在上一篇《在牛市顶点“被套”之后，如何加仓，可以最快摊薄成本扭亏为盈？》中，我们提到了一个加仓策略。这个加仓策略的效果在上一篇中已经介绍过。比如，多长时间扭亏为盈，继续持有多长时间可以获得多少收益。
上一篇是从投资组合的角度计算扭亏的时间和组合的收益。可是普通投资者不可能买上千只股票作为一个组合进行投资。散户持有20只就已经算很多的了，所以对于散户来说，需要一份针对每一个股的执行加仓策略后的投资收益的分析报告。本文对个股逐一检验，看看收益如何？
一、逐一检验个股在“加仓策略”后的投资收益
经测算，在2007年的最高位建仓的所有个股（近1500只），按照加仓策略进行加仓，在随后的持有期间，已经至少一次回到盈亏平衡点之上。也就是说，市场已经给了在每一只股票里被套住的投资人至少一次不亏损出逃的机会。
但是在2015年最高位建仓的所有个股（约2800只），按照加仓策略进行加仓，截止2018年6月13日，已经有90.3%的股票成功解套，仍有273只（占比不到10%）股票处于亏损状态。也许这273只股票在之后几年的牛市里也能扭亏，但我们做最坏的打算，即由于各种原因，导致他们不能扭亏，而不能扭亏的原因是什么，加仓时需要避开哪些雷股？这是本文研究的重点，
对于具备这些原因的个股，就不能执行加仓策略了，应该及时止损割肉离场。因为，加仓只会套得更深。二、273只当前市价仍然低于执行“加仓策略”后摊薄成本的个股分析
造成没有扭亏的原因我们排查了很多，下面把我们的猜想和数据验证的结果罗列如下，供君参考：
（1）国家队不断撤出。前十大流通股出现了国家队撤退的迹象，从2015年到2018年，有些股票前期还有社保基金、证金、汇金等机构持股，到了2018年，这些机构全都撤离了。这样的股票股价起不来，也是情理之中。当然也有一些股票，以上机构出现了逐渐加仓的迹象，可能就快拉到摊薄成本之上了。
（2）股票质押情况。股票质押比例处于高位，且还在持续走高。最近经常看新闻的朋友应该注意到了，因为崔永元炮轰手机II的编剧，引起了国税总局对明星片酬逃税问题的关注，风口浪尖的华谊兄弟股价暴跌，相关股东一下质押了一大笔股票给中信建投，换回了真金白银，此事在市场上掀起了巨浪。从2015年到2018年，不断的有一些股东，通过股票质押实现套现的目的。虽然股票质押只有3~4折，但某些股票本来就一文不值，现在还能3~4折变相卖出，已经很赚了，何乐而不为。他们通过股票质押借来的钱，压根就没想还。还有一些股东质押完了，就跑路了。真是水浅乌龟多，遍地是流氓。
（3）流通股结构。前十大流通股占比，户均持股数等指标，这些指标可能反映出来筹码过于分散，不太容易形成合力，操纵起来也比较费劲的特点，这也许也是股价持续低迷的原因。
（4）限售股比例。限售股占总股本的比例过高，解禁时间又临近，导致投资者担心解禁对股价的不利影响。
（5）PE、PB、PS（市盈率、市净率、市销率）指标。PE、PB、PS远高于同行，体现企业的估值仍然过高，从而造成下行压力仍然比较大。市盈率特别大，甚至是负数，说明企业处于刚刚盈亏平衡的边缘。PB特别高，反映出来花10块钱，买了个1块钱的东西，想想也不划算。PS非常高说明，即便收入都是利润，没有成本，也需要非常长的时间才能收回投资。
（6）偿债能力指标。如资产负债率，流动比率，速动比率，现金比率等。贵人鸟这个家伙债券上出现了闪崩违约风险，股价也出现了暴跌。上市公司的偿债能力弱，也会在这个资金紧张的时代里持续拉低股价，因此偿债能力指标尤其在熊市里，不能不引起重视。
（7）现金流量情况。经营性、投资性、筹资性现金流量可以反映出企业的经营情况是否良好。如果经营流量是负的，说明企业经营这一块是在不断地失血。该企业可能只能靠不断地筹资，来维持自己的现金流。如果企业在经营不善的情况下，还不缩减规模，仍然逆势加大投资，那么他的投资项目是否值得投，是否有利益输送之嫌，或者干脆直接将好资产通过投资转移到自己名下或控制的企业中，这就值得密切关注了。
（8）分红情况。体现了企业的回报股东的意愿程度，如果长期不分红，且股权收益率还特别低，公司成长速度缓慢，那么这家公司就很难有未来了，股东出逃是绝对理性行为。
（9）行业风险。所属行业属于市场高风险（比如在贸易战里首当其冲），财务造假高发行业（比如农林牧渔），投资者的资金流入非常谨慎而缓慢。将这273只尚未扭亏的股票，统计了一下，分属于27个申万一级行业中，而申万一级行业有28个，没有哪个行业呢？银行！ 银行已经全部给予之前被套的投资者成功出逃的机会了。这27个行业里，计算机行业有37家还闷在里面，占比13.9%，而A股计算机行业家数占比仅5.5%，可见计算机行业在本轮熊市中尚未恢复元气。
（10）注册地和办公地。注册地、办公地在鸟不拉屎的地方，或者在债务违约高发的省份和城市，由于地域债务违约的连环爆，导致该区域公司的股债遭遇双杀。从地域上，我们统计了一下这273只股票的分布，广东、北京、江苏、上海、浙江占比较高。但是由于这些地区上市公司总数本来就多，因此闷在里面的股票数多也是正常的。我们重新用该省份闷在里面的比例减去该省份上市公司在A股上市的比例，由高到低重新排列一下。上海、北京、江苏居前，说明这些地方的上市公司疗伤恢复速度缓慢。
（11）注册资本。注册资本特别低，小公司对自己都没信心，市场自然就更没信心了。比如安硕信息，注册资本才1.37亿，少得可怜。
（12）员工总数。员工总数很少，或者员工构成不正常，导致市场对公司的未来比较担忧。主要可以看一下员工数量是否跟公司经营规模相匹配，
关注一大堆人员打酱油，人浮于事的情况。我们将大部分点名批评上市公司的内容都删了，只保留一些提醒内容，希望号友们加仓时和建仓时能够关注一下，事前扫扫雷，投资更健康。
本团队的分析不构成任何投资建议，不分享收益，不承担风险。观点仅供参考，不构成对后市走势的任何承诺。市场有风险，投资需谨慎。
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