学思悟道

带病发行，大小原始股东套现确实是股市近年持续下行的关键原因，也让Ａ股每一轮上涨都面临股东减持压力，难以走好，就好比此次年后反弹行情到来，Ａ股也冲刺2700点刚站稳，股东清仓式减持马上到来。根据数据显示，截止周五有400多家上市股东发布减持计划，也就是说这些股东都在等着股票上涨减持，股市如何能稳定上行？

而这三年发行的新股数量创历史新高，导致大小非解禁如潮水，减持如猛虎，无论股市高低都有套现需求，股价涨了更是疯狂减持，股票跌停，股市更是受压制难以上涨，如果大小股东减持没有完善和规范，Ａ股每一次上行都将看到这种减持潮，小散说的股市下跌是新股常态化发行和股东减持引发是对的，也是股民亏损的根源。

但是，Ａ股的本质就是融资为主，投资为辅，不奢求股东不减持，但也要合理根据市场情况来规范减持，或者让减持和业绩挂钩，起码可以把需要的钱给需要的企业，而不是套现辞职，套现买房，不仅影响实业，也成了股市的病根，希望能引起重视。

金美圆的财经笔记

过度发行，带病发行，大小原始股东套现确实是股市下跌的根本原因之一，散户的这种说法有一定的道理。

我国股市不能像美国股市一样长期牛市，最重要的原因就是上市公司质量不高，大部分上市公司是通过人为包装上市的，上市后大小原始股东赚了上百倍的利润，于是大小原始股东就开始套现，面对大小原始股东上百倍或几百倍的利润，散户只能成为被收割的韭菜。美国之所以股市能长期是牛市，长线美国股市永远上涨，最重要的原因是美国是不会给上市公司包装上市，以及业绩造假或者披露虚假信息的机会，一旦发现任何上市公司有造假的行为，退赔投资者所有的损失，然后罚款到上市公司的股东及参与造假者倾家荡产，并判重刑。所以，在美国根本没有上市公司的大股东敢造假，也没有中介机构敢参与上市公司造假。

提高上市公司质量，规范上市公司信息披露的行业机构，让质量差的上市公司退市，让有成长性的上市公司上市，是股市长期牛市的基础，也是改变投机赌场市的必行之路，我们期待着中国股市在上涨的牛市中进行改革，也期待着未来改革后的资本市场能成为真正的长期牛市，到那时，我国股市投资者的春天就真正到来了。

如果您认同我的观点，请加我的关注并点赞。如果您有什么财富生活中疑惑或者投融资资本运作的难题也欢迎私信提出，谢谢您们的支持。

我的头条号专栏开通了，有关于投资理财的最新音频和文章，帮助您提高理财技能，欢迎关注。

金融学家宏皓教授

过度发行、带病发行、大小原始股套现确实是A股市场一直走弱的一个重要原因，但绝对不是根本原因。从2015年的5178点以来，A股市场进入了熊市通道，尤其是2018年以来，大盘股指整整跌了一整年，让市场中所有的股民散户都处于亏钱状态，甚至很多人的亏损额度，都达到了50%以上，亏钱了一定要找原因。

但这些问题归根结底来说，都是A股市场进入弱势通道的副产品，也就是说是A股市场走弱的表象原因，并不是根本因素。

A股市场处于弱势的根本原因就在于价值的定位，A股市场不是价值投资为基础的投资平台，而是投机氛围非常浓厚的证券平台，这种定位属性，就决定了A股市场一定是牛短熊长，所有的投资行为都围绕博取价差收益为目标，低买高卖是A股市场的本质选择，在这种投机氛围下，一旦开启了下跌通道，那就是此路跌幅无绝期，让人感觉到漫漫跌途。

