以打油詩的方式來做研究有幾宗罪，要麼缺邏輯，如經濟新5%比舊8%要好，經濟新週期；要麼以情感替代邏輯，樣板戲，給我智慧給我膽。好的研究是給人補腦的，補充大家心中邏輯鏈條。而壞的研究是讓人腦補的，不但讓人云裡霧裡還要別人自動幫他補上千瘡百孔的邏輯，本來沒有邏輯倒讓人覺得他渾身是
羅輯。所謂“以其昏昏，使人昭昭”。
我們來探討一下打油詩人轉行去賣房行不行？不幸地是，他的房地產研究更是不折不扣的腦補研究，我把二十來篇所謂的房地產週期報告都看了一下，報告邏輯之粗糙慘不忍睹，還一個勁地標上系列報告。總的來說，他的思路是這樣，從美國和日本來看，中國處在人口遷移的第二階段，未來人口會繼續向一二線城市集聚，會推動一二線城市房價繼續上漲。
會自動腦補的人看不出來這裡有三個比較明顯的邏輯斷層。首先，他舉了美國日本人口遷移的例子，人口會向幾個大都市圈集聚。是不是通過這個類比可以得出對中國有意義的借鑑呢，但是翻遍他所有的報告，也沒有看到人口遷移對這些都市圈房地產價格的影響分析。那講美國日本有何意義，除非你是要移民麼？這需要別人幫他腦補。
更重要的是，討論中國的問題，以人口遷入為主因進行推測，從人口遷入傳導到房價也存在嚴重的邏輯斷層。
第一，我們並沒有看到其對中國一二線城市人口遷入對房地產價格的影響分析，邏輯又缺失了。 更何況兩大一線城市北京和上海的人口遷入近年明顯放緩。我們查了一下數據，北京與上海的常駐人口增量自2010年以來整體下行，2015年上海常駐人口甚至出現負增長，2016年上海常駐人口增量僅有4.43萬，北京常駐人口增量持續下行至2.4萬，未來很有可能出現負增長。這種情形按照人口遷入的思路房子還怎麼賣？
中國一線城市人口增量比率
第二，更要命的是，他的研究根本沒有考慮中國的限購政策，因為即使人口遷入也可能沒有購房資質。這樣一個直接切開人口遷入和房價關係的重要政策，居然沒考慮，研究之粗糙真讓人服氣。限購政策如何影響房價？隨手翻一下就有很多這方面的研究。如限購政策抑制房價的效應主要來自於對非本地戶籍購房人的限購（張德榮，鄭曉婷，2013）；又如限購政策對於限購範圍內的家庭影響並不顯著，對於限購範圍外的家庭影響顯著（莫家穎，弋代春，2015）。總之，深入研究政策對遷入人口購房需求的影響，這些都是補腦研究要談的問題，腦補研究避而不談。
關鍵的邏輯缺失，最後得出來的結論還能看麼？居然還大言不慚地說，“我們在2015年預測‘一線房價翻一倍，三四線漲不動’”被驗證了。這不禁讓人想到了一個故事。
有個老翁，娶了個年輕貌美的妻子，不久妻子懷孕了。然後他去問醫生，自己老成這樣老婆也能孕嗎？醫生就講了個故事說，從前有個獵人進山打獵，可是他誤把雨傘當成了獵槍帶上了。進山以後，一頭熊突然朝他撲過來，獵人急忙端起雨傘，就聽砰的一聲，熊中彈倒下。老翁驚叫說，這不可能，一定是有別人開了槍。沒錯，醫生說：你總算明白了。
引用出處：
張德榮,鄭曉婷. “限購令”是抑制房價上漲的有效政策工具嗎?—基於70個大中城市的實證研究[J]. 數量經濟技術經濟研究,2013,30(11):56-72. 2017-10-10
莫家穎,弋代春. 限購政策對中國住房消費性與投資性需求的影響研究[J]. 投資研究,2015,34(10):110-123. 2017-10-10
國泰君安-轉型宏觀之十四：中國房地產週期研究，2016-02-24
方正證券-房地產週期研究之十五：人口遷移的國際規律與中國展望齊增到分化，2016-10-23
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