一苑花開
白糖供給偏緊使基本面反轉。這個是要打問號的。
三月份的各大產區產銷數據陸續公佈，整體3月份全國單月銷量利好，主要是廣西、雲南銷量同比大增，但廣東、內蒙數據暫未公佈。預計三月銷量145-155萬噸，同比大增50萬噸以上，是極大的利多。3月是白糖消費的傳統淡季，為什麼數據會如此的亮眼？主要還是4月1日下調增值稅的影響，貿易商在降稅之前採購，降稅後銷售。進賬稅額和銷項稅額差值為負，出現增值稅留抵增加的情況。進而導致3月份透支四月的銷量，4月銷售數據大概率出現平淡的情況。
產量方面，本來由預估減產到預估增產，主要是廣西天氣雨水充足，甘蔗生長情況良好，使得產量增加。目前的壓榨進度偏慢，要持續到4月中旬，由此預計全國產量1060-1080萬噸。
進口方面，進口關稅上調，進口減少，進口成本增加。
現在說白糖供應偏緊還為時尚早，短缺還是過剩目前還沒有定論。
目前，影響白糖走勢主要還是政策。政策擾動較多，政策的不確定性增加，如進口政策，直補及拋儲仍有預期。政策上也都有利空的預期。
所以，我個人認為白糖仍維持震盪偏弱的格局。
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