝股票APP
什么是定投？基金定投十年能赚十倍是真的吗？
基金定投，指的就是定期定额的一种投资计划。如果把你自己比作成一只基金，定投就像每个月老板发薪水给你。不同的是，定投需要量力而为，把每个月的不小部分闲钱投入到基金中。至于会不会翻十倍？该怎么投？咱们先来做一道计算题：
小白最近看中了两款基金，一种是封闭式基金A，一种是基金定投B。假设两款基金都有8%的收益，小白陷入了纠结。这时，大堂经理笨笨为小白答疑解惑：
假设小白今年25岁，目前有10000元存款，月薪5000，投资期限为10年，到小白结婚时一起连本带息取现。如果选择A基金，则计算公式为：
FV=PV*（1+r）^n。即n年后的本息和=本金*（1+收益率）^投资年限。（注：实际中，基金以份额净值为标准计算收益，这里为计算方便，便于理解，暂且用金额替代。）
假设小白拿出8000元去投资，每年获得的收益计入本金中，继续投资，相当于复利。那么10年后小白最终能得到：
FV=8000*（1+8%）^10=17271.4元。
小白如果选择基金定投，最终投入的本金依然是8000元，但10年分每个月投入，即每个月投入66.67元，其他条件都不变。则按照定投的计算公式：
FV=A*（1+r）（-1+（1+r）^n）/r。即A为每一年投入的本金，其他同上。
这样一算的话，FV=（66.67*12）*（1+8%）（-1+（1+8%）^10）/8%=12516.75元。
显然，不管你的本金是多少，都不可能翻十倍。但是，如果你的投资期限够长的话，倒是可以滴。还是拿上面那个例子，如果你要翻十倍，那就是：
80000=（66.67*12）*（1+8%）（-1+（1+8%）^n）/8%
这样，计算出n约为27.7年，即你需要大约27年半的时间来做一个基金定投，就能翻十倍了。
另外，说到基金定投，就不得不说下：其实它并不适合所有人！因为基金本身并不是一个“长期投资的方法”，你想啊，基金公司是可以长期经营的，但对于我们来说，可投资的期限是有限的，以有限对无限，如果我们在有限周期中做基金定投，这明摆着其中会有大量的机会成本在其中。
那我们该如何高效地做基金定投嘞？笨笨给大家支两招：
1、基金定投+长短期限不一的开放式基金。两者基金搭配，赚钱不累。定投的金额不变，保证稳定收益，剩下的钱可以买股票或债券类基金，适当增减风险投资品种，收益会更灵活些。
2、适当提高每月定投金额。小白虽然现在月薪只有5000，但等到35岁结婚时（好吧，有点晚哈），月薪，哦不！是年薪，肯定会大大提高。每年适当增加些定投金额，可以缩短投资期限，早日实现翻倍梦。
小白读财经
基金定投，它是投资者通过指定的基金销售机构提出申请，事先约定每期扣款日、扣款金额、扣款方式及所投资的基金名称，由该销售机构在约定的扣款日在投资者指定的银行账户内自动完成扣款及申购的一种基金投资方式。
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基金定投主要就是分为你对这个基金是否看好？那证券投资的分析方法呢，有三种，第一个是基本分析，也就是说你对这家公司的财务报表，以及他是什么行业，以及对这个行业的看法，都会有一个基本的认知，那其次呢是技术分析，按照它的k线，按照它的一些成交量的指标，然后来判断这家公司你是否要投资，最后的是演化分析，按照原来的数据来推断以后的分析，那通过这三种分析呢，能够提高投资者分析有效性和可靠性。
有了这三种分析之后，然后判断你比较适合投资什么样的基金，按照自己的收入以及自己的时间来判断，基金定投其实有人说是懒人理财，那其实基金定投也相当于是规避了一些风险，能够比较好的把握住机会，要知道华尔街有这么一句话，要在市场中准确地踩点入市，比在空中接住一把飞刀更难！所以说当年采取分批购买，这样会接触一些机会，从而提高投资成功的回报率。
所以说定投是一次性投资，收益不是很高，但是定投能够把自己的资金运用的比较好，能够形成比较好的理财方案，仍然没有时间去做投资的话，可以采取，定投基金的这种方式。
变革家
基金定投贵在长期坚持！请看金融界网站灵犀智投。
