二手車電商平臺，在廣大用戶印象中似乎一直都是一副“不差錢”的樣子，轟轟烈烈的營銷大戰讓很多二手車電商具備廣泛的品牌知名度，作為行業頭部玩家之一的人人車就是其中之一。然而不得不說的是，從多個維度來看，如今的人人車似乎已經失去了往日的激情。
尚未走出去年“內訌門”留下的陰影，人人車最近一段時間又被不少人指出其資金方面似乎有些窘迫的樣子。尤其是從去年上半年持續曝出的撤部、裁員、員工維權等消息似乎也讓人對人人車的資金實力產生懷疑。人人車是什麼時候開始進入惡性循環的？或許要從2015年那輪來自騰訊的C輪融資說起。
錢荒、內耗、黑天鵝拖垮了人人車
人人車經歷了數次資金吃緊，究其原因，還是因為從2017年開始，人人車把戰略重心放在了擴張、網約車和包賣這三個燒錢的地方。
所謂網約車，人人車與滴滴的合作方式包括滴滴從人人車平臺直接採購二手車，以及滴滴通過人人車平臺為滴滴車主提供新車交易或融資租賃服務等；而包賣又稱嚴選商城，是一種二手車新零售的嘗試，需要人人車在線下增設場地，並向賣家墊付車款，其收到車後統一放在一處，方便買家挑選。
網約車實則更像是金融業務，嚴選商城則需要人人車提前墊付80%車款並鋪開線下門店，都屬於資金投入多且回收期長的項目。雖然人人車的其他同行也在新車和保賣上花費重金，但其融資總額卻是人人車的數倍。在這種情況下，到了2018年年初，人人車的現金流就已經嚴重緊張了。在此之前，人人車的資金來源為2017年9月滴滴2億美元的戰略投資。
人人車的“荷爾蒙”還能燃燒多久？
隨著二手車電商野蠻生長時期過去，資本和各路玩家也都歸於理性，進入一個相對合理的生態競爭時代，由大肆燒錢的營銷大戰迴歸到產品和模式本身上來。
資本是助燃劑，有了資本的助力，企業才有接下來發展的動力。對於任何一家創業公司而言，如果在發展的早期通過數據來贏得資本認可的話，那麼在行業歸於理性之後一定要向資本方證明自己的盈利模式和商業模式，而資本是在此基礎上幫助目標清晰的創業公司良性運營，幫助市場生態化發展。然而就目前來看，人人車在這一方面的表現似乎並不盡如人意。
從造血能力來看，人人車的收入主要分為交易服務佣金與金融等後市場收入，交易佣金成為其最核心營收，金融部分佔比過低。似乎有些依賴於交易本身，欠缺整體生態佈局，陷入缺乏造血能力的境地，沒能在交易費用之外構建起具備聯動性質的業務形態。雖說今年4月底獲得高盛投資後，人人車也開始在公開場合宣稱“將把金融作為重點業務之一”，但無奈入局較晚，沒能佔得最大的市場紅利。
缺乏可持續發展的業務結構和穩定的造血能力，這樣的表現在行業進入深水區的今天似乎很難打動投資人。
在資本寒冬尚未結束之際，二手車電商們眼下最需要做的就是找到足夠優質的資源，沿著正確的方向堅持下去，而不是在尚未完成鋪墊的時候盲目擴張、盲目轉型，以至於 " 創業未半，而中道崩殂 "。
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