淡淡禅风
但斌是一位坚定价值投资理念的大佬，他坚信价值投资就会有回报， 坚决不做波段。他从不与市场指数进行短期赛跑，只有长期绝对收益的概念。他认为，投资是孤独的乌龟跟时间竞赛。
对于这样的大佬，我是尊敬的。不过，我认为要做好风险控制，回撤是一个重要指标，我更注重趋势的力量，顺势而为，借力打力才更有力。
但总对2019年A股展望，坚守初心静待玫瑰绽放，我比较认同。
2018年，但斌说过，如果中国的经济不失速，还保持一个稳健增长的话，2020年很可能就是一个底部开始的区域。
对于这个说法，我还是比较认同的。2019年，坚守初心静待玫瑰绽放，说明但总对2019年股指走势的预期应该是探底、筑底的走势，这个过程是漫长的，而筑底到牛市的过程，不是一时半晌就完成的，大家要保持足够的耐心。
说到这里，我想说一下我的看法
第一，大家要保持乐观的心态，对A股要充满信心
A股的大趋势，一定是向上的，在这个趋势中，肯定会有震荡，但是这些都是小风小浪，放在大趋势中，只是一片浪花而已。大家要对A股市场保持乐观的态度，大家看看，最近半年来，国家一直在出利好政策，不管是减税降幅，还是完善市场交易监管制度，都是力度非常大，这对A股健康快速发展起到重要的推动作用，因此，要对A股充满信心。
第二，探底筑底的过程，必须要有，而且需要时间
但总对后市的分析，我还是比较认可。探底筑底这个过程，是牛市必经的过程，只有这个步骤做好了，做扎实了，未来的牛市才能更稳健，更健康。大家不能着急，要有耐心，尤其是筑底的过程，是反反复复，不断震荡，非常磨人，因此也被很多人称作磨底。这个时间阶段，不能急躁，一定要保持良好的心态，要有充分的耐心。
第三，探底筑底的过程中，仍有机会
在探底尤其是筑底的过程中，仍然会有机会。在筑底过程中，在盘面反弹或者相对稳定的时候，就会出现活跃的板块和股票，这个阶段，机会比下跌过程中更好一些。
禅壹
但斌的投资风格大家都清楚，如果不清楚，我举个例子应该就明白。2017年底时值熊市，大消费股涨得很不错，在深圳参加一个论坛，但斌演讲过程中，让一个茅台酒卡通人上台后说，茅台就是摇钱树，博得大家哈哈大笑。他是处处学巴菲特的一个投资人。
但是在我看来，他学到了巴菲特的形，没有学到质。
一、其实早期中期的巴菲特很喜欢买具有安全边际的资产，后期因为资产规模不方便搞得过多买进卖出。相比较来看你，但斌基金的规模要小的多，正是他努力寻找一个个具有投资价值的新公司的大好时光，而不是一直蹲守在若干个好公司的成绩上。如果工作只是买入几家公司不卖出的话，基金LP还不如直接去买这家公司然后无限期锁仓。努力工作是所有优秀劳动者的共同性质。
二，即使坚持玫瑰绽放为应该看看公司的价格，是否已经提现出价值甚至超过价值。管理基金更是要动态操作，对于显著超买的资产要及时再平衡，目的是实现基金长期投资收益率。通俗一句话就是，坚持玫瑰绽放也要看玫瑰现在是花骨朵还是已经绽放过了。
三，管理基金切记像散户希望买涨杀跌，很遗憾但斌干过这种事，2015年后期股灾中卖出了茅台，2016开始是轰轰烈烈的茅台格力平安大蓝筹行情，又买回了茅台。2018年初美股大跌，隐隐有大股灾的架势，但斌清仓示卖出美股，没过半年美股又涨回来啦。
事实表明，价值投资容易说不容易做，基金管理应该为实现长期收益而进行再平衡管理，最好别轻易地追涨杀跌。坚持玫瑰绽放，也得看看是不是玫瑰花骨朵，而不是猜什么时候绽放。
太原股哥
但斌说的很对，创业板还要跌，并且在科创板分流资金等因素影响中，未来十年A股的布局就是以优势行业的龙头公司为主，2019年经济仍然面临压力，很多上市公司仍将面临诸多挑战，目前主板的估值在16.7倍，只是和历史估值接近，但是并不一定属于底部，而创业板的估值中位数目前仍处于27倍高点，创业板公司负债普遍，商誉减值和各种风险居高不下，创业板在2019年最多只是震荡行情，还有向下空间，所以但斌的这些观点很明显就是在说，创业板中的股票仍然是雷区，创业板不具备投资的价值。
但斌说的坚守初心静待玫瑰绽放其实只是告诉投资者，要坚守价值股，要看到市场龙头公司的成本优势和强成长性，坚持做价值投资，而不是去关注那些低价垃圾股，把注意力过分看到中小创板块中热衷减持的上市公司里去买股票，避免被踩雷，避免被深套。
