央行大家都熟悉，管钱的，与我们的钱袋子那是密切相关。
每一次央行降准降息，都会直接或者间接影响到我们的各种收益，以及对于钱的需求。
央行今年已经四次降准，释放了2万多亿的货币，降准的意图很明显，就是稳经济增长，刺激经济，扩大需求，特别是帮助民营经济和小微企业，解决融资难，融资贵的问题，提升整个经济体系抵御金融风险的能力。
目前，整个金融市场对于央行的货币政策预期，用三个字来说，那就是“宽货币”，毕竟降准就意味着放松银根。
但是，就在最近，央行有一个比较“反常”举动，与这个“宽货币”方向并不一致，引起了整个财经圈儿的广泛关注。
12月3日，央行称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，不开展逆回购操作，当日实现零投放零回笼。
这已经是央行自10月26日暂停逆回购以来，连续27个交易日暂停逆回购操作了，创下自2016年以来短期流动性操作最长空窗纪录。
那么，这是什么意思呢？
降准，大家都熟悉，就是央行调节金融市场货币的一种“大招”，通过降低银行存款准备金率，可以释放很多货币，这些货币通过商业银行贷款给企业和个人，从而实现货币投放。
逆回购也属于央行调节金融市场货币数量工具包里，非常重要的一员。
逆回购指的就是，央行向一级交易商（这里大多指的是商业银行）购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，目的主要是向市场释放流动性。
也就是说，央行通过逆回购操作，就可以向金融市场投放货币，与降准是一样的。
央行连续多个交易日暂停逆回购操作，就是说明这么长时间里，央行并没有向市场投放货币，而在11月份，央行在月初等量续作了到期的4035亿元MLF，而15日、26日分别到期的1200亿元、1000亿元国库现金定存均未进行续作，加之11月1日有1000亿元逆回购到期，在全月逆回购零操作的情况下，11月央行实际净回笼资金3200亿元。
不投放货币，还回笼资金，央行这是要“收紧”的节奏吗？
实际上，货币政策看似“收紧”，但实际上仍然“宽松”，只是在量上把控的更好，用一个准确的词汇形容就是“偏宽”。
当前货币政策的关键词，就是“偏宽”，既不是“宽松”，也不是紧张。
如果央行给市场一个过于宽松的货币预期，那么货币更倾向于涌入金融市场，房产市场，推升房产价格，而不是流向实体经济，与货币刺激经济的初衷相悖，这是央行最不想看到的。
所以货币政策不能“太宽”，而是“偏宽”。
从这点上来说，这个连续近30个交易日对金融市场零投放货币就很好理解了，首先这就是一种预期上的稳定措施，让金融市场看到，我央行并支持“过宽松”货币政策。
在此前，央行4次降准操作，已经实现2万亿的货币投放，而这些钱，很可能仍未完全流向实体经济，也就是说，还没用完，还没用好。
如果把金融体系形容成一个池子，央行降准就等于放水，今年放的水还在这个池子里，而且还很多，没有完全流向实体经济，在这种情况下，再放水就显得意义不足，如何盘活存量货币是第一要务。
11月份，央行在公开市场业务交易公告中反复宣称“目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平”，只在15日、16日改变了措辞，承认“银行体系流动性总量有所下降”，但强调“仍处于合理充裕水平”，随后流动性很快重回宽松，29日、30日央行明确表示，“银行体系流动性总量处于较高水平”。
前段时间，银保监会做出了很多相关表态，就是敦促要求商业银行用好手中的钱，更多地驰援民营企业，把钱大胆放心贷出去，这也是与央行降准支持实体经济的意图的最后一公里。
有些机构专家预测，央行今年很可能还有一次降准。
从目前的情况来看，长时间暂停逆回购，期间还回笼一些货币，确又可能是为降准铺路。
就在央行多日暂停逆回购的期间，全世界金融市场都在等待一件大事儿，就是美联储对于加息周期的表态。
而正好在这个期间，人民币已经贬值到6.95关口，离“破7”近在咫尺。如果央行在这期间仍然逆回购，将进一步加剧人民币贬值压力，同时，由于美联储12月加息一次几乎已成定局，再叠加美联储做出明年继续强硬加息表态，维持鹰派态度，那么人民币会有更大压力，守住“7“将变得非常困难。
在这个期间，央行暂停逆回购，向市场传递“收紧”的信号，稳定了外汇市场预期，同时在等待美联储信号，酝酿下一次货币政策，可谓是神来之笔，一箭双雕。
在上周三，美联储主席发表了“鸽派”货币政策表态，也就意味着美联储或将降低加息次数，提前结束加息周期，这就为央行再一次降准提供了时机。
据此判断，央行很有可能在年底前或者明年初，再次降准，以释放流动性，因为当前银行存款准备金率仍然较高，在经济仍处于下行压力区间，采取降准刺激经济很有必要。
至于降息这件事儿，短期来看可能性并不大。
降准和降息同属于刺激经济的货币政策，都会释放货币，但是降准影响更多的是资金数量，而降息影响的是资金价格。
目前刺激经济的主要问题，在于如何帮助民营经济融到钱，况且目前整体市场融资成本并不高，降息在这方面的意义并不明显。
在房价的助推因素中，降息比降准威力更大，廉价的资金可能会“不受控”的流入房产市场，推高价格，这是降息的附带效应。
由于美联储12月加息几成定局，那么贸然降息可能进一步扩大中美利差，这或将直接使得资本外流加剧，影响人民币汇率稳定。
综上来判断，央行降息不如降准，降准可以刺激经济，而在当前，对民营企业“定向降息”，“精准滴灌”等货币政策，或将起到更重要的作用。
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