灵犀智投周报（11月14日-11月20日）：风格转换正萌芽 察几知微早图之
市场回顾上周沪深300指数微涨0.22%，上证综指下跌1.45%，创业板指大跌3.51%。全球各大主要指数涨跌互现，震荡为主，纳斯达克100涨0.48%，道琼斯工业平均指数微跌0.27%，近期连续第二周收阴，标普500震荡微跌0.13 %，日经225继续从高点回落，振幅达3.51%全周跌1.25%。上周外盘黄金小幅上涨，低波动率状况稍改善，CMX金E指数上涨1.52%，内盘黄金走势继续低迷，沪金指数跌0.40%。
上周主要指数与灵犀智投收益率 数据来源：巨灵数据 金融界基金
上周沪深两市同步调整，中小创跌幅巨大，周五加速下跌，出现百股跌停的罕见极端行情。申万二级行业中，航空运输、保险、银行、水泥制造、畜禽养殖（猪涨价）、化纤涨幅居前。其余则全线下跌，跌幅超2%以上者占申万二级行业比重超过70%。
业绩分析
权益类市场回调幅度较大，受此拖累，我们的灵犀智投上周平均收益微幅回撤0.11%。从下图看，受市场整体向下波动的影响，上周灵犀智投中风险组合和高风险组合最大回撤率都有所上升，从风险等级13以后，收益率全部告负。不过，上周除风险最高的19/20两个组合外，其余组合的回撤均控制在1%以内，无论是对标上证综指还是创业板指数，表现都非常优秀。此外，上周灵犀智投风险等级在13（含）以内的组合，仍全部取得正收益，表现十分稳健。
上周灵犀智投20个风险组合收益回撤走势 数据来源：巨灵财经 金融界基金
本周小幅回调难掩灵犀智投稳如磐石的收益趋势，今年以来，风险等级15-20六个组合累计收益率全部超过16%，其中风险等级为15的组合回撤率最大，为2.83%。 风险等级最低的组合今年以来累计收益率为3.41%，与全市场货币基金收益率相比较，亦排在第三四分位之上。
今年以来灵犀智投20个风险组合收益回撤走势 数据来源：巨灵财经 金融界基金
从灵犀智投近三个月的走势来看，高风险组合经历了上上周的收益迅速走高后，本周跟随市场回调；中风险组合则继续稳健上行，上周经理前半周的小波折后，创出新高；低风险组合则延续一贯走势，并无明显波动，业绩十分稳定。
灵犀智投不同风险等级产品近三个月走势 数据来源：巨灵财经 金融界基金
上周，GC001（上交所场内隔夜质押式回购）窄幅震荡，微跌3.66%，截止11月17日收盘，利率为3.685%。上周R007（银行间市场七天回购移动平均利率）和DR007（银行间存款类金融机构以利率债为质押的7天期回购利率）窄幅震荡，分别下行16.32个BP和6.26个BP。上周，5年期和10年期国债收益率见顶回落，分别下行7.5和4. 5个BP至3.8600%和3.9150%。
本月R007/DR007/五债/十债走势 数据来源：巨灵财经 作者整理
小犀论市
在经历短暂企稳之后，上周两市加速下跌，上证指数迅速触及60日均线，中小板虽未触及60日线，但跌幅较大，创业板则以大阴线跌穿60日线，除沪深300外，主要指数几乎全部回调，无一幸免。
部分蓝筹股遭遇抛盘是引起上周回调的关键因素。贵州茅台(行情677.25 -0.28%,诊股)在上周四突破700元之后遭遇市场质疑，新华网(行情24.15 -1.67%,诊股)刊发相关文章，提醒投资者理性看待茅台价值，茅台公司同时发布风险提示性公告，表示目前市场上出现的过高股价估计值并不代表茅台公司的态度，建议投资者理性看待，不要盲目跟风。周五开盘，茅台大跌，白酒板块遭遇重创，消费类大蓝筹亦受到拖累。
同一天，中国证券报发表署名为钟正的评论员文章，要求市场抑制“炒小、炒新、炒差、炒消息”。受此影响，本就回调的中小创市场遭遇重创，周五大面积跌停，全市场115股跌停，1000余股当日跌幅超5%。
周五晚间，央行协同三会和外汇局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务指导意见（意见征求稿）》（下简称《指导意见》），公开征求意见。《指导意见》对刚性兑付、资管产品多层嵌套、资金池业务、投资者适当性等全面做出规定，对市场资金面挤出预期强烈，受此影响，本周一两市大幅低开，但全天却一路走高，中小板暴涨2.11%，宣告强势回归，今日中小板再度大涨，风格切换迹象隐现。
