◆經濟導報記者 時超
因多家A股上市公司計提鉅額商譽減值突發而至的業績爆雷，讓投資者虧損慘重。不過，也有一些“幸運兒”早早應對，將損失降低。
近日，有受訪者對經濟導報記者表示，在部分上市公司公佈鉅虧業績預告前，公司高管、實控人等關係密切者卻提前開始減持。他們是未卜先知，還是知情避險？這引來股民、機構甚至監管層的關注。
高管批量“被動”減持存疑
1月30日晚，聯創互聯(300343)發佈的業績預告稱，公司預計2018年度歸屬上市公司股東的淨利潤為-18.30億至-17.20億元，同比變動-592.57%至-562.96%。
公司稱，虧損的主要原因是根據2018年各子公司的經營情況，對其進行了商譽減值測試。受資金面緊張及業務轉型影響，部分子公司業績出現下滑，預計計提商譽減值準備不超過19.8億元，最終金額待審計、評估機構進行審計、評估後方可確定。
受此消息影響，1月31日開盤後聯創互聯股價即封至跌停，創下6年來新低。
不過，有投資者注意到，在發佈該業績預告前，聯創互聯股價已連續下跌兩日，跌幅分別達到8.57%、9.38%。
“公司在這兩個交易日內，除了發佈一份獨董辭職公告，沒有其他信息披露。這種情況下，股價異常下跌，有可能已經有資金知道了消息，提前跑路。”長期關注資本市場的股民張權對經濟導報記者說。
龍虎榜交易數據顯示，在1月29日至31日期間，聯創互聯遭遇了多家遊資席位的拋售，其中國泰君安順德大良營業部賣出金額高達5765.17萬元，長江證券上海福州路營業部賣出金額達2197.01萬元。
張權分析認為，聯創互聯此前曾披露了每10股轉增8股派0.2元(含稅)的年報高送轉預案，被歸為高送轉概念股，有遊資埋伏其中應是想借年報高送轉行情炒作獲利。誰知公司埋雷，讓遊資大佬不得不割肉離場。
但令各方“佩服”的是，與遊資、股民對公司股價的期待不同，聯創互聯的部分高管們卻早早開始減持。
Wind資訊的統計顯示，從2018年四季度到今年1月31日，聯創互聯董事長李洪國、副董事長邵秀英、總裁齊海瑩以及副總裁王璟等人均進行過減持，合計減持股份數量超過1800萬股，參考市值超1.3億元。
其中，邵秀英在2018年12月24日-2019年1月16日通過5次減持，合計減持股份數量超過500萬股。齊海瑩則通過在2018年11月23日-2019年1月9日的4次減持，減持公司股份數量超500萬股。李洪國雖然只減持兩次，但合計減持股份數量同樣超過500萬股。
經濟導報記者查閱公告發現，聯創互聯上述高管的減持均歸結為自身資金壓力。比如，邵秀英將減持原因歸為“被動”因素，稱主要是歸還其對中信建投證券股份有限公司股票質押融資借款。齊海瑩則同樣將減持原因歸為償還廣州證券股份有限公司股票質押融資借款。
不過，華東某券商自營業務部經理對經濟導報記者表示，股權質押式的被動平倉，也有可能是相關方進行變相減持。“如果高管對公司經營狀況有信心，認為手中的股權會有合理回報，也會想盡辦法保住股權。”
引監管層關注
值得關注的是，類似業績報警前，上市公司高管等關鍵股東提前減持的情況，並不僅僅出現在聯創互聯一家公司身上。
通過Wind資訊查閱發現，2018年四季度以來，神思電子(300479)控股股東山東神思科技投資有限公司就進行過4筆減持，合計減持數量超過150萬股。此前公告顯示，神思科技減持的原因為自身資金需求，計劃減持數量不超過490萬股。
1月31日，神思電子發佈的2018年業績預告稱，預計公司2018年歸屬於上市公司股東的淨利潤同比下降6.67%-35.84%，而在公告前的兩個交易日公司股價跌幅分別達到了10.01%、6.87%。
實際上，監管層對類似事件也予以關注。
奧馬電器(002668)1月29日晚發佈2018年度業績預告修正公告，公司預計2018年淨利潤虧損12.4億至15.8億元。此前公司曾預計2018年至少盈利3.05億元。
與此同時，1月29日公司創始人、原實控人蔡拾貳減持了709.8萬股。
深交所對此下發關注函，要求奧馬電器對本次業績修正事項的信息保密措施執行情況進行認真自查，說明是否存在信息洩密的情況，並向蔡拾貳核實其在公司披露業績預告修正公告前一天減持股票是否存在內幕交易的情形。
根據奧馬電器的公告，蔡拾貳1月29日通過大宗交易減持的均價為3.90元/股，累計減持套現2768.22萬元。此次減持完成後，蔡拾貳仍然持有奧馬電器5420.45萬股，不過持股佔比降至5%以下。而截至2019年1月29日的前6個月內，蔡拾貳已經累計減持2848.88萬股，套現上億元。
中誠顧問投資分析師王瑞鑫對經濟導報記者表示，在上市公司尚未披露敏感信息前，熟悉公司經營狀況的高管、控股股東就進行減持，應引起投資者警惕，加強風險管控。
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