2019-02-02 04:40:40 佚名

電商微科技

第一，阿里在中國可以說得到官方的全力支持。在中國，從中央到地方，阿里都是各地爭搶的重要資源，從某種意義上說，阿里巴巴試圖打造中國的一張和美國的亞馬遜抗衡的名片，正是這種帶有官方性質的存在，無論是在影響力和財政號召力，無疑阿里賺取了應該賺和不應該賺的漲價錢。而亞馬遜不過是一家獨立的企業而已。

第二，亞馬遜主要是針對發達國家的消費者，而且亞馬遜的經營更加規範，對假冒偽劣和山寨產品的絕對拒絕，因此對亞馬遜而言，更加規範和嚴格的市場準入，必然會對利潤產生很大的影響和抑制。而廣大發展中國家巨大消費者的關閉，這些利潤都被阿里所佔據。

第三，阿里巴巴的利潤來源多樣性。入住阿里的商戶都知道，只要進入阿里巴巴，除了價格不菲的開戶費，服務費，還有無底洞的的什麼排名費，什麼關鍵詞費，總之名目繁多，有句話說的好，一入阿里深似海，從此金錢似流水。阿里近乎瘋狂，歇斯底里式的對入住者的剝奪，為阿里注入源源不斷的利潤。

第四，對於亞馬遜而言，除了嚴格要求，規範化的管理，對商戶的基本沒有什麼名目繁多收費和剝削，因此，亞馬遜的盈利能力根本不能和阿里巴巴抗衡。

總而言之，不同體制，不同經營方式，決定盈利方式。

生活幫幫人

亞馬遜目前的利潤也比阿里高，這是兩種不同的商業模式，估值模式也不同

兩家企業本質都是電商，亞馬遜成立於1994年，是電商的鼻祖，阿里巴巴成立於1999年，屬於“後輩”，他們的業務的廣度也已經早就不止電商領域了，但是本質還是電商。

模式不同

亞馬遜是直營模式，京東的路子就是用的亞馬遜的模式，也一直在資本市場對標亞馬遜。亞馬遜也有有開放平臺，物流除了自建的也有第三方物流。

而阿里巴巴是嚴格做平臺的思維，物流也是和第三方合作，即便後來做了菜鳥物流，也不是傳統意義上的物流，不拿地，不建倉儲，更多的是物流資源的整合，物流信息的優化，達到物流效率的提升。阿里巴巴除了核心的電商業務，又孵化出了金融業務——螞蟻金服、物流業務——菜鳥物流、雲計算業務——阿里雲，但是這些業務都是伴生性業務，就是說都是伴隨阿里巴巴電商業務而誕生的，電商是皮，其他業務是毛，皮之不存毛將焉附，所以阿里巴巴的核心本質仍然是電商。

亞馬遜的核心也是電商，當然現在雲計算發展非常迅速，是未來最具想象力的營收和利潤增長點，2018年三季度雲計算業務收入66.8億美金，營業利潤21億美金；而亞馬遜三季度所有業務的營業利潤是37億美金，可見雲計算貢獻的利潤已經佔據了亞馬遜的60%。

市值

亞馬遜市值8000億美金，阿里巴巴市值4000億美金，是亞馬遜的一半，但是阿里巴巴還有三塊業務並未上市，螞蟻金服估值1500億美金，阿里雲估值700億美金（華爾街分析師給的估值），菜鳥估值200億美金，阿里巴巴未上市資產估值總計2400億美金，阿里巴巴上市及未上市資產估值總計6400億美金，和亞馬遜的差距為1600億美金。

當然兩者的差距不可能這麼簡單的加減計算，估值本就是一件比較複雜的事情，這個方法提供了一個感官上的感性認識，阿里巴巴和亞馬遜有差距，這個差距還需要很久的時間才能彌補。

一家企業的極限是行業的極限，一個行業的極限就是一個國家的極限，這個是我的邏輯，如果說在電商領域還有另一家企業能夠不斷的逼近亞馬遜的話，阿里巴巴是這個企業的可能性更大。兩者非常相似，以電商為核心，但是模式又有差異，都在雲計算領域取得很大的成績，這是兩者對未來趨勢的把握和競爭，對趨勢把握的趨同，未來的兩者的競爭會發生在國際市場。

