作者｜鹿凱 段琳玉
來源｜野馬財經
2019年2月23日，興業礦業（000426.SZ）旗下全資子公司銀漫礦業發生礦難。根據興業礦業2月26日午間披露的最新數據：截至目前，事故已造成22人死亡，28名受傷人員正在接受救治。
不僅如此，根據2月26日銀漫礦業收到的地方政府應急管理部門通知，興業礦業全資子公司融冠礦業、錫林礦業，以及乾金達礦業都應停工停產停建。
乾金達礦業目前處於在建階段未投產，而融冠礦業、錫林礦業在2018年前三季度營收佔比分別為35.79%、10.60%，二者上述累積營收約為8.28億元。此次停工停產停建無異於雪上加霜。
內蒙古赤峰首富、興業礦業老闆吉興業的銀山一夜之間變成了黑天鵝。此次礦難將對興業礦業現金流和經營性利潤產生不利影響，只是暫時還無法準確預計。
由於事涉人命關天，自然也在資本市場產生不小的影響。2月26日早間開盤興業礦業股價依然低開低走，坑了眾多股民。
此外，此次礦難也可能導致吉首富完成業績承諾無望，還會坑了興業礦業背後的“中植系”“新湖系”等資本大佬。
又見礦難和地方大佬
“天蒼蒼，野茫茫，風吹草低見牛羊”，這是人們對內蒙古的固有認知。近些年，因其豐富的礦藏締造了一批因礦而興的城市，也出現了一批“家裡有礦”的富豪。
赤峰就是其中“因礦而興”的佼佼者，吉興業則是其中因“家裡有礦”的富豪。根據公開資料顯示，今年剛好60歲的吉興業被人稱為“赤峰首富”。
2019年2月23日發生礦難的銀漫礦業是興業礦業（000426.SZ）全資子公司。吉興業正是興業礦業的實際控制人、董事長。
銀漫礦業2005年成立於錫林郭勒盟，許可經營項目為鋅、鉛、銀、銅、錫採礦、選礦及銷售，經過多年發展現生產規模達165萬噸/年。
在被正式裝入上市公司成為興業礦業全資子公司之前，銀漫礦業實際由吉興業家族實際控制，基本上是吉氏家族私人產業。2016年，興業礦業正式將銀漫礦業收購，雙方還簽訂了業績對賭協議。
據說吉興業為人低調，之前外界除了他的“赤峰首富”稱號之外，其它知之甚少。直到興業集團謀求上市時，關於吉興業的信息才漸漸豐富。吉興業發家於銀鋅礦和鉛鋅礦，隨著逐漸壯大收購了內蒙和河南的一些礦場，2001年創立了興業集團的前身興業礦業公司。2008吉興業坐實了赤峰首富的寶座，當年福布斯發佈的中國富豪榜，吉興業家族排名252位。
2010年，因屢次資產重組不順的富龍熱電看到了希望，同屬赤峰的礦業巨頭興業集團正在謀求登錄資本市場。雙方一拍即合，興業集團借殼富龍熱電實現了上市。
近期，有色金屬板塊一路上漲，同時受白銀價格上漲預期，正當股民熱切期盼著相關股票也能有所表現的時候，興業礦業爆出了礦難黑天鵝事件。
興業礦業的股吧也炸了鍋，“踩雷”、“跌停”、“退市”不絕於耳。然而，踩雷的何止股民，一些基金、券商、私募也赫然在列。野馬財經（微信公號：ymcj8686）發現，截至2月21日興業礦業（000426.SZ）擁有總股東數為4.41萬，較上期還有3.47%的上漲。而機構方面北信瑞豐基金、上海中匯金瑞的私募基金等赫然在列。
正在人們熱議這個是不是會成為2018年的長生生物的時候，一些券商因之前出具的研報而顯得尷尬。
包括華泰、西南、民生證券等主流券商曾紛紛給予興業礦業增持、買入等建議。這次突發事件也給這些券商一個措手不及。真是應了那句網絡流行語：我反手就給你點了個贊。
業績對賭恐又遭礦難狙擊
銀漫礦業擁有豐富的礦藏。根據2016年一份評估報告顯示，銀漫礦業礦石核定儲量6360.22萬噸；開採礦種包括鋅礦、鉛、銀、銅、錫；有效開採期限為13年。
根據2019年1月31日興業礦業發佈的2018年度業績預告來看，淨利同比增長6.2%-32.75%，增長主要受益於子公司銀漫礦業2500噸/日銅錫系列技改工程完成且已達到設計要求，銀、銅、錫金屬產銷量同比增加。
有報道甚至聲稱銀漫礦業擁有中國最大的單體銀礦，就此野馬財經（微信公號：ymcj8686）致電礦業協會相關人士，對方承諾諮詢相關專家後會第一時間給予答覆。
銀漫礦業的盈利能力也不容小視。2018年前三季度，銀漫礦業實現營業收入佔興業礦業營業收入總額的51.85%，實現淨利潤佔公司淨利潤總額的70.12%。
2016年興業礦業（000426.SZ）以24億元購得銀漫礦業，而被上市公司看重的正是它的盈利能力。吉興業家族作為銀漫礦業被收購之前的持有人，曾承諾三年盈利13億。
如果不出現此次礦難，根據已公佈的數據來看，銀漫礦業很大程度上能超額兌現承諾。只是，過往不容假設。
野馬財經（微信公號：ymcj8686）發現，這已經不是銀漫礦業第一次出現安全責任事故。在興業礦業收購過程中因安全問題甚至一度叫停。興業礦業之前收購的唐河時代因安全事故也曾遭到處罰，並且對業績承諾產生不小的負面影響。
