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资本市场最关注的科创板终于落地了，1月30号晚，证监会、上交所发布科创板征求意见系列文件：注册制、50万门槛、上市前5天无涨跌幅限制、不盈利也能上市、允许同股不同权，最严退市规定等内容备受市场关注。
关于科创板的重点，各家解读已经刷屏朋友圈，我们用一张图，为大家总结：
上市门槛出炉：科创板首批“候选企业”来了
十年一轮回，2009年，创业板登场，中国本土创投迎来IPO丰收。如今，科创板揭开面纱即将登场，VC/PE翘首以望。大家都在焦灼地等待着“官宣”科创板首批IPO企业。
行业方面，证监会意见：重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合。换言之，科创板优先青睐上述六大行业。
除了行业偏好外，想要进入科创板当然要符合图片中总结的五项“上市公司门槛”，而令VC/PE惊喜的是，根据征求意见稿，企业“获得知名投资机构一定金额的投资”也是一个加分项。
根据6大行业和5项标准，自媒体“投资界”综合企业行业地位、估值情况等条件筛选出100家公司。它们，或许最有可能率先登陆科创板，成为科创板首批上市企业。我们来看看都有哪些：
几大机构解读科创板
除了官方信息外，各家机构也纷纷开始进行解读，我们来看看他们都怎么说：
李大霄：科创板有诸多重大创新，中国股市正式牛市启程
科创板是多层次资本市场的重要组成部分，是完善资本市场结构的合理安排，是支持双创的有力举措，是支持创新创业就业的重要渠道，给VC、PE提供了重要退出渠道。
特别重要的是进行了注册制的试点，注册制是市场化改革的重要途径，是股价合理定价基础，是消除新股泡沫的重要手段，使得一级市场和二级市场接轨，也使二级市场投资者接手新股的价格不产生过度的偏离，是一项重要的基础制度，而完善资本市场的基础制度对保护投资者利益非常重要。
中泰证券首席经济学家李迅雷：券商要具备更强的综合能力，投资者需要更成熟一些
50万的准入门槛不算高也不算低，但要求有24个月投资经验超出了此前的预期，这要求投资者的成熟度要更加提高一点。
对于机构来说，之前发行基本上属于卖方市场，你只要卖，他就有那些发行费、承销费、财务顾问费，基本上就没有相应的风险。现在必须得跟投了，他就会存在一定的风险，这样的话就承担连带责任了，连带性更强了，可以迫使券商在做承销的时候会更加认真，更加有风险意识，有竞争性。
华尔街见闻首席经济学家邓海清：中国版纳斯达克细则掀开红盖头
科创板是“中国纳斯达克之梦”的新载体，承载了中央对于“资本市场支持创业创新和技术进步”的殷切期盼。美国的纳斯达克市场的成功，使美国成功实现了新经济的腾飞，成为美国经济长期健康发展、保持全球科技进步和创新龙头地位的重要支柱。
因此，中国一直希望能建立自己的纳斯达克，助力经济结构转型、产业升级和技术创新。于是先有创业板，后有新三板，但创业板、新三板都存在各种各样的问题，导致融资效率低下。于是又有了科创板，可以说是念念不忘，孜孜以求。
东北证券研究总监付立春：券商保荐机构迎考验，行业或分化
无论是券商跟投还是二级市场买卖，前几批企业优中选优，大家的热情会最高涨，但是到后面可能会分化，科创板的企业也会优胜劣汰。一个全新的机制需要慢慢地建立，要向法制化的方向逐渐完善。在更加市场化的环境和导向下，券商投行慢慢会形成能力，这是自然选择所生成的结果。
联讯证券李奇霖：科创板体现强者生存的达尔文文化
拓宽融资渠道，加强资本市场对实体的支持力度。传统的IPO过于看重盈利、营业收入等指标，新形态的科技服务企业、以创新与流量为核心的中长周期运营企业等主体被排斥在外。而这些从长期来看，将是国内经济转型升级的主力之一。
广发证券首席经济学家沈明高：完善科创板制度建设至关重要
与新三板相比，科创板更侧重对科技创新企业的鼓励支持，给予不同的优惠政策。但他同时表示，科技创新是一个“慢变量”，不能一蹴而就。科创板无疑为科技创新企业提供了新的融资渠道，具有十分积极的意义。要使科创板能够成为有效、可持续的融资渠道，完善制度建设也至关重要。
中信建投：科创板一小步，中国资本市场一大步
科创板实行更加包容的注册制，有利于科创企业的孵化。第一允许尚未盈利的公司上市，尚未盈利的企业上市能够使得企业在生命的更早期获得长期的股权资金，有利于企业的孵化和发展。第二允许不同投票权架构的公司上市。同股不同权的结构能够保证创始人对公司的控制，有激励创业者持续通过创新来推动企业的发展。
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顾问云
