对于近期行情，简单说几点。
行情从来都是资金推起来的，但资金为什么要买？不同的资金有不同的理由。
概括起来可以认为，2月25号之前，是外资配置盘买起来的，他们锚定的是A股低估值，外资是增量，这个从北上资金流入状况就可以看出；
2月25号开始，主要是国内机构回补+杠杆资金买入带起来的，增量资金其实不多。
没有增量资金，所以近期指数不涨
这三者后续会如何变化？短期会不会继续买入？如果这三者都不买，散户能否单独把指数买到3200点以上？
外资层面，买入力度明确减小，龙虎榜上看，对于重点个股在不断卖出。
外资现在的规模已经和险资、公募基金可以硬肛了，你别觉得不怕。
国内鸡狗、杠杆资金方面，这里可以看两个数据。
上证报3月20日曾报道，据国金证券统计，截至3月18日，股票基金整体平均仓位已达89.81%，较上周（截至3月11日）大幅上涨2.2个百分点。90%仓位基本是机构极限位置。
融资盘方面，场外配资无法统计，所以我们看看两融。
融资买入额占当日A股成交比例，平时在8%-12%波动，牛市且政策面不压制的行情下，例如2015年癫狂期，可以到19%。
看似两融还有加仓空间，但放心嗨不让你加。
放心嗨2月说，鼓励盘活市场，融资买入额占比从8%开始攀升；现在到了12%，放心嗨又在两会接受采访时说，现在“市场活跃度已经够了”，再叠加最近各种政策，态度显然。
散户在A股中占比高，力气非常大，短期确实能主导行情。
但散户投资者整体来看，一定是右侧趋势投资者，遵循反身性原则。
简单来说，指数低位或震荡，散户是不继续加仓的，只要上涨趋势出来了，趋势级别越高，越猛买，永远是一轮中长期牛市见顶时，买的最多。
结论很清晰，市场没有增量了，这是沪指不能放量新高的直接原因。就这点量，就这些概念板块，拆东墙补西墙，只能说维持大盘高位震荡。
沪指没有站上3300的必要
短期沪指再度上行，唯一的可能是，出现什么新的变量，来一笔新的买入且中期持有的资金，把市场估值水平推升到新高度。
之前我们认为，科创板7月开闸，5月开始，市场会为科创做氛围，所以短期回调后，行情5月可能会开启下一阶段。
但这个逻辑存在两个问题。
第一，两周前认为科创逻辑可以走牛，但这两周，科创逻辑产生了一个非常重要的变化，那就是，目前找不齐那么多符合上市要求+足够优质已经相对稳定盈利的企业。
如果这样，那么科创第一批规模，和政策重视程度，可能会有折扣。
第二，科创板对标科技股，怎样的资金会买科技股？只靠科技股，市场能走牛市么？
我认为，市场单靠科技股，直接开启下一波全面指数行情，并且推动右侧散户像2015年那样倾巢出动的可能性非常小。
但是，只有科技股走强的时候，市场的分化行情也可以走的很顺利，只不过这个行情不是全面牛市而已。
有行为原型可以复制。2013年创业板牛市，沪指就不怎么涨。只要沪指维持2900-3100点区间3000-4000亿每日成交，科创板首批完全具备发行条件，存量行情支持科技股分化炒作。
这个逻辑，可以得出一个衍生结论，那就是，沪指日成交金额3000亿以上（这个数字有可能变动，但大概是这么个意思），监管层不会放松对于杠杆资金的限制力度，因为监管层最大的目标是完成科创板保驾护航，3000亿以上没必要扩大市场活跃度。
由于杠杆资金往往负责行情加速阶段，所以市场在接下来很长一段时间内，可能难以出现类似于2月底3月初的加速上涨态势。
等这三笔钱
如果市场想要更进一步，把沪指推上3300点+成交金额重回5000亿大关，需要找一个怎样的增量来源？
我视野里能够看到的，只有一个逻辑：配置盘进一步加力，配置牛到来。
中期来看，外资配置盘今年没有走完，根据现有消息推断，下一个增量窗口应该在6-9月。外资配置A股的动力没有被消灭，原因很简单：
沪深300点位不低，但估值还是很低。只要银行不爆雷，A股估值水平，沪指不到4000点，就继续处于明显低估水平。
长期来看，注意养老金、房地产市场资金转移到股市的配置盘需求，盯住指数ETF基金份额变化即可。
但这属于“50永远涨”的观察范围了，不是我们今天讨论的重点。
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