財務數據的差異

財務數據時間2018年1月1日——2018年9月30日

亞馬遜營收1600億美金，增長36%，淨利潤70億美金，增長483%；

阿里巴巴營收2279億人民幣，增長54%，淨利潤325億人民幣。

所以，亞馬遜以前是利潤比較少，但是現在利潤顯現出來了，已經超過阿里巴巴。

以上數據我採用的是自然年度的財務數據，而阿里巴巴在2018年9月30日已經是2019年的第二個季度了，這個是不同的會計方法帶來的差異，這裡我們用自然年度做比較。

營收的增長，阿里巴巴快於亞馬遜，但是利潤的增長，阿里已經被亞馬遜超過了。

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差距大主要是兩家公司投入不同，因為亞馬遜賺的錢大部分都花出去了，而且是那種放長線釣大魚、回報週期很長的投入。比如全球最強的自動化倉儲系統、自營物流、智能音箱，還有貝索斯旗下的商業太空公司藍色起源。

據說，貝索斯拋售的亞馬遜股票，都會把錢投資給藍色起源，當時被美國網友戲稱為“賣書錢”。雖然藍色起源是貝索斯個人名義下的公司，但貝索斯的錢很大一部分還是來自亞馬遜，況且這個公司，16年來沒有任何實戰經驗，全搞秘密研究去了。也就是說16年從未賺過1毛錢，全靠貝索斯的投資撐著，可想而知，研究火箭回收和載人飛行要花多少錢。

阿里巴巴從一開始做電商就是平臺化思維，不需要自採自銷，也不需要建設物流設施，其開銷自然就小。而且自從馬雲的電商做到最強後，他將支付、影視娛樂、快遞業務等等，全都收購的收購、控股的控股，這些可都是離錢最近的消費場景，阿里利潤不高才怪。

再者，亞馬遜是全球研發投入最高的公司之一，毋庸置疑。去年一財年就投入高達161億美元，位列全球第一，阿里似乎前十都進不去。當然，如果你非要說馬雲的達摩院，它是說三年內投資1000億元，但也是現在才剛剛建立。亞馬遜一年的研發費用，換算成人民幣，也已經與阿里三年的投入持平。

這也是為什麼亞馬遜長達近20年不盈利，估值還能高過阿里巴巴的原因。

聞無疆1995

亞馬遜很京東很像，主要做直營業務，為了價格戰競爭毛利潤率很低，而且大量資金都投資在自建物流上，所以雖然市值很高，但是好多業務長期虧損，燒錢搶市場，利潤就一直不高。

再提一下京東就更明顯了，雖然它的銷量跟淘寶差很遠，更不要說跟阿里巴巴整體去比較，但京東的市值是世界五百強排名最高的中國電商企業！

為什麼呢？因為京東重投入，也是自建物流，自營業務，打造實體店，什麼都要自弄，所以市值很高。

而阿里巴巴的特點是合作，自己打造平臺，整合個體商家和快遞公司的資源，銷量都不算在阿里賬上，它自己只是做第三方平臺服務的。

所以看起來，做服務平臺的阿里，肯定比不過自營業務的亞馬遜市值高，但是從收入上來說，阿里卻遠遠高於亞馬遜。

當然更高於虧錢十二年的京東，更何況阿里經營多元化，投資也是四處開花，他的理念更符合互聯網經濟的特點，強調資源整合和分享。

不許非議

最近貝索斯和妻子也是剛剛和平離婚，前段時間還在秀恩愛要回家幫老婆洗碗的世界首富，突然就宣佈和妻子離婚了，也是感慨頗多。

現在亞馬遜盈利能力已經很強了，已經不是以前那個亞馬遜了，並且亞馬遜早期也並不是不能盈利，而是在亞馬遜的前二十年都在貝索斯“著眼長期發展”的戰略指導下，把每年的利潤都重新投資到業務發展。

主要商業模式來講，阿里是平臺電商、亞馬遜是自營電商；從商業範圍來說，阿里巴巴依然只是區域性企業，但是亞馬遜是真正的跨國企業；從企業領導人來說，馬老師還在考慮是不是跟著亞馬遜的步伐做雲計算的時候，貝索斯的火箭已經生空了。