科创板细则与主板规则有一定的创新，在原有主板的基础上向前迈不算太大的一步。其中投资者比较关注的几点如下：
1，不限价发行。
2，5天不限张跌幅。
3，5天后张跌幅限制为20％。
4，50万入门门槛，2年经验。
5，退市是直接终止，不存在暂停，恢复上市，不得重新申请上市。
从上面的几点看给人的第一感觉有点像是一个临时试验机制，也就是说目前这是在摸石头过河的暂行规则。主板的上市发行定价，10％涨跌幅限制，还有T+1规则一直是市场投资者议论的重点题材。有人说发行定价不公平，还有说应该放开涨跌幅限制，还有说是T+1妨碍了市场自由让散户沦为韭菜。科创板的征询细则更像是综合了A股市场的原有规则和外围市场规则再来个折中的做法。
发行定价由机构主导询价更加倾向市场化，可以免除市场对定价规则的公平的质疑。5天不限张跌幅以及后期的20％限制则是个标准的中庸做法。完全开放怕引发市场混乱捅出个什么幺蛾子来不可收拾，完全照搬主板规则又失去了创新试验的意义。于是来个试探性的折中做法到时候再观效果定夺该何去何从。
50万+2年投资经验门槛比当初的创业板还低，门槛过高怕冷，过低怕滥。为了有效活跃科创板市场又可以对市场资金进行引流，只能有所偏向的降低入门要求让多数人都可以参与进来，否则很可能沦为第二个死气沉沉的新三板市场。退市采用直接终止一定是在借鉴了主板的炒壳，复活等市场乱像而来，为了避免和遏制该退不退所带来的困扰来个果断的快刀斩乱麻一了百了。如果当初就可以这点运用到主板上，估计现在的主板市场会干净很多，长期环绕着A股市场头顶上的那股瘴气也会烟消云散不驱自去。
狐说财经
既然是征求意见稿，那么就斗胆说说看法，虽然可能观点也有些粗陋。
科创板征求意见稿的内容对于现有主板的体系有推动，有进步，但是步子还是太小，实际上，对于一个新兴的板块，可以做到一步到位，比如最显著的T+0制度，比如科创板内部分层，比如衍生品，甚至于涨跌幅也可以取消。既然设置了门槛，你尽可以将合格投资人当做是成人看待。如果纳斯达克是个标杆，那么就按照纳斯达克的方式来，我们也不要说打造什么中国的纳斯达克。我们就复制一个不就得了。
之所以科创板可以如纳斯达克那么设置，源自于如今没有利益阻碍，如果未来有上市公司了，有投资人了，那么利益就有阻碍了。你若不是一开始就推出T0交易制度，那么未来就很难再做出改变。
当然，我们看到了巨大的制度进步。包括退市和注册制，这种核心的改革也在推进，但终究科创板的目的，并不只是多一个版块，而是通过科创板来拉动现在主板交易体系的变革，逐渐向国际化市场和成熟市场靠拢。毕竟未来开放，是要面对很多外资的进入。
然后对于有条件的投资者，个人的观点又是乐观的，个人认为注册制和退市如果真正得到落实，那么科创板整体的标的质量未来可以好于主板，投资人更容易在科创板找到好公司，找到未来成长空间巨大的公司。但是切记，科创板的做法必然是需要以企业为核心去观察，你在投资方面不求甚解，对上市公司不求甚解，是很容易被吃掉的，因为科创板明显波动幅度更加巨大。所以，也许从现在开始学习价值投资，学习了解企业还来得及。
凯恩斯
科创板就是A股主板深化改革的一块实验田，对A股有着积极深远的影响。
具体体现如下：
1，不限价发行。
2，5天不限张跌幅。
3，5天后张跌幅限制为20％。
4，50万入门门槛，2年经验。
5，退市是直接终止，不存在暂停，恢复上市，不得重新申请上市。
实验取得进展以后，主板就会跟进。注册制将真正走上中国股市大舞台，大幅度提升公平、公正、公开。
经禅脱壳
看完科创板投资细则，我觉得制度的建立者的初衷就是避免散户的参与。和股票期权的设立初衷是一样一样的。
众所周知，我国证券市场参与者众多，投资者结构中50万以下的投资者占比较大，这部分群体出现追涨杀跌，换手率高，受消息影响大。所以交易所在股票期权设立初期就明显吸取了当年权证遭到疯炒的教训，投资者门槛50万元，开立过融资融券，还要通过期权考试，方可交易。在设置这几道门槛后，期权交易明显理性化，成为机构和个人大户套保或者套利的工具，而不是投机的工具。
那么再来看科创板细则：同样投资者门槛50万，已经筛掉了大部分散户，前5天不设涨跌幅限制，如果遇到极端行情，到了第6天，投资者很有可能就剩点渣子了。如果一个散户是1万元进入科创板投资，亏损90%，也就是9000元，他可能不在乎，但是如果参与金额是50万元，100万元呢？我想大家的钱都不是大风刮来的，在如此心跳的规则之下，势必会非常谨慎，对公司研究也会很深。
综合来看，科创板的设立其目的应该是要开创一片新的天地，以机构投资者为主导，投资理念逐渐欧美化，为A股市场打造一个价值投资的标杆之地。
平头哥，前券商资深投资顾问，私募操盘手，现职业股票投资人，纵横股市12年。如果你认同我的观点，就请点赞关注我吧。