综上，以上所说的理由都属于A股市场的表象原因，A股下跌的根本原因在于投机的属性，这个属性如果不发生根本性的改变，A股市场的整体趋势就不会发生改变。

小散李大鹏

过度发行、带病发行、大小非套现是股市下跌的次要原因，而不是主要原因。因为，过度发行、带病发行、大小非套现等问题在牛市中也存在，只是因为人们身处于大牛市之中，一些矛盾和问题被掩盖起来。而在熊市中这些问题却被无限放大，逐步成为了如梗在喉的问题。

先了解一下，以上三个股市专用名词。什么叫过度发行？难道是新股发行速度稍微快一些就是过度发行？要知道股市开创就是为了解决融资难问题，如果停了IPO，等于融资功能丧失，这是监管部门所无法接受的。事实上，股市IPO对于市场来说抽血有限，主要对股市抽血严重的是定向增发、再融资。

带病发行，我们的理解就是上市之前把股票业绩吹上了天，粉饰成优质的上市公司，这样可以抬高估值，融到更多的资金。而这类公司一旦上市之后，业绩却出现了大变脸，造成了次新股频繁跌破发行价，散户们深受其害。但是，请大家别忘记，这类带病发行新股的股票必竟在A股市场中是少数，不是权重股板块，对于个股影响较大，但是对于股指影响就非常有限了。

至于大小非减持（或叫原始股东减持）最多也是股市下跌的催化剂，不可能对股市趋势产生决定影响。因为，正是因为股市跌迭不休，导致上市公司的股票市值在不怕缩水，这才会导致大小非减持，如果遇到一轮大牛市，股价天天上涨，只要一减持就再涨，那大小原始股东谁愿意减持呢？所以，大小原始股东减持也是要看大的趋势。

那么导致本轮熊市根本原因是什么呢？首先，涨得高，跌得惨。2015年6月股市快速涨至5176点，主要是监管部门默许居民加杠杆，允许场外配资等资金进入股市，于是股市才会站上5000多点，而既然股市涨得这么疯狂，其下跌也是必然疯狂的。而监管部门一直在出利好救市，所以股市调整的进程出现波折，熊市周期也被人为的拉长。股市走熊是“果”，而2015年上半年疯狂是“因”。

再者，中国股市整体估值偏高，需要挤泡沫。其实新股发行主要并不在于节奏，而是在于价格高与不高。如果新股发行价格都透支了未来几十年的成长性，除非有大量资金推动股价上涨，否则A股长期走熊是必然的。比如，2008年中石油发行价16元，开盘当天涨到48元，之后就一直向下跌，现在只有7.45元。

此外，本来股市中的大盘蓝筹股由于盘子太大，乏人问津。而到了2016年初，由于股市大跌，监管部门让国家队进场救市，结果这些机构投资者都买了估值偏低的大盘蓝筹股。而在经过了2017年大涨之后，大盘蓝筹股价值被完全挖掘，虽然到2018年下半年蓝筹权重股有所回调，但还是处于估值偏高区域。权重股板块处于高位，也将为未来股指下跌提供了较大的空间。

最后，国内经济目前处于下行趋势，由之前的两位数的高增长，向中高速增长转变。特别是2018年第四季度GDP增速只有6.4%，而PMI（采购经理人指数）首次跌破了枯荣线以下。如果经济上行，可以有牛市，也可以有熊市（因为估值偏高）。但经济下行时，肯定不会有牛市，因为股市估值已经偏高，再加上经济下行，上市公司都是周期性的企业，业绩也不会特别靓丽，股市总体估值难以上行。

导致A股市场下跌的原因主要是经济下行、整体估值偏高、前期牛市涨得太凶这几大因素，而大小非套现、新股带病发行、过度发行新股都是股市下跌的催化剂，这些因素在牛市行情中可以完全忽略，而在熊市下跌行情中却被人为扩大。所以，真正导致股市下跌不是这三样，而是有更大的趋势和规律。