在未来的市场，就是和欧美市场一样，资金有限，股票无限，当有了健康的二级市场后，创业板一定是垃圾股遍地，未来的十年就是价值股投资的时机，这是他文章的本意，静待价值股的玫瑰盛放，而不是市场所有的股票上涨。
金美圆的财经笔记
突然看到这个问题，讨论一下很有意思！但斌在国泰君安做策略分析师的时候，我当时也恰好在国泰君安任职做股票自营业务和分析，对他挺关注。大家现在都说但斌是价值投资者，他也举起价值投资的大旗，并且茅台酒最早的价值发现就是他提出的。但是，他最早是玩技术分析的，因为他是学体育滴，搞行业研究不合适，人家牛就牛在这里，早期搞技术分析，曾经准确、应该说是非常准确的预测了股市的一波中级行情，准到什么程度呢！就是涨到什么点位见顶都和他的策略报告上的结论差不多，当时在国君内部获得大奖。后来，创私募后，风格突然转变为价值投资者，依然是国内首屈一指的价值投资者。我猜测，这种转变可能和他运作的资金规模有关，资金大了短线无法运作，冲击成本太大，只能进行长线价值投资。
说回这波行情，我肯定的认为，不可能是所谓十年慢牛的大牛市的开端。主要原因是这波行情，妖股横行，技机氛围浓厚，就是个大B浪反弹而已。第一个头部就在3300点，不信走着瞧！愿意和我赌一块钱也行。are 有 ok？
奔驰在股市
市场跌的够久了，也够低了，是否迎来春天的玫瑰？还是要看导致市场下跌的根本原因是否逆转和改善。
15年以来，导致市场持续熊市的原因很多:
第一，新股发行
新股发行，增加了市场的品种和筹码供应，应该说，给了市场更多选择是没错，但是，因为市场熊市不断长期牛短熊长，股灾不断，黑天鹅不断，投资者亏损累累不断被消灭退出市场。不论是参与的资金存量还是账户存量都在持续萎缩，因此新股发行就造成了供求关系一边倒地严重持续恶化。
第二，大小非减持和清仓减持
19年元旦一过当天就有37家公司股东发布清仓减持计划，截止春节休市，应该有150家发布清仓减持。大小非得减持因为持股成本和获得股本的优势太大，导致了即使股价下跌90%也要清仓减持。
第三，股权质押。
按照日本野村证券发布的数据，19年每个季度有7400亿左右的到期股权质押需要兑现。尽管市场多方化解救助股权质押，但是依旧看到不少的疏困资金一到手就减持的恶劣迹象。
第四，业绩和商誉减值
新年前最后一周商誉减值和业绩洗澡的惨烈相信市场都看到了上市公司没有底线的程度是多么令人发指。是否节后有两套清算他们，是否因此导致数十家或者百家的无良垃圾公司进入快速退市程序？不得而知。
第五，宏观经济减速
应该说目前的经济增速逐步兑现了去年市场下跌的最大根源，即经济的确如市场预期的差，是否还有更差？是否货币政策会逐步起作用？
因此，可以说，因为这些因素，下跌的时间够久，幅度够大，是否估值够低倒是不见得，只能说优质公司已经比较低，而多数公司尤其是下跌了50%以上的公司可能业绩下滑速度比股价下跌速度还要快很多，导致越跌估值越高，公司形势越恶化。
所以说，如果市场产生机会，也是结构性和优质公司的机会，因为优质公司是缩容，而垃圾股和其他基本面乏善可陈的公司随着常态化新股发行是无限扩容。
个人觉得，以上几点多数都存在和长期下跌对应的局面应该有望触底，但是唯独新股发行和大小非减持以及股权质押，如果出现意外利空，是否能够继续维持平稳是最大的不确定性。
在科创板铁定发行据传150家左右，而存量主板小创是否继续保持所谓的常态化发行，同步扩容？这点值得高度警惕。
如果在存量市场没有彻底改善，而科创板和目前存量市场同步发行新股节奏没有改善，我觉得还是要降低期望值，聚焦优质个股不要有牛市的不切合实际的幻想。反之，如果市场在退市出清，大小非减持，股权质押彻底封杀有毒资产，以及停止存量市场新股发行，只发科创板，那么市场导致有望迎来中期乃至垮年的修复机会，多数个股都有机会！
龙哥fei0598
说实在的，我已很多年不听这些所谓名家的演讲或口号了。
因为他们也是凡人，也会犯错。我记得但斌去年还说过茅台涨到1000元都不贵，结果他以不到800元的价格就卖掉茅台悄悄跑掉了。还有个著名私募，成功逃离了2015年大顶后，四处频繁演讲，以示自己得道。结果在去年他名下的多只基金因亏损而被清盘。言行不一的人，他们的话还有可信度吗？
这些所谓的名家或专家绝大多数只不过是恰巧走到了风口上，被风吹舞的满天飞的猪而已。一旦风停下来，后果将会是怎样?