股票平头哥
实际上，相对于新三板而言，并没有看懂此次科创板和新三板之间的目的有什么不同。
首先，说一说这个投资者门槛的事情，投资者门槛50万，应该是保护中小股东利益设置的，我国股市历来有这个传统，保护中小股东的利益，相对于新三板而言，科创板的投资者门槛相对较低，这也是从流动性角度来出发，要知道新三板设置的门槛较高，很多的中小投资者没有进去的机会，导致一篇机构投资人在里面玩，导致流动性较差，没有接盘方，很多的资金退不出来，使得新三板没有发挥应该起到的作用；
其次，说说应对的公司不要求有盈利，这一点和三板还是很像的，很多的互联网企业跑到美股、港股上市，除了证监会对于企业盈利方向上的要求，当然还有其自身股东结构的原因，现在科创板对这一点放开了，必然是对中国的一些科技公司的支持，本质上来说是好事。
最后，前五天不设涨跌幅，第六天开始设限20%的情况，个人表示不是很明白，请有关大神给予解释。
当然，科创板看起来就是要火，估计里面应该会出现各种互联网公司，当然可能还有各种神仙。
芝土投资笔记
科创版块的设立，可以说是A股市场里程碑式的事件，课程板块的制度设计区别于创业板和中小板的设立，创业板和中小板的设立，只不过是由于很多上市公司登陆主板比较困难，采取的板块分化，各板块之间实质性区别并不大。
而科创板块的设立，不仅着眼的是科技创新型企业，而且从上市制度、交易制度、信息披露制度、退市制度等等，都是对A股制度的一个探索和革新，具有一定的方向性和导向性，可以说科创板块是A股制度建设的一块实验田，随着科创板块制度摸索的不断推进，最后整个A股市场都会进入到科创板块制度模式，所以说研究和熟悉科创板块的交易制度和规则，对于股民投资者来说非常重要，否则你将会成为第一批被制度性淘汰的交易者。从这个角度来说，科创板块对于A股市场的影响是根本性的、颠覆性的和制度性的。
而从实际的板块作用来讲，各种板块冲击最大的应该是中小板、创业板和新三板，随着A股市场的发展，中小板、创业板和新三板无论是板块属性和交易制度上都陷入了发展的瓶颈，板块特点非常模糊，已经不能客观的反映A股市场的全貌，板块存在着交叉重叠与不统一，而科创版块的设立则很有可能导致创业板、中小板和新三板的融合，未来A股市场很有可能就是沪指、深成指以及科创指数的三足鼎立。
如果真的是这样，那么科创板块对于A股市场的影响是非常深远的，而我们作为股民投资者，能够亲身经历这种变革，感受这种制度性的变化，应该说也是一种幸运，至于这种幸运能否转化成财富，还是需要我们认真的思考和学习。
小散李大鹏
科创板和A股的关系其实很简单，两者是互相竞争的关系。科创板一旦设立，对A股来说，最大的影响在于它将进一步分流A股本就已经捉襟见肘的场内资金。
从目前的制度设计来看，科创板的设立，是为了将不符合A股上市条件但又有融资需求的公司，全部都吸引都科创板上市。对于A股来说，科创板这么做，等于是抢走了自己的生意，因为能在科创板挂牌的公司，在经历了两三年发展后，是有几率符合A股上市条件的，但目前制度并没有设计科创板上市公司转板到A股的机制。
考虑到50万门槛限制，科创板将主要是机构之间博弈的市场，前5天不设涨跌限制，更进一步凸显了科创板的残酷性。股民要是期望科创板上市公司里能再孵化出下一个阿里、腾讯、小米这样的公司，想分享公司的发展福利，只能通过购买公募基金来间接参与。
各大机构资金肯定会调拨一部分去参与科创板，股民也可能把本来用于加仓A股的资金用于购买科创板基金，A股的资金面压力山大。再加上科创板的设立进一步增加了上市公司数量，A股总体估值下跌，股价进一步下降是大概率事件。
速读财经
1.科创板对标的是美国的纳斯达克，针对的是高科技等支撑国家未来发展的重要产业，故需对这类企业给予足够支持，不盈利可上市就好理解了！
2.投资者门槛50万，还是出于对一般投资者（散户）的保护，也就是说更多的鼓励机构投资者参与，毕竟没有盈利，同时对于注册制试点实施的风险，对散户的影响还是存在的！
3.在科创板上市的企业是要肩负国家未来使命的，如果没有一点内行，也还是没法上市，或者可能很快就会被面临退市，所以对这些企业来说还是得考虑好好做好本质主业才好，倘若整天想着上市捞一把，估计就没啥好结尾了！同时，他们能够获得上市资格，实际上就是给予这些企业很好的资金发展需求了！
4.对于一般散户投资者有没有机会参与这类代表国家未来的新先行业呢？相信会有的，因为几乎可以肯定的是后续会退出对标科创板的指数类基金，选择这类指数基金，并在合适的时机进场，你还是可以享受到国家发展红利的！
海马遁地
做事情，一定要认清大方向，这是最重要的！许家印之所以能有今天，就是大方向看得清！