亞馬遜的一切都是因為貝索斯

亞馬遜能有今天，當然跟亞馬遜的創始人兼CEO貝索斯有很大關係，亞馬遜可能是過去二十年以來跟喬布斯、比爾蓋茨、拉里佩奇、扎克伯格、埃隆馬斯克等少數人齊名的世界級偉大企業家。

一張不指向利潤的亞馬遜藍圖

想必創業者基本上都看過貝索斯的致股東信。看過貝索斯的致股東信之後，相信你一定能看到一位偉大企業家的睿智。

貝索斯創立亞馬遜之後，一直致力於說服自己的股東亞馬遜應該著眼於長期發展，而不是短期利潤，這讓亞馬遜在前二十年每年的利潤，都會重新投資到亞馬遜的新業務發展等等，基本上不會有盈餘。

貝索斯在亞馬遜發展的早期畫了一張很著名的圖，其中沒有一個指向利潤，這可能是全世界最偉大的一個企業戰略藍圖草圖。

20年股東信撐起的商業帝國

未來增加股東的信心，向股東解釋自己的亞馬遜發展戰略，貝索斯堅持了二十年的事情，就是每年都會寫股東信。

比如“著眼於長期發展、不要在乎眼前利益”等等都是在貝索斯的致股東信裡面寫出來的。不過即使在這樣條件下，貝索斯每年都能將亞馬遜的虧損維持在一兩千萬的水平，這種財務管理能力也是很強的。

一個和馬斯克一樣發射火箭的男人

這個世界能造火箭的兩個民營企業家，一個是馬斯克、一個就是貝索斯。

在大家還在想著怎麼賺錢的時候，貝索斯旗下的Blue Origin藍色起源的火箭已經升空了，全世界也沒有多少人能有這麼厲害？

亞馬遜是自主商業模式，阿里是“Copy to China”模式創新

亞馬遜是自主商業模式為主，但是阿里更多是模式創新

從商業模式來講，亞馬遜是自營電商，而阿里巴巴是平臺電商。也就說亞馬遜是賣貨的，而阿里巴巴是出租商鋪的。

亞馬遜從網上書店考試，發展成為了一家以自營為主的綜合電商，並且還搭建了線下物流體系，是全世界最偉大的電子商務公司。除此之外，亞馬遜是真正雲計算領域SaaS公有云的先驅者，並且現在亞馬遜的雲計算AWS是全世界市場份額最大的公有云，比第2名到第10名的綜合還要多得多。

阿里巴巴則是中國第一代互聯網企業的經典代表，就是我們通常說的模式創新，阿里巴巴目前的幾乎所有核心業務都是照搬美國的商業模式然後再拿到中國進行模式創新，這也成了中國第一代互聯網企業難以出海的真正原因，因為要與自己的“原始藍本”作戰。

比如淘寶等阿里的電商業務基本上都很大程度上學習eBay，支付寶最初的原型是美國的PayPal，阿里雲的原型是亞馬遜的AWS，幾乎阿里巴巴的核心業務幾乎都是模式創新。

亞馬遜有全世界最頂尖的供應鏈管理

亞馬遜圍繞自己的物流體系，其實是搭建起了全世界最強的供應鏈管理體系。

全世界能夠達到這樣級別供應鏈管理水平的公司並不多，消費電子領域的蘋果公司，零售領域的沃爾瑪等，除此以外幾乎再無其他。

亞馬遜可不僅僅是電子商務這麼簡單，這個供應鏈體系一旦到了戰時，就是國家級的戰略資源體系，全世界只有亞馬遜、沃爾瑪等少數企業有這樣的能力。

亞馬遜是世界的，但是阿里只是中國的

不管承不承認，目前來說，阿里巴巴依然是一家只是主要在國內有業務的中國企業，在國際市場上的業務並不好，基本上說阿里的國際化可以忽略不計。

不過亞馬遜是一家真正的跨國企業，一家沒有國際化的企業，其實說偉大還是稍微有點牽強，畢竟這是在溫床環境下培育起來的，而不是在跟海外巨頭進行競爭的條件下成長起來的，這也是中國第一代互聯網企業的共同的問題。

阿里巴巴跟亞馬遜依然還有很大差距，不過現在差距越來越可見了。馬老師也和貝索斯一起被評為過去十年全球十大思想家，說明馬老師已經得到了全世界的認可，未來中國有更多的企業會走出國門實現真正的國際化，以字節跳動為代表的企業就是中國企業出海的優秀代表。