世上能长期保持投资不败纪录的人的寥寥无几。世上没有神，有的只是幸存者。老子说：“天地不仁，以万物为刍狗。”世上的投资者的命运都是受着自然规律左右的。
做为散户应对这些投资大腕的发言保持一种谨慎的态度。散户应当用自己的理性，用最简单的公理去独自思考市场的未来发展。只有这样才能为事在人，成事在天。
孟可的思想空间
我是小散，前后亏了有十几万，现在我基本不看股市，还有几万在里面，只有等，没啥办法！
至于对19年，还是比较乐观，毕竟已经在这个点上，再跌又能跌多少嘛！
现在从国家的各项经济数据看，还是可以的，如果我还有闲钱我肯定会继续加仓，今年应该会到3000左右，过两年才会腾飞，这不是我的观点，只是直觉！
寻找美味的小鸟
但总，是A股中少数懂股票而且说实话的人。其投资业绩也算不错，我看了他一些文章。前几年旗下基金收益比较好，2018基金平均亏了16个点。敢于承认错误，对于亏损敢于面对。但对2019的预测，有其道理，他运用的原理很简单就是，跌了很久好多股票估值体现。我还是想说几句，涨起来不容易，大家都知道IPO没有停止，科创板上市，大部分股票估值还不低。所以我们说，牛市还需等待。但资金从无收益的公司向有收益公司流动，从高估值低成长向低估值高成长的确定性公司流动，这一点是毫无疑问的。但总的价值投资理论，是对中外研究股市的学者的继承和融会贯通乃至发展 这一点是值得我们学习的。
理性投资从财报开始
基本同意但斌对2019年股市的期望。
投资股市就和农民种地一样：首先你要知道什么时候能播种，什么时候收获，不然错过了季节就会颗粒无收。这是投资周期问题，当前政策扶持，央行放水，市场信心在慢慢恢复中，市场筑底的可能性比较大。春江水暖鸭先知，但总这些基金管理者通过对自己持有股票的市值升降来测试水温，可以说对市场是比较敏感的。
中国股市政策市特征突出，现在国家开始逐步调整股市政策，年前监管部门换将就是一个非常明显的风向；政策扶持的同时，央行通过大幅调降准备金率、逆回购与永续债等方式向银行与市场提供流动性，这对股市的资金面会有所改善；而技术面上，市场在稳定大盘指数，逐渐构建底部形态，这会逐渐恢复市场信心。
更为关键的是市场多项估值合理，利于中期投资，所以股市经过多年沉寂之后，已经到了该春暖花开的时候了。
馨月1967
谈股票，总是不能在一个点上展开，而应顺着时间线去梳理。
首先，我对但先先蛮尊敬的——虽然我于但先生对茅台酒（不是股票）的态度并不认同。
但我终究还是阅历浅，所以一些话总不能尽听。如15年6月中，但先生发微说，A股躲不过一场美股87式的股灾，我没听；16年1月初，但先生发微说，巨量解禁之下会有大跌，我又没听。想起来蛮后悔的。
包括后来，微博上与股道热肠也几位的交流中，所提久的中国建筑、平安保险都是应验过的。当然，我也没听。
回头看，所谓神预测，其实是基于经验的常识性认识吧：
1、涨多了,总得跌；
2、涨的时间长，跌的时间也不会短，时间不够，反转不了，反弹就是反弹；
3、好股票估值低到了位，就跌不动了，毕竟，股市里不都是傻子！
所以，就像但先生一样，我对19年的股票还蛮期待的，因为跌的时间实在太久了。
只要国运不倒，寒冬终将退去，春天一定会来，玫瑰一定会盛开。
还有，咱这过着节，大洋彼岸还谈着判呢，没准节后会有好消息呢！