2018年4月28日，興業礦業（000426.SZ）發佈公告稱興業集團已就唐河時代履行了業績補償協議，補償金額為7924.68萬元。
關於唐河時代是否復產，野馬財經（微信公號：ymcj8686）致電唐河縣政務服務中心，對方稱不太清楚，一切以政府公示為準。查詢興業礦業公告，並未發現關於唐河時代復產的公告。唐河時代安全事故造成多大的損害還未知。
對於此次銀漫礦難事件，同樣如此。2019年2月25日，興業礦業在公告中也明確指出“如銀漫礦業長期無法正常生產，將會對公司未來業績產生重大不利影響。”
興業集團的官網上赫然寫著公司安全理念：安全等於365天，365天減1等於0。只是，在接連發生安全事故後不知道當家人吉興業作何感想。
中植系、新湖系被牽連
這一次礦難影響的不僅是吉興業及旗下企業，竟然也會出人意料地影響到背後更大的資本系族——中植系、新湖系。
在2011年底2012年初通過借殼富龍熱電實現上市之後，恰巧有色金屬行業處於低谷，興業礦業現金流吃緊。於是，2013年興業礦業完成一筆10億元定增，西北礦業參與定增並一舉成為興業礦業第二大股東。
根據最新的股權結構顯示，西北礦業持有9.59%，仍是興業礦業第二大股東。
西北礦業，正是中植系旗下礦產板塊核心公司之一。
公開資料顯示，2008年6月，中融信託先後多次成立信託計劃募集資金為“中植系”所用，最終佔股65%成為西北礦業第一大股東。值得一提的是，“中植系”的朋友圈成員之一新湖中寶（600208.SH）則以7.5億元買入其餘股權。
自1997年開始，中植集團依靠兼併、收購不良資產，在造紙、房地產開發，產業投資、礦業投資等諸多領域都有所涉獵，還與眾多地方合作開展公路、水利等基礎設施項目建設。
2002年，隨著入主中融信託，“中植系”逐漸進入金融領域，完成了由實業到金控帝國的轉變。此外，“中植系”在資本市場也收穫頗豐。數年間，龐大而又神秘的“中植系”已經“枝繁葉茂”。
中植系實業、金融、資本市場佈局（上下滑動看多張圖片）
說起“新湖系”，很多人也不陌生，參股多家A股上市公司。新湖集團原本以地產發家，黃偉依託手中的金融資產不斷向地產輸血。相繼控股新湖創業（已與新湖中寶合併）、新湖中寶及哈高科，形成了聞名資本市場的“新湖系”。
近10年來，新湖系實施了一輪又一輪併購擴張，大手筆不斷。如2009年，新湖中寶斥資3.52億元入股大智慧獲得11%股權，投資1.35億元獲得浙江新蘭德置業49%股權，2012年耗資7.5億元攬下西北礦業34.40%股權。
然而，“新湖系”實際控制人黃偉卻帶有幾分神秘。外界更多的是習慣在福布斯富豪榜上看到他的財富數字。2018年福布斯中國富豪榜榜單上，黃偉、李萍夫婦以117億元的個人財富，位列第166位。
“二股東”中植系曾因礦而興
吉興業家族與“中植系”有多次合作。如上文所述，“中植系”“新湖系”通過西北礦業就與吉興業家族實現了親密合作。
西北礦業65.6%的股權被江陰長玖投資管理有限公司所擁有，野馬財經（微信公號：ymcj8686）發現，該公司的實際控制公司正是“中植系”公司。
西北礦業為興業礦業的二股東，而成為上市公司“二股東”正是“中植系”最為人熟悉的標籤，或許也是它賴以做大的秘訣。
回看近年比較典型的“操作”例子——中南重工。2015年1月23日，中南重工以發行股份及支付現金的方式，作價10億元向包括中植資本在內的企業及多名原股東收購大唐輝煌100%股權，並向常州京控發行股份募集不超過1.74億元配套資金。
而中植資本2013年7月通過認購大唐輝煌的增發股份，持股大唐輝煌25%的股份。加之此後中植資本受讓中南重工大股東的1751.55萬股持股，中植資本耗資3.4億元，在三年後出讓股權給中融鼎新的總價19.1億元。中植資本的投資收益頗為豐厚。
看似低調，實際上在資本運作中“中植系”扮演著極其重要的角色，其嫻熟的操作手法同樣用在了運作許多礦業上市公司。參與興業礦業定增也被視為“中植系”模式的典型案例。
可查資料顯示，“中植系”迄今為止的巨量資產版圖中，包括A、H股在內，持股的上市公司共計超過30家，並佈局了期貨、基金、保險，以及數十家租賃、典當、小貸、PE、財富管理等類金融企業。
天眼查顯示，解直錕通過五層架構控股西北礦業。西北礦業目前旗下擁有六家礦業公司，採礦證多達數十個。
如果說“中植系”入主西北礦業只是其資本運作模式的普通手法，那麼與之方式類似的礦業資產和金融牌照的資產證券化，則幫助“中植系”實現超常規擴張。你認為此次銀漫礦難是否會影響到“中植系”對礦業的投資態度呢？歡迎評論區留言。
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