根据沪深交易所规则，1月31日是年报业绩变动超50%的上市公司发布预告的截止日期。此外，监管层曾于11月中旬发布《会计监管风险提示第 8 号——商誉减值》，意在加强上市公司商誉减值的会计监管和会计引导。
两项事件叠加，导致近期个股业绩“变脸”、“爆雷”现象增多，这一风险不能忽视。
本周典型的例子主要有盾安环境、ST冠福和海陆重工三家。
前两家盾安环境和ST冠福是在上周末发布商誉减值公告。前者因其前期所收购公司浙江精雷电器和武安顶峰热电都在报告期内（2018年）出现亏损，出于谨慎性原则，管理层决定分别计提商誉减值4669.55万元和2844.55万元。
后者ST冠福则是因为控股股东违规以上市公司名义和另一控股子公司名义进行担保、借款导致目前未归还本息金额合计24亿元之多，从而造成一家控股子公司经营情况恶化，并拟对该公司减值商誉3亿元。
而海陆重工则是在周一上午涨停后选择在午间公告，称公司子公司江南集成因为无法完成业绩承诺，需要计提商誉减值7.5亿元至8.5亿元，预计公司全年净利润亏损近2亿；此前公司预计全年净利润为1.46亿元至1.94亿元。直接形成“业绩变脸”，股票从涨停板回至0%。
周二开盘海陆重工和盾安环境继续封跌停。
截止2018年前三季度，沪深两市上市公司商誉总额接近1.45万亿元，已超2017年（1.3万亿元）全年水平。可看出，商誉规模高速增长期主要集中于2014~2016年，这三年间保持着60%以上的增速。
从往年业绩承诺不达标次数看，2012年不达标案例仅3起。而从2014年以后并购重组业绩承诺不达标案例开始明显增多，2017年已经达到288起。
而2018年是众多业绩承诺对赌的最后一年，预计不达标案例仍会上升。年报正式披露时间截止2019年4月30日，这一时间点前，有商誉减值风险个股需要注意。【关于防范商誉减值风险的策略】
从初始状态考虑，商誉是购买资产所支付的溢价，可理解为资本支出的一种形式。既然是支出，便可用支出与收入的比值去衡量当时收购资产的回报质量，并预估未来风险（商誉/利润）。
所以个人认为，可用商誉与公司自身营业利润做比值，得出一个相对指标，排除潜在风险。
该指标的意义
测量商誉占公司营业利润的大小，主要是预估在极不利情况下，上市公司若出现商誉减值，其后果对公司当期业绩的影响程度。
简单来讲，
可简单理解为该比值越大，隐患越大，对上市公司未来业绩的影响越大。主要数据参数为：
1、选取2017年年度“商誉/营业利润”比值；
2、选取今年前三季度“商誉/营业利润”比值，与2017年做简单对比；
3、做为辅助，比较上市公司整体商誉与去年的差额，看是否有增加，以及增加绝对额的大小。
通过比较、筛选，个人观点认为有潜在减值风险的个股有以下四个特征：
1、2017年全年“商誉/营业利润”比值在两市居前；
2、2018年前三季度“商誉/营业利润”大于2017年全年水平；
3、2018年前三季度商誉绝对数额增加明显；
4、商誉/营业利润出现负值，表明目前处在亏损状态。
最后，为便于广大投资者能直观规避风险，另附上商誉占总资产比例靠前个股一览，仅供参考，注意规避风险：
作者：张旭 执业证书：A0680617100004
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