贵金属
昨日美元回落，金价走强。美国12月零售销售环比-1.2%，远不及预期及前值，创2009年9月份以来最大单月降幅，大幅不及预期及前值。尽管该数据走软受到了美国政府停摆影响，主要受到收入全线下降影响，表明2018年末美国经济活动明显放缓，进一步强化了美联储按兵不动的预期。另外，美国白宫新闻发言人Sanders称，总统特朗普将签署政府开支议案，并将宣布国家紧急状态。据路透，作为宣布国家紧急状态的一部分，白宫已确认有27亿美元可重新划拨用于边境墙资金。预计今日金价或将走强。
铜
昨日公布的进出口数据显示，中国1月未锻轧铜及铜材进口量环比增加12%，至47.9万吨；同比增加8.9%。受春节影响，1月数据表现一般不太稳定，但1月进口数据强劲，也在一定程度表明中国需求好于预期。昨日LME库存下降2375吨至145525吨，贴水由1.5美元/吨转为升水0.25美元/吨，表明现货供应偏紧。下游正常生产一般要在春节后启动，预计本周国内库存将继续走高，无法对铜价形成支撑。整体来看，1月进口数据表现大超预期，下游消费启动仍需等待数日，预计整体铜价震荡。今日关注中国1月CPI及PPI数据。
锌
美元指数偏强站上97分位，欧洲市场尤其是英国的疲弱拖累欧元走势。除非美联储宣布重新开始放水，以美国为首的全球经济仍有放缓的可能，锌消费面临较大压力。特朗普对推迟贸易休战最后期限持开放态度，市场边际信心改善。按照目前的逻辑看，春节期间外源到港，国内出现一定量的补库现象，在短期内抑制锌价，但仍不排除过一两天现货仍然偏紧的可能。最近的市场情绪可能出现反转，不是很好的开仓平仓时点，建议保持谨慎。
铅
美元指数偏强站上97分位，欧洲市场尤其是英国的疲弱拖累欧元走势。除非美联储宣布重新开始放水，以美国为首的全球经济仍有放缓的可能。特朗普对推迟贸易休战最后期限持开放态度，市场边际信心改善。从长线角度讲，铅价进行空头配置的性价比较高，从短线看，LME升贴水大幅增长，从贴水20美元转为几乎平水，说明LME现货可能出现一定的紧俏，有概率带动沪铅上涨，目前机会较差，建议结合技术头寸操作，维持中长线持续做空铅的观点。
镍
伦镍下跌，铁矿石带动减弱，美元波动，特朗普宣布国家进入紧急状态以筹资修墙，贸易谈判进行中，伦镍再度下探12200美元，可能继续调整。国内进口窗口关闭。国内镍铁产能释放进行中，国外继续推进不断释放。伦镍库存在20万吨下方，沪镍1.1万吨附近，现货电解镍销售分化，金川镍供应改善，基差收窄后引发较积极买盘。不锈钢节后价格坚挺，但总体较稳。宏观情绪继续影响走势，关注贸易谈判及美元走向。沪镍1905震荡偏弱，可能下探95000附近支撑。
钢材
短期钢厂利润小幅波动，盈利钢企小幅回升，目前仍处于盈利中位。库存方面，本周钢材社会库存继续季节性大幅回升，其中螺纹社库增幅较大。钢材周产量小幅回升，其中热卷、冷卷产量有所回升，螺纹周产量有所下降。菏泽、广州、衡阳等地房地产政策放松，但住建部再次强调“房住不炒”。发改委明确年内出台刺激汽车、家电政策，并近期加速批复通过投资项目，首批地方债开始发行。CPI回落，货币政策空间扩大。今年棚改计划各地普遍下调。外贸数据超预期，螺纹主力1905缩量增仓弱势震荡，日线20日线附近，短期操作上关注3660附近能否站稳，热轧主力1905合约关注3565附近支撑表现。
焦煤焦炭
15日隔夜盘中，铁矿冲高急速回落，引领双焦盘中偏弱运行。基本面，近日山西部分煤矿开始恢复生产及销售，主流大矿供应逐渐正常，焦煤供应放松，但进口焦煤有所限制，短期焦煤价格仍将以稳为主。目前焦炭提涨声音已现，煤价暂时持稳。操作上，周K线运行偏弱，关注下游需求启动情况，多空博弈之下盘面振幅增大，日内轻仓操作。
锰硅、硅铁
随着钢材盘面偏弱，铁合金盘面走弱，由于基本面缺乏利多支撑，上涨趋弱。基本面，硅铁、锰硅市场偏稳运行，2月钢招展开，价格较1月仍有下降，但降幅趋缓。操作上，关注下游是否企稳，暂不建议追空。
铁矿石
铁矿石近两日在黑色中偏强，但夜盘受到钢材带动冲高回落。新交所掉期开始止跌，5月合约在80美金获得支撑，回到春节前高点。Vale事件近期未继续恶化，并恢复了在图巴朗港的业务，市场则开始理性评估其对供给影响，同时矿价涨至80美金后，非主流矿复产预期逐渐增强，导致铁矿石承压。现货价格继续回落，市场成交回暖，但价格大涨后，钢厂接受程度一般，节后钢厂库存大幅回落，存在补库需求，预计后期采购将逐渐增加。短期，市场仍处在资金博弈阶段，Vale对供给影响尚未显现，而非主流矿即使复产尚需时间，相较铁矿石供给，近期钢材需求情况对于矿价影响更大。操作上，随着外盘在80美金附近企稳，建议内盘空单减仓。
玻璃
玻璃期货夜盘继续下跌，尾盘小幅反弹，持仓上，净空持仓大增。由于近期需求端利空因素较多，天气等原因均导致需求恢复受阻，引发市场预期谨慎，而黑色金属在节后普遍冲高回落，对玻璃期货影响较大。节后未有生产线停产，产量及库存偏高，供应压力依然较大。但现货价格则继续零星上调，终端需求仍在恢复之中，厂家偏乐观，需求实际情况需要验证，在这之前盘面可偏空对待。
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