企業在不同的發展階段如何實現合理的股權佈局？

作為老闆都有自己的起家業務，一般都是賺錢的業務，但是市場前景可能並不是很好，不是國家所謂的新興行業，最重要的是賬目不清晰，不能對外公開，不能很好的跟資本市場對接，所以一般不適合上市，只能作為自留地，自我欣賞，這個公司我們一般稱為母公司，公司的模式是有限責任公司，相對封閉，股權不對外開放。

所以，如果要對接資本市場的話，就需要開闢一塊新的業務，或者從老業務中細分出一個新的業務，重新設立一個公司，這種業務就稱為“戰略性業務”。新公司的業務比較乾淨、可以對外公開，並且有市場前景，適合對接資本市場，公司的股權模式是“股份有限公司”。

為了安全起見，我們需要把新業務和老業務做一個新老劃段，新老劃段之後股份就不一樣了，創始人的股份和其它的股份不在同一個層面上。所有的員工股、激勵股、投資人股都可以放在新公司，這樣的話這些新公司的“股東”只對新公司有查賬權、 知情權，沒有對母公司的知情權。母公司的股東可以知道子公司的所有情況，但是子公司的股東只能知道子公司的情況，所以，這在一定程度上就在新老公司之間形成了一道防火牆，確保了公司的穩定和安全。

一般“戰略性業務”不是老闆熟悉的領域，需要請專業的經理人運作，可能需要通過股權激勵的方式解決高管激勵的問題，另外新公司一般前期並不賺錢，為了解決資金問題需要引進投資人，股權在這個時候會稀釋掉一部分，一般作為員工激勵的股權稀釋比例應控制在10%以內（上市的話要控制在5%以內），投資人稀釋的股權比例大約在10%~20%（平均15%），這個比例是根據企業發展需要而定的，但是不能失控。

在企業發展期，如果創始人要實現相對控股，最好擁有大於1/2的股份，51%是個分水嶺，這主要是針對上市考慮的。

擴張期：完善治理結構 ，擴大公司規模，做好股權激勵

企業進入擴張期，市場份額逐步提升，不少風險投資基金也蠢蠢欲動，如果創始人在前期就有資本戰略的考慮，那麼此時，企業已進行幾輪融資。企業一方面需要吸進引風險投資，另一方面需要完善治理結構，做好股權激勵。股權的價值在這個時候凸顯，股權激勵的效果也會非常明顯。

這個時期在主體公司業務基礎之上向外拓展，做大公司體量，比如跟經銷商合作，成立合資公司，共同拉動銷售，跟供應商成立公司，建立長線戰略關係，兼併或者收購其他公司，成立子公司，這些業務我們稱之為“機會性業務”，公司的規模基本上都來自於子公司的擴大。

在擴大公司規模的過程中釋放的股權比例一般在10%~15%，這個範圍比較合理，經過這個階段對外釋放的股權，創始人最好擁有公司1/3以上的股份，這意味著老闆擁有企業重大事件的否決權，以保證公司的安全。

成熟期：強化寡頭地位，盤活基層公司活力

隨著企業繼續發展，公司逐步走向成熟，這個時期創始人就不要掌握1/3以上的股份，哪怕你擁有企業3.5%股份，那也非常優秀了，因為企業已經實現了公眾治理。

這個時期企業已經形成了相對穩定的規模和市場影響力，那麼強化獨佔鰲頭的寡頭勢力是重中之重，其關鍵是要掌握好股權的控制權及其穩定性，並保保證公司戰略方向的穩定。

另外，這個時期公司機構相對龐雜、臃腫，容易出現官僚主義，或者員工出工不出力的現象，這個時候就需要充分釋放下層的股權，調動各層級新老員工的積極性，充分發揮團隊的活力。

金字塔式的股權佈局

綜上所述，我們把基礎業務—戰略性—機會性業務連起來，就構成了股權佈局的三個層次，它們在公司的業務構成中扮演了不同的角色。

一股獨大，兩權分離，股權激勵是個三角關係，當我們把三者的關係處理好了，我們的企業就發展了。一股獨大決定了控制權高度的穩定，在中國穩定壓倒一切，兩權分離保證公司有新鮮血液，不斷用能人 ，股權激勵保證利益一致，所以控制當中塔式結構是最有效的。埃及的金字塔是宇宙之內最穩定的結構，是儲存宇宙能量的最好方式，通過這種方式最終形成我們需要的股權佈局。