上周我们及时提示了风险，认为山高风大，建议投资者谨慎，市场走势很好印证了我们的判断，同时我们建议对中小创优质标的保持低吸，市场近两日的走势亦印证了我们的判断。当前，上证综指的市盈率仍在中轴线附近徘徊，除部分遭遇爆炒的蓝筹外，很多蓝筹股的估值实际上并不过分，我们认为本轮蓝筹股的上涨主要是基于估值的修复和经济复苏阶段低风险偏好之下对盈利确定性的追求，因此目前虽蓝筹行情局部虽有较高的估值溢价，然而并不能得出蓝筹整体已经有泡沫的结论。
不过，随着蓝筹滞涨，并在高位震荡，资金有小幅流出迹象，外资对茅台、五粮液(行情73.95 +1.40%,诊股)、伊利等进行了减仓。如果说投资者今年以来赚的蓝筹涨幅是估值修复红利，那么接下来想要在蓝筹股持续获利，就需要赚取估值溢价了。但是，不论从国内历史还是从国外历史来看，很多蓝筹股因处于公司发展的成熟阶段，估值溢价整体要低于中小盘股票，因此，赚取蓝筹溢价的期望显然是不理性也不现实的选择。
2013年至今上证综指动态市盈率走势 数据来源：巨灵财经 金融界基金
与此相反的是，随着创业板估值不端回归，目前创业板的市盈率水平已经回到了2013年初的水平，虽然我们不能就此断言创业板指已经见底，但是整体上处于历史低位则是确定性结论。从近期机构风向我们亦可以感受到这种变化，作为市场上重要的机构投资者之一，公募基金的动向以及产品发行一直都是较为灵敏的先导指标。近期，华夏基金和工银瑞信发行创业板ETF，积极布局创业板行情，颇有抄底意味。此外，相关投资于中小创的基金出现清盘现象，而投资于蓝筹股的主题基金则发行火热，不断超募并限购，“日光基”重现江湖。2007年，股市见顶前基金募集之火爆，2015年股市见顶前再次出现。显然，人性仍在轮回当中，这次实际上并没有什么不同，我们认为，这些现象对于理性做出投资决策，具有很大的参考意见，投资者需警惕。
2013年至今创业板指动态市盈率走势 数据来源：巨灵财经 金融界基金
另外，本周凯普生物(行情58.27 +10.01%,诊股)打响年报高送转第一枪，年报行情炒作拉开序幕，有望成为近期的炒作热点之一，这对中小创无疑是一大利好。本周成立的发审委监察委员会对IPO审查腐败具有严厉的震慑作用，随着乐视网(行情15.33 停牌,诊股)发审人员被查，新股发行节奏开始减缓，对中小创亦有提振作用。
债市方面，五年期和十年期国债收益率见顶回落，但并无出现市场预期的涨破4%的情况。五年期国债期货和十年期国债期货在经历创新低后迅速回升，跌势暂止。我们认为，债市目前仍无确定性机会，是否见底难以确认，但10年期国债突破4%的收益率确实不是常态。下图为2011年以来10年期国债期货收益率走势，可以看到，收益率数据处于4%以上的时间区间并不长，只在2013年后半年到2014年上半年“钱荒”时出现过，彼时货基收益高达6%以上。当前无风险利率较2013年相比，处于较低位置，债市在去杠杆和严监管以及复苏担忧之下，收益率有加速上行趋势，大概率并未见底，在当前的“4%”关口，我们建议暂时观望，SAA可做试探性小仓位配置。
2011年至今10年期国债收益率走势 数据来源：巨灵财经 金融界基金
值得注意的是，新发布的《关于规范金融机构资产管理业务指导意见（意见征求稿）》提倡净值管理，对于刚性兑付首次做出了明确的禁止性规定，未来信用市场利差有望得到修复，这对于高等级信用债和利率债都是利好因素。净值管理对于流动性的要求很高，难以估值的非标债权或受到冷落，这对流动性良好的利率债尤其有利。
整体来看，慢牛行情将持续，蓝筹股高位震荡加剧，上涨速度减缓，获利了结迹象明显，市场开始出现风格转换苗头，机构开始谋局2018年行情。我们认为，年报业绩是否能很好的对今年的蓝筹股估值进行证伪，将是决定行情风格是否切换的关键因素。
债市震荡，黄金继续疲弱，外盘均出现高位震荡回落，当前国内权益类市场的表现较好。因此，面对调整，建议投资者主动出击，小幅增配灵犀智投高风险组合，减配低风险组合，中风险组合继续保持不变。
