美聯儲利率，這是關乎全球金融市場的關鍵指標。
幾乎每次美聯儲主席，或是官員發表對於利率的講話，都將牽動全球資本市場，包括外匯市場，股票市場，債券市場以及房地產市場。
自2015年12月啟動本輪加息週期以來，美聯儲已加息8次，並開啟縮減資產負債表計劃，以逐步退出金融危機後出臺的超寬鬆貨幣政策。
然而這8次加息的過程中，美聯儲利率也從幾乎零利率升至了2%以上的“高位”。
在這個過程中，全球資本回流美國加速，這對新興市場國家造成了重大的影響。
因為美元迴流美國就需要賣出其他國家貨幣計價的資產，買入美元，造成了美元強勢格局，人民幣在這個過程中也受到了衝擊，造成了人民幣貶值。
美聯儲最近一次公佈聯儲內部對未來利率的預期是在今年9月會後宣佈加息時。當時公佈的點陣圖顯示，聯儲維持此前的加息預期不變，多數聯儲官員仍預計，2018年、2019年和2020年分別合計加息四次、三次和一次。
從目前的基本面來看，這個“點陣圖”可能發生變化。
美聯儲鷹派發出“鴿派”表態 加息週期生變
週二，美國聯邦儲備委員會副主席理查德克拉裡達表示，美聯儲官員認為美國利率已“非常接近”中性利率水平，未來美聯儲在制定貨幣政策時將更加註重經濟數據。
這句話意思就是說，目前利率“非常接近”加息預期目標，暗示加息空間已經很有限，同時還說了一個變量，那就是未來是不是加息，還要取決於經濟數據的好壞。
在參加達拉斯聯儲組織的活動中，美聯儲主席鮑威爾儘管對美國經濟整體持樂觀態度，但暗示出了2019年暫停加息的條件，即美國經濟將面臨三大阻力：全球需求放緩、財政刺激消退，以及加息對經濟的滯後影響。
包括美聯儲主席和副主席的講話，都預示著，在今年9月份美聯儲對於加息的鷹派立場，開始有所鬆動。
加息中的美元 動盪中的美股
美國總統特朗普在公開場合，不止一次批評美聯儲的加息政策，抱怨其會損傷美國經濟，還有美國股市。
的確，美聯儲加息，將會使得美股下跌，因為加息後，無風險收益率提高，債券等固定收益類產品利率也會提高，投資者的風險偏好下降，就是不願意買高風險的股票資產，所以短期會使得股價下跌。
特別是近期，美國股市的波動是非常大的，結束了數年的長牛，走向技術熊市，股市大跌情況頻繁出現，這也使得美聯儲不得不考慮到持續加息對於經濟與資本市場的影響。
投資銀行高盛的模型顯示，如果美聯儲意外加息150個基點，將使美國10年期國債收益率提升45個基點，股市下挫9%，美元獲得提振飆升4%。
近期金融市場的不穩定情況，使得很多像高盛一樣的投行開始改變對美聯儲會加息預期。
11月28日，摩根士丹利首席美國經濟學家Ellen Zentner在新加坡舉行的摩根士丹利亞太峰會上表示，基於經濟增長走弱的預期，預計美聯儲明年只會加息兩次，分別是在3月和6月，之後將暫停提高利率。
如果按照大摩的預測，市場對於美聯儲加息預期開始轉變，將全面利好全球資本市場。
美元指數下跌 人民幣兌美元升值
由於此前美聯儲進入縮表週期，加息肯定會使得全球資產湧向美元，使得美元指數不斷攀升。
而從今年年初開始的這輪人民幣貶值，就是由於美元指數大幅升值導致的。
美元指數短期升值很快，漲幅很大，也存在技術回調需求，特別是如果加息預期改變，美元指數或將下跌迅速，使得人民幣短期兌美元升值。
美國股市趨於穩定攀升 利好中國A股
加息將直接影響股票資產，美股劇烈波動就是由於股市投資者對於加息帶來的不穩定預期造成的。
而美聯儲加息預期改變，將直接使得股市預期提振，資金風險偏好改善，股市資產受到更多資金關注，美股將企穩回升。
美國股市與中國A股存在一定的聯動性。在今年內，多次發生美股前夜大跌，A股次日開盤同樣大跌的情況，不僅僅是A股，美股指數牽連著歐美股市，亞太股市。
美股的企穩回升，利好A股，有利於中國股市的穩定，也有利於穩定投資者預期，增加信心，使得A股市場明顯升溫。
央行或將繼續維持“寬貨幣” 貨幣基金收益率繼續下行
美聯儲的持續加息，使得中國央行的壓力逐漸增大。因為，美聯儲加息將使得美元資產迴流美國，拋售人民幣資產。對於這種情況，普遍做法是加息予以平衡應對。
但央行從年初開始，數次降低存款準備金率，與美聯儲加息“反向操作”。這樣一方面是利好實體經濟，因為降准將釋放流動性，刺激經濟，另一方面可能擴大中美利息差，使得人民幣資產全面承壓，人民幣貶值就是影響之一。
如果美聯儲加息預期改變，次數減少，幅度降低，將使得央行有更多貨幣政策空間，未來或將根據中國經濟形勢，繼續採取“降準”等貨幣政策刺激經濟，在市場貨幣較多的情況下，寶寶類貨幣基金，銀行理財等資產將會承壓，收益率仍將持續下行。
“寬貨幣”將逐步傳導“寬信用” 利好民營經濟和P2P
當前央行已經“頂著壓力”持續釋放貨幣，美聯儲越早表態對加息的“鴿派”立場，金融市場的好的預期就會越快來臨，央行的壓力就會越小，同時中國金融市場的“寬貨幣”轉向“寬信用”進程就會隨著預期加速。
當前從中央到各大部委，到地方，對於紓解民營經濟融資難問題都是不遺餘力，各項利好政策持續加碼出臺。特別是央行，在這個過程中發揮著關鍵作用。
“寬信用”的來臨，將使得民營經濟能夠融得更多資金，更便宜的資金，不但化解金融違約風險，更有利於長遠經濟發展和穩定。
民營經濟此前也通過P2P等渠道獲得了較多的資金，“寬信用”的情況下，民營經濟資金難問題緩解，也將增強其償付能力，P2P行業或將因此受益並進入更穩定的發展週期。
閱讀更多 網信研究院 的文章