不执著财经

非常对！相当多上市公司的上市目的基本就是为了减持套现，而不是为投资者创造利润，业绩动辙变脸、一大批很少分红的铁公鸡公司就是证明。当然，除了提问者所列原因之外，中国证券法中没有集体诉讼、重罚上市公司违法行为、保护投资者利益、赔偿中小股民损失的有力条款，也是股市缺乏吸引力、跌跌不休的重要原因。

国科大王大明

超级对！！！

20190218周二。18点。

忙了一天，刚看一下，大盘出乎意料。两个账户共回本1.5万元。但是一点不兴奋。因为这还是自己亏损的钱💰，而且距离解套还有20多万。另外就是感觉底部加仓10万万达电影和一万步长制药太少了。多加点就好了，都是事后诸葛亮，小散的通病。

既然万达电影加仓10万，那么明天步长制药也加仓10万。且慢！！！！激动了。

总有高手底部抄底，那么抛压抑制反弹是一定的。最多明天14点半步长制药加仓1万。就这都冒险了，应该不暴跌不加仓，而且要分批加仓。

万达电影和步长制药是亏损最大！但毕竟是接的高位。那么，中间位置接的中钨高新，宁波华翔和景兴纸业是不是也可以在回调的时候加仓？可以。但是必须在另外一个账户加仓，要牢记成本位置。不到成本价坚决不卖那么另一个账户抄底的部分就是利润。

子弹只有十万！这是小散满仓跌下来的悲哀！所有子弹还都是最近三年的艰辛收入。那年炒股可是倾巢而出！一点流动资金都不剩啊！！！

初步计划，步长制药加仓3万。景兴纸业加仓2万。宁波华翔加仓1万。中钨高新加仓2万。剩下最后两万做超短线，目前想跟进次新股，华林证券是我打中的新股，盈利2600元就卖了。后来计划抄底的也因为万达电影暴跌而买了万达电影，跟华林证券30%的涨幅失之交臂！！

兄台们，给个意见！！

描写社会真实的历史

有一个问题一直困扰着股票市场，，为什么公司要发行股票？，发行股票的目的是什么？，功能作用又是什么？难道发行股票就是为了大股东套现而一夜成为亿万富翁吗？其实股票的发行，是为了扩大规规模生产，出新创新，做大做强自己的品牌，是为了补充资金，使经营生产研发等不受资金短缺而受影响，得到更好的继续，是不是这个理，而股票市场就是要让投资者看到公司未来的发展前景而来买你的，是为了今后能得到公司的红利而达到的一种收益目的。公司大股东的义务，必须为公司长远发展负责，为员工利益负责，为股民投资者负责，大股东的收益主要来源是跟公司经营业责挂钩的，而不是靠原始资产变更为上市圈钱来达到一夜暴富的目的，如果是这样，这跟抢却没有什么区分，再说套现的钱到那里去了？又用在什么地方或什么人身上，只有鬼知道。市场功能，应该只是投资人与投资公司的参与，与搏奕，它们只是对上市公司的长远和短期行为的判断所做出的决策（也就是买卖），上市公司就是要一门心思做好自己的企业，来回报投资人，而不是一心想圈钱套现，搞挎企业来损害企业及员工与投资人，，再说上市公司大股东本身就不缺钱，它们的年薪加股利不知是多少？股市要有好的发展，必须高举利剑斩断大股东的圈钱套现之门。

日123123558

应该是对的，还有一个非常重要原因，几乎没有什么退市制度。没有处罚纠错机制。源源不断的大小非解禁。

首先，中国股市几乎没有退市制度，自中国股市开市以来，已经发行了4000多家公司，如此庞大的数量，必须要有相对称的资金支持，奇特的是，到今天为止，除了几家实在太难看，太会诈骗的公司被强制退市外，几乎没有公司退市，披星戴帽了，还有人买壳，如果一个市场没有淘汰机制，再多的资金也会被稀释，会被拖垮。

