近日，瑞幸咖啡(luckin coffee)官宣公司完成2亿美元B轮融资，投后估值飙增达到22亿美元。再次成功融资的喜悦尚未殆尽，瑞幸咖啡的财务数据便被媒体曝光。在今年前三季度，瑞幸咖啡的总销售额为3.75亿元，毛利润亏损4.33亿元，净亏损达到了8.57亿元!
九个月亏损八个亿的数据，也不算太让人惊讶。瑞幸作为国内已经公认的新零售咖啡代表，从初生走到今日，在无情的资本市场中恶战星巴克抢夺份额，依靠的不仅是多渠道全方面的宣传，更是长久以来烧钱的补贴大战。
<strong>盈利模式待解
就在B轮融资宣布后不久，瑞幸咖啡联合创始人杨飞就发了一条朋友圈。其中，其对瑞幸咖啡的模式解释称："盈利模式(每单赚钱)，补贴模式(先博后约)，营销模式(自有流量池)上想得很明白。"
针对瑞幸咖啡是否还会持续亏损下去的一个重要判断标准，就是在后续的市场行为中，补贴会不会退坡。一般而言，花巨资对市场进行补贴，认为是为了培育消费习惯。但喝咖啡的习惯在一二线城市已经很普及，并不像网约车、共享单车一样是新生事物，因此有人质疑瑞幸咖啡花钱补贴的必要性。
更重要的是，随着新零售的不断深入发展，用户获得成本也持续增加。中国食品行业分析师朱丹蓬告诉记者，目前新零售用户的获得成本，高达300元/人，而在他的测算中，瑞幸咖啡的获得成本不足80元/人，已经是不错的成绩。
<strong>新零售门槛提高 资金不足慎入
7月11日，瑞幸咖啡（luckin coffee）官方发布消息称，完成A轮2亿美元融资，融资完成后估值10亿美元。一石激起千层浪，瑞幸的融资消息无疑给早已火热的中国咖啡市场竞争又添了一把柴火。瑞幸咖啡创始人钱治亚在媒体沟通会透露：目前瑞幸咖啡已经烧了10亿，相当大的部分都用在了用户补贴上，目前还有20多亿人民币的现金储备，并且还没有盈利的时间表。
瑞幸咖啡在进行过A轮融资之后，其用来拓展门店和教育市场的资金已有十几亿元，这些资金支撑着瑞幸咖啡多样性的营销活动，主要包括社交拉新和广告拉新两种，并为消费者提供了大量优惠和补贴。除了用户补贴，物流的管理、产品和技术、仓储、用户、员工、门店……新零售里面这些元素之间的关系都要打通，大数据和人工智能技术应用分外重要，这些投入都需要大量资金的支持，这样高的门槛足以让许多想进入咖啡行业的创业公司望而却步。
<strong>互联网咖啡有何不同
咖啡是相对标准的产品：价格适中利润高、包装标准、重量轻等、需求量大等特点，其实是互联网运营的理想选择。《中国咖啡行业生存状况报告》显示，最受欢迎的咖啡品种不超过10个。比如拿铁、卡布奇诺、提拉米苏、摩卡、焦糖玛奇朵、美式咖啡等，别的估计消费者也想不出来名字。20-50元单品价格符合消费心理的价格区间，十分适合做预付费，这将为"月饼券""纸螃蟹"式的运营提供良好基础。要知道统计显示中国咖啡馆的保有数量接近10万，2016年消费规模约785亿元。
相比共享单车、共享汽车、无人零食来讲，瑞幸咖啡更接近商业本质。咖啡的成本构成优势明显。以一杯拿铁咖啡为例，咖啡本身的成本约5-6元，本身赚钱逻辑是非常不错的，其他的间接成本主要是房租和人工。简言之，当通过线上运营解决了房租和人工成本问题，咖啡就从一个重资产变成相对轻的互联网咖啡业务。
<strong>年轻人都爱上了这一杯
高盛发布的研究报告称，瑞幸咖啡的成功，首先在于占领了年轻白领市场，24岁以下的消费者占据了用户总体的48%，而业内排名第一的品牌仅有22%。另外，瑞幸咖啡APP的下载和活跃度呈波浪形，每逢公众节假日就会出现小的低谷，也进一步证实上班的年轻白领是主要消费群体。
事实上，年轻的办公室白领的确是近几年消费群体中的中坚力量。近日，Trustdata发布的《2018年Q1中国外卖O2O行业发展分析报告》显示，今年1季度外卖骑手的数量同比增长近3倍，在年轻的办公室白领人群的带领下，整个外卖市场呈高速增长。
<strong>靠什么吸引投资人？
瑞幸咖啡目前主要在三个方面烧钱：门店扩张、营销和用户补贴。据媒体科技了解，目前瑞幸咖啡开业的四百多家门店都是自营模式，这意味着需要投入大量的资金构建产业链、租店面、装修和招人。它目前主打外卖模式，采用顺丰快递，配送承诺在半小时内送达，这又是一笔不小的配送成本。
在广告营销上，瑞幸也是大手笔。只要瑞幸在某个写字楼开了店，这个门店所能覆盖的用户都可以看到瑞幸在微信端投放的广告。社区和写字楼的广告位也遍布瑞幸的广告。另外，它还请了明星张震和汤唯代言。此外，捆绑星巴克上新闻也是一种营销策略。
星巴克用了几十年的时间，才做到了从原材料到加工运输和门店的闭环体系。路文兵告诉全天候科技，"供应链个需要深耕的慢生意，它核心是成本的优化，直接关乎到企业的利润。"出于现在的扩展速度，瑞幸从不少咖啡厅挖来了咖啡师。但是整个人才培养、团队管理上还需要下不少功夫。
吕晓彤始终保持乐观。他觉得只要投入足够多的钱，这些问题都能解决。"从供应链来说，咖啡的供应链现在并不复杂，手机的供应链要比咖啡行业难得多，小米也跑出来了"， 他说，"每次颠覆，都是一次铤而走险，现金流说断就断，公司说倒就倒。但是如果真的成了，那就是一个奇迹。"
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