股市操盤術 傑西李佛摩(16)失策的高昂代價

<strong>故事簡介:相信很多朋友都看過丁聖元老師翻譯的《股票大作手操盤術》一書,此書深入淺出,言簡意賅實為經典之作。大鵬給股友們連載的是由寰宇出版陳文慶老師翻譯的《股市操盤術》,此書更為貼近作者原意,故事跌宕起伏,就好像是你自己遊走在傑西李佛摩的時代一樣,又能從故事中得道啟發。也讓大鵬對市場的認知更為深刻,絕對是新手走向老司機的敲門磚。

在20年代末的大多頭市場裡,有好幾次我手上同時擁有各式各樣的股票而且數量龐大,我持有這些股票的時間也相當長。每一次出現偶爾會發生的自然拉回時,我都鮮少對自己手上握有的部位感到不自在。

但是,遲早時候來臨,我在收盤後覺得自己心神不寧。當晚,我睡不好。好像有什麼東西把我搖醒似的,我醒過來想著市場。幾乎每一次發生這種情況時,我都會害怕看到清晨送來的報紙。不祥的事似乎山雨欲來。也許,我會發現一切仍舊美好,而且那些奇怪的感覺顯然是杞人憂天。市場開高,變現完美無缺。市場在創新高呢!有人因此為昨夜的輾轉無眠失笑,而我已學會不讓喜形於色。

然而次日的走勢可能會大異其趣。沒有任何天災人禍,只因市場朝著一個方向延伸過久而突然反轉。在這樣的日子裡,我總是極端困擾。我必須面對快速大量清倉的壓力。就在前一天,我只要由極高檔往下殺兩檔就能全數出清。到了今天,情況卻有天壤之別。

我相信許多操盤手都有過類似的經驗,當市場上一切事物無不充滿希望時,出自內心的奇怪感覺卻不時閃爍著危險的信號。事實上,經歷長期的研究與涉獵市場,這不過是它們為您帶來的種種獨特靈感之一罷了。

坦白說,我總是懷疑發自內心的警告,寧可運用不帶情感的科學公式。然而,事實證明,我多次因留意自己極度不安的感覺而獲益良多。這種有關交易操作的古怪暗示十分耐人尋味。因為惟有對市場走勢敏感,同時又以科學方法尋求價格走勢的人才能對危險在即有強烈的感覺。至於在看多和看空之間投機追逐的人,只能針對口耳相傳的消息或報章來評論來產生所謂的感覺了。

另外,還有謹記一點,世上每天都有成千上萬的人在從事投機,但其中只有極少數的人願意為投機奉獻全部的時間。絕大多數的人都在見招拆招碰運氣,並且還為此付出高昂的代價。即便是知識分子、專業人士和退休人員也都將投機視為副業,沒給它太多關注。除非他們的經紀人或營業員給他們報明牌,否則不會進出股票。

我們常會聽說某人因朋友是大企業內部人士有可靠內線消息而開始做起股票買賣。我們現在就來講一個假設情況。

你在一個午宴或晚宴上遇到一位身為企業老闆的朋友。你們談起最近的產業狀況,並且問起有關Great Shakes Corporation的營運情形。這位朋友的這家公司剛剛步出景氣谷底,未來展望的確一片光明。的確,這家公司的股票目前挺吸引人的。朋友真心誠意地說:現在買進確實極好!我們的獲利狀況好的不得了,比起往年真是好太多了,你還記得上回景氣好時,我們的股票賣多少錢一股吧?

相信你一定感激涕零並且馬上買進股票。

每一份報表都顯示它的營運狀況較上一季好轉,額外股利分配也公佈了。股價一漲再漲,你因紙上富貴樂不可支。然而,過了一段時間,該公司業績急速走下坡,沒有人告訴你這個已經發生的事實。你只知道股價暴跌,於是急忙打電話給你的那位朋友。

相信他會告訴你:股價真的是暴跌。不過,我看這是暫時的,我們的營業額是有些下降,空頭逮到這件事大作文章,賣壓多數來自放空。當然他也許還會說些無關緊要的話,但就是對真正的原由避重就輕。因為他和他的合夥人無疑地滿手是股票,並且從確知業務會嚴重衰退的那一天起,就不斷地大倒股票。他若告訴你實情,豈非邀你甚或你們的共同朋友齊來銷售嗎?一切不過是為了要自保。事情很明白,你這位產業內圍的朋友可以通知你買進,卻無法偕同你賣出。他要真的這麼做,就是背叛他的合夥人。

我教你隨身攜帶小本冊子,記下一些有趣的市場訊息:一些未來也許用得上的想法、一些值得一再咀嚼的觀念、一些你對價格變動的個人心得。而在這本小冊子的第一頁,我建議你寫上——不,最好想辦法直接用印的:堤防內線消息——所有的內線消息!

股市操盤術 傑西李佛摩(16)失策的高昂代價

在投機和投資這一行中,我們經常發現成功只屬於辛勤耕耘的人。錢不會從天上掉下來。正如一則有關流浪漢妄想吃霸王餐的故事所揭示的:有個落魄到一文不名的流浪漢,被飢餓折磨到已經失去廉恥,他走進一家餐廳點餐:來一客又大、又厚而且又多汁美味的牛排。他甚至對那個年邁的侍者說:告訴你老闆,牛排烤得啪啦啪啦響才可以。不一會兒,那個侍者向他緩緩走來,恥笑地說:咱老闆說,假如他有那塊牛排,他會留著自己吃。

朋友,就算有錢真的從天上掉下來,也不會有任何力量可以強迫這些鈔票非要進你的口袋不可。

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