文章為字節跳動作者Emacservimer悟空問答原創專稿，未經允許轉載、抄襲必究！我是一名互聯網技術從業者、也是一位創業者，全網原創文章閱讀量已經突破1億，歡迎大家關注我的賬號，我們一起探討互聯網、暢聊足球和籃球！

EmacserVimer

我不是很清楚亞馬遜和阿里巴巴各種的具體利潤或其他數據。我只是藉此談一談我們應該如何看待市值或者說企業估值這個問題，大概從以下幾點來說吧。

第一，市盈率的估值方法只是其中之一，這種思路的理論基礎是把股權看做企業的所有權，而企業的價值就是為股東創造利潤，所以利潤是衡量股權價值的最重要的基準。但不能是唯一標準，常見的淨資產或銷售額也通常拿來作是衡量基準。這個很容易理解，一個虧損的百億級企業，市值怎麼也應該比一個賺錢的千萬元級的小公司高吧。

第二，會計上有個永續經營的假設，企業估值也一樣。如果很多投資者更加看好某公司的未來，那就可以給這個公司一個比較高的估值，反之就會給一個比較低的估值。畢竟，時間拉長了看，甚至以永續的觀點看，未來更有前途的企業，其以後所有年份的現金淨流入貼現值會更高，依據企業內在價值是未來現金流貼現值的理論，應當有更高的估值。某些企業具有較好的商業模式或戰略架構，在它未盈利的時候，就已經估值千百億，案例不可謂不多。這裡，我並不是說亞馬遜的商業模式或戰略架構一定比阿里巴巴好，只不過現在的估值至少說明有不少投資者在這樣用錢投票。

第三，長期來說，如果一個企業還是不盈利或者盈利不佳，那麼就證明這個企業商業模式並不如投資者起初的判斷那麼好，久而久之，投資者就會用腳投票，企業的市值最終還是會迴歸到正常的估值邏輯。

第四，還有一點，影響企業估值的並非只有利潤或其他經營業績數據。股票籌碼的分佈結構、鎖定性、市場情緒等等都會影響股票價格，從而影響市值。

盲人摸象工作室

股票市值不光取決於淨利潤，企業的淨利潤只能說為企業股價提供一個支撐、上漲的催動力，實際上股票價格反映的是企業未來的發展預期，而非當前的淨利潤，所以在概念、企業發展模式的含金量上其實更被資本市場所注重。

亞馬遜市值能2倍多於阿里巴巴正是如此。當前亞馬遜業績的確不如阿里巴巴，甚至在此前的20年亞馬遜還是連續20年虧損的大戶，但是亞馬遜建立了一個泛全球的電商時代，而阿里巴巴主打是中國為主的亞洲市場，就全球影響力而言，阿里巴巴還遠不如亞馬遜，一個泛全球的市場影響力自然也意味未來更大的收益潛力。

同時，如今的亞馬遜也不適合用單純的電商絕度來看待，亞馬遜如今最厲害、貢獻最突出的其實是雲業務，這是科技的前沿，更是亞馬遜如今絕對稱霸的領域，在雲業務的範疇阿里巴巴完全無法和其比較，也增添了亞馬遜這家企業的未來發展含金量。

源自風生焱起的個人分析，歡迎關注本賬號以便獲取更多財經知識

風生焱起

因為兩家公司經營模式不同。

亞馬遜採用的是自營的方式，相當於自己是一個平臺。所有產品都是自己在賣，相當於是學徒京東在早期的模式。所以亞馬遜需要自己的倉庫，自己的運營團隊來做銷售，毛利當然一般了。

但是阿里巴巴是一個平臺，理念是幫助中小企業賣貨，自己就收租和收廣告費，所以呢，阿里巴巴是輕模式，只要平臺在，就有營收，毛利高的嚇人呀。阿里巴巴只要搭建了基礎設施就好了，但是亞馬遜所有都要自己來。另外，兩家公司理念不同。亞馬遜的核心模式是賺取未來的錢，所以亞馬遜本身就是微利的，亞馬遜在此前13年都處於微虧損的狀態，就是為了做大市場，做成行業壟斷者最終來獲得更多利潤。