“行行出狀元”,一家公司憑藉垃圾處理問鼎世界第一，而且股價漲幅驚人，他就是美國廢物管理(WM)，堪稱固廢之王。在公司日益壯大的過程中，股價也節節攀升，下圖的月線圖可以清楚的看到上漲的軌跡，而今，股價再次臨近歷史新高，王者恆強。
固廢之王，王者恆強
美國廢物管理成立於1968年，主要業務範圍涵蓋固廢處置全產業鏈，包括收集、轉運、處理，再利用、資源回收等服務。公司2017年垃圾處理量達1.13億噸，實現營業收入145億美元，在固廢行業居全球第一，領先第二名威立雅達70%，充分展現出公司在固廢領域的絕對統治力。
股價成長背後的動力：併購及模式創新、分紅與回購
公司的成長史，就是一部併購的歷史，這推動了公司規模的不斷擴張，同時，公司創新業務模式，多方位提高垃圾回收量，這都直接推動了公司利潤的增長。此外，公司大比例分紅以及回購股票，也間接推升了股價。
不間斷的收購及技術創新推動公司利潤增長。通過下表我們可以看到歷史上公司一路併購而來，逐步壯大。業務模式方面，公司用光學分選等各種技術實現分類回收，廢品收集量大幅提高了40%；以及垃圾填埋氣體的開發利用、電子廢棄物回收等模式都促進公司的業務增長。從結果上看，公司淨利潤從2008年的10.87億美元增至2017年的19.49億美元。
分紅及回購推升了估值。分紅方面，2008年以來公司持續分紅，累計分紅金額65.46億美元，多數年度分紅率都在50%以上，吸引了大量以共同基金為代表的長期投資者。回購方面，2008-2017年累計回購金額達46.26億美元，公司股本從2008年初的5.00億股降至2017年末的4.33億股，進而推升了股價。
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