其次，没有处罚纠错机制，不管通过财务造假，还是不法途径获得上市资格，这样上了市，就是犯天大的错，骗去所有股民的钱，也不会处罚，即使罚了也不痛不痒，对于股民的损失，股民除了自认倒霉，别无他法，而上市公司大股东照样套现跑路，也不了了之，这种没有处罚纠错的市场，把中国股市演变成为赤裸裸的诈骗乐园。

最后，源源不断的大小非解禁。中国股市有一个奇特的现象，刚刚上市时，流通股只有百分之十或者多一点，百分之九十的非流通股成为日后股市下跌的地雷和炸弹💣，大股东手里几乎不要成本的股本，就是股市再跌，哪有不套现的理由，所以每年都解不完的大小非，便成为股市资金的吸血鬼，再健康的股市也要被整死。

生活帮帮人

其实换个角度来看的话你就会知道是不是问题的所在了，如果上市的公司并没有业绩造假，也没有带病发行，过度发行的情况，甚至大小原始股股东套现有非常严格的规定，必须在公司盈利条件非常好，甚至5-10年里才能出现减持的情况下，那我相信今天的A股也许真的不会“十年零涨幅”，更加不会熊长牛短！！

就是因为市场里有许许多多的上市公司，他们的目的不是上市后的融资和发展，他们的目的其实就是未了上市，以及上市后的圈钱！所以上市成为了这些公司的最终目的，提款圈钱只是上市目的后所需要进行的例行操作而已！在牛市里大减持，在熊市里少减持，只要有机会，他们就会慢慢减持，不管投资者的利益和公司的情况！！

甚至许多上市公司还会钻政策漏洞，利用“2+1”的业绩方式避免个股被ST甚至退市，以保证可以长期的圈钱套现！所以对于那些违规减持，没有为股东利益，投资者利益，公司发展的上市公司，我们需要做的就是远离！

所谓我们不能改变市场，那就我们改变自己，就因为有了炒新炒差的氛围，才使得这些上市公司更觉得上市才是赚钱的根本，而不是去发展企业！那么当未来所有的投资者都清醒的认识到这个问题，资金也只进入优质的，真正良心做事的企业后，这些垃圾上市企业自然会被大浪淘沙！但是这条路还是非常漫长的，那么对于网民小散的说法来看，也并不是没有道理的，能说这些话的人基本都是股市底层的受伤小散，也最能代表民意！

如果您认同我的观点，⭐请加我的关注并点赞⭐。谢谢您们的支持！

琅琊榜首张大仙

这种说法我觉得是对的，但新股过度发行、带病发行、大小原始股东套现确实是股市下跌的根本原因。

（1）过度发行

新股过度发行意思就是发行速度太快，已经超过了股票市场的承受范围之内;比如A股市场从2015年股灾后IPO重新开始加速发行，常态化发行;保持每周10家公司发行，另外就是每周必然公布新股发行，每周准备公布。直接导致A股严重抽血，股灾后再来假慢牛，再雪上加霜熊市开启，直接让整个股市跌跌不休。

（2）带病上市

带病上市意思就是上市公司质量不过关，存在有些不达标或者造假都能上市;这些带病上市的一上市之后就露出马脚，等发现就成了雷股，让股民投资者亏损累累;最为典型的例子就是金亚科技欺诈上市，成了雷股。

（3）大小原始股东套现

大小原始股东套现意思就是股东持仓成本低，等股价高位时候逢高出局，让二级市场中小投资者接盘，随后这些股东成功套现走人，留下垃圾股份在二级市场股民投资者自娱自乐的买卖。也或者原始股东持仓成本低，总在股票拉升时候这些股东就趁机逢高出局圈钱走人。

通过上面对A股三大股市下跌的根本原因得知:

过度发行会让股市严重抽血，导致股市缺乏资金;

带病上市会让股市增加垃圾股，直接导致雷股增加;

大小原始股东套现会让股市涨不起来，直接导致股票一涨就卖，容易导致闪崩股出现。

这些就是A股下跌的根本原因，我非常赞同。

關鍵字: 套现 财经 带病