文 | AI财经社 实习生 刘一诺
编 | 明萱
《楚乔传》和《花千骨》的制作方慈文传媒或将易主。
2月19日，慈文传媒发布公告透露，控股股东马中骏及其一致行动人正在与华章天地传媒投资控股集团有限公司商谈股权转让及相关事宜。华章投资拟通过协议受让股份等方式成为慈文传媒的控股股东。
慈文传媒在2月20日晚间对此事进行回应，本次控股转让是为了解决股权质押之困，慈文传媒也由此变成混合所有制上市公司。马中骏将成为第二大股东，持有10%左右的股份，依然保持着重要的决策权。虽然股东层面发生变化，但是公司的核心团队不会变。
本次转让的交易对手方华章投资是一家以股权投资、创业投资为主的大型文化产业投资集团，是江西省出版集团公司的全资子公司。预计本次转让所涉及的股权为公司总股本的15.05%，公司控制权也可能因此发生变更。
公开资料显示，慈文传媒成立于1998年8月，近年来出品了《楚乔传》《老九门》《花千骨》《华胥引》等数十部影视剧作品。2015年，慈文传媒作价24亿，借壳禾欣股份上市。
高比例股权质押，引发爆仓担忧
有评论指出，此次接盘慈文传媒，华章投资可能意在纾解上市公司控股股东高比例股权质押。
数据显示，截至1月19日，慈文传媒控股股东马中骏及其一致行动人王玫合计持有公司股份约1.13亿股，占公司总股本的23.78%。其中，累计被质押约1.06亿股，占其所持公司股份总数的93.99%，占公司总股本的22.36%。
根据质押新规规定，质押率上限不得超过60%，单一证券公司、单一资管产品作为融出方接受单只A股股票质押比例分别不得超过30%、15%，单只A股股票市场整体质押比例不超过50%。慈文传媒股东的高比例股权质押，引发投资者对于爆仓的担忧。
慈文传媒董事长马中骏
对此，慈文传媒表示，截至目前，马中骏、王玫所质押的公司股票未发生被质权人处置的情况。马中骏及其一致行动人一直与质权人及相关方积极沟通，计划通过引进纾困基金，转让部分股份等方式获取资金，从而降低质押比例，化解质押风险。因此，二人资信状况正常，其股票质押风险尚在可控范围之内，目前不存在平仓风险。
除此以外，2018年11月15日，马中骏的妻弟王丁在未披露减持计划的情况下，以平均13.23元/股的价格通过集合竞价方式违规减持公司股份40.54万股，占其所持公司股份总数的51.12％，套现约536.34万元。 11月17日，慈文传媒公告致歉，称王丁因家庭资金需求减持，未来将继续减持公司股份不超过38.77万股公司股票。2019年1月3日，王丁减持计划完成。
影视寒冬，由盈转亏
在去年11月举办的“2018中国国际数字娱乐产业论坛”上，马中骏曾表示，近来的税务风波在困扰各大影视公司之余，无疑也让外行资本更加不敢在影视项目上下注。即使剧本本身没有任何问题，但保不准出现其他不可控风险，所以资本变得更加小心谨慎。
这一观点不久后就在慈文传媒的业绩上得到了应验。
1月31日，慈文传媒发布公告表示，2018年，在市场流动性紧缩、内容消费习惯转变、行业监管政策调整及影视从业人员税务风波等的多重不利因素影响下，影视娱乐行业经受了资本流出、项目减产或延期、库存加剧、播出不确定性因素大增的多重压力，面临着前所未有的巨大困难和挑战。
受外部市场及行业整体环境变化等的影响，慈文传媒部分剧目播出档期或播出集数出现调整，从而对公司经营业绩产生影响。
除影视业务外，主营游戏业务的全资子公司赞成科技存在较大的商誉减值损失。由于国家对文化娱乐行业监管政策收紧，游戏版号暂停审批，受此影响，赞成科技游戏新产品无法上线运营，只能依托存量游戏用户支撑收益，而整体游戏行业客户也在萎缩。
由于以上原因，慈文传媒发布年度业绩预告修正公告，2018年净利预计亏损9.5-11亿元，而此前预计的2018年净利润则为4.5亿元至5亿元。
进军综艺，反哺影视
寻找新的增长点是慈文传媒一直探寻的方向，进军综艺市场的计划已经被付诸实践。 慈文传媒旗下艺人在登上综艺舞台、参演剧集后，商业价值不断得到开发和提高。
董岩磊自《偶像练习生》出道后，又参加了《奇妙的食光》、《打榜日记》等大大小小十几个综艺，被赞赏综艺感爆棚，观众缘颇好。旗下艺人陈宥维在时下热播综艺《青春有你》中一直保持稳定的高人气，去年也有《延禧攻略》《双世宠妃2》《萌妻食神》等6部作品上线。
在此基础上，慈文传媒还入股东方物语文化传媒，与日本流行音乐之神镰田俊哉共同打造了“Odyssey”，发力二次元垂直领域，投资制作的综艺《下一战传奇》也已经播出。
在综艺市场继续深入发展，可能成为慈文传媒新的出口。
面对影视寒冬期的到来，马中骏曾表示，“寒冬期”并不一定是坏事，即使“冬眠”也是为了蓄力。洗牌过程中过滤掉外行的圈钱公司，过滤掉没有实力的公司，最后能活下来的才是真正的强者。
不知慈文传媒能否成为马中骏口中的强者。
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