要闻精选
1.耶伦向特朗普递交辞呈 继任者就职后就走人
美东时间周一，美联储主席耶伦向特朗普递交辞呈，耶伦表示一旦鲍威尔宣誓就任美联储主席她就会离职，同时也将辞去美联储理事职务。现年71岁的耶伦美联储主席的职务于2018年2月份任期届满，但仍有资格担任美联储理事直至2024年。但该辞呈表示耶伦将提前六年辞去美联储理事职务。
美联储主席耶伦在辞呈中表示一旦鲍威尔宣誓就任美联储主席她就会离职，辞去美联储理事职务。耶伦表示自金融危机以来的经济表现“令人满意”，誓言将“平稳地过渡到”鲍威尔。
71岁的耶伦担任美联储主席的职务于2018年2月份任期届满，她仍然有资格担任美联储理事直至2024年。该辞呈表示耶伦将提前六年辞去美联储理事职务。
随着她的离职，特朗普将有四个美联储理事会空缺席位需要填补。
2.央行发布《关于规范金融机构资产管理业务指导意见（意见征求稿）》
11月17日，时隔近9个月，中国人民银行协同三会和外汇局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务指导意见（意见征求稿）》（下简称《指导意见》），公开征求意见。
纵观整个文件的框架思路，主要围绕推动大资管行业回归“代客理财”本源，打破刚性兑付，避免资管业务沦为变相的信贷业务，减少影子银行风险。
不过，打破刚性兑付，首先要保障资管市场有序，管理人“尽职”管理，《指导意见》就期限错配、多层嵌套、投资集中度、杠杆率和风险计提等问题较2月的初稿做出了进一步细化和明确。
同时，《指导意见》延续强调投资者适当性，并提高了合格投资人（针对私募产品）的门槛，自然人门槛从家庭金融资产不低于100万，或近3年本人年均收入不低于30万元，分别上升至500万和40万元。
3.刘士余：成立发行并购重组监察委 监督发审委终身追责
11月20日，中国证监会举行第十七届发行审核委员会就职仪式。证监会党委书记、主席刘士余表示，新一届发审委委员必须政治过硬、本领高强，要严把质量关。证监会党委已经决定成立发行与并购重组审核监察委员会，对首次公开发行、再融资、并购重组实行全面监察，强化监督制约机制。
刘士余指出，认真学习宣传贯彻党的十九大精神是当前和今后一个时期证监会系统的首要政治任务和头等大事。发审委及各位委员要切实把是否服务国家全局战略、是否为投资者筛选出优秀的价值投资标的、是否支持符合条件企业发展壮大作为检验工作的标准。
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金融界
作为吃货，我非常很喜欢吃火锅，每个月定期都会和朋友吃一次。
定投也是这样，你每个月投资适量的金额就好了，投的钱可以占收入比例的10%-15%，也可以根据自己的需要调整，如果你觉得现在是低点想捡更多的便宜货，你就可以多买一些。
有的火锅吃个八分饱就已经吃不下去了，那么止盈也是一个道理，能达到自己心理的预期就可以了。
在牛市中，假如你设置的止盈点是20%还是很容易达到的事，在牛市中可能几个月你就能达到你的目标了。
要是在熊市中20%的收益率还是比较难达到的，所以你可以根据市场来设定你的止盈点。
基金定投最好是经历牛熊2个周期，这样盈利颇丰，所以建议你们最好还是要投3年到5年一个周期再终止定投。
你得到的收益，可以用基金定投收益计算器来计算：http://data.eastmoney.com/money/calc/FundCalcDTSY.html
正如吃饱了要暂停一样，合理止盈更能实现你想拥有的财富。
在熊市还是要定投么？
我春夏秋冬都喜欢吃火锅，所以我基本每月都会吃一次，什么季节都不会改变我吃这件事的热情。
定投也是这样，如果你发现目前是熊市，反而你要越跌越买，净值下降，你就能买到更多的份额。那么未来要是净值上涨，你获利的效果会越好。
定投就像自己研究做火锅一样，不一定一天两天就能做很好，只有长期坚持下来，才能摊薄成本，分散风险。
你可以像研究厨艺一样研究基金定投，一定能得到你想要的财富。
