报告摘要
转债市场回顾与策略
本周（1月14日—1月18日）有1支新发行（网上发行日期）的可转债，为冰轮转债，截至到目前披露的信息显示，下周有1支新发行的可转债，为平银转债。本周有1支新上市的可转债，为海尔转债，下周有3支新上市的可转债，为凯龙转债、佳都转债和溢利转债。本周有5支转债通过发审委审核，分别中国核建、三星新材、欧派家居、荣晟环保和清水源发行的可转债，规模为55.03亿元；本周有6支转债通过证监会核准，分别为精测电子、鼎胜新材、司尔特、伊力特、绝味食品和大参林发行的可转债，规模为53.05亿元。
上证综指报收2596.01，较上周上涨1.65%。本周上证转债和中证转债分别上涨0.58%和0.37%。
从个券表现来看，本周转债市场以上涨为主。涨幅前三的分别是海尔转债、鼎信转债和隆基转债，涨幅分别为14.92%、8.35%和5.35%。下跌幅度前三的分别为盛路转债、广电转债和伟明转债，跌幅分别为5.06%、4.81%和1.74%。
二级市场上，本周可转债市场成交额为115.45亿元，相比上周成交量减少了22.3亿元，跌幅为16.19%，市场整体交易活跃度仍较好。分个券来看，本周有2支成交额超过10亿元的转债，为海尔转债（15.84亿元）和特发转债（15.44亿元），有1支成交额超过5亿元的转债，为光大转债（6.05亿元）。
海尔转债上市后表现较好，一方面得益于正股家电板块近期的上涨，另一方面也表现了转债市场行情有所好转。平银转债于下周发行，债底保护不错，打新可积极参与。年初以来，在正股反弹的带动下，转债市场表现较好，对于后市我们依旧看好，投资者可积极关注，重点布局。具体到个券层面，建议投资者关注两类转债：一类转债是低价个券，如蓝标转债、久其转债、蓝思转债等；一类是板块机会较大的转债，如5G等行业转债。另尽量避免高价券（115以上）。从隆基转债的表现来看，一些前期下跌幅度较大的优质个券（正股基本面较好）也可积极关注。根据我们之前建立的可转债定价模型（具体可参照我们4月11日发布的专题报告《可转债专题之二：可转债定价模型研究》），我们计算了1月18日可转债的理论价格，并与市场价格进行对比，供投资者参考。
本周转债市场与股票市场均有所上涨。截止周五收盘，上证综指报收2596.01，较上周上涨1.65%。深圳成指上涨1.44%、创业板指数和沪深300分别上涨0.63%和2.37%；本周上证转债和中证转债分别上涨0.58%和0.37%。本周申万行业指数22涨，6跌，上涨幅度前三的行业分别为食品饮料、采掘和钢铁，涨幅分别为5.64%、4.35%和4.27%。下跌幅度前三的行业分别为通信、国防军工和电子，跌幅分别为2.13%、1.90%和0.94%。
从个券表现来看，本周转债市场以上涨为主，上涨的转债有66支，下跌的转债有46支。涨幅前三的分别是海尔转债、鼎信转债和隆基转债，涨幅分别为14.92%、8.35%和5.35%。下跌幅度前三的分别为盛路转债、广电转债和伟明转债，跌幅分别为5.06%、4.81%和1.74%。
二级市场上，本周可转债市场成交额为115.45亿元，相比上周成交量减少了22.3亿元，跌幅为16.19%，近期市场整体交易活跃度略有下降。分个券来看，本周有2支成交额超过10亿元的转债，为海尔转债（15.84亿元）和特发转债（15.44亿元），有1支成交额超过5亿元的转债，为光大转债（6.05亿元）。
本周有1支新发行（网上发行日期）的可转债，为冰轮转债，截至到目前披露的信息显示，下周有1支新发行的可转债，为平银转债。本周有1支新上市的可转债，为海尔转债，下周有3支新上市的可转债，为凯龙转债、佳都转债和溢利转债。
本周发行有新进展的可转债有20支，总金额为167.67亿元，规模较前一周有所上升。本周有5支转债通过发审委审核，分别中国核建、三星新材、欧派家居、荣晟环保和清水源发行的可转债，规模为55.03亿元；本周有6支转债通过证监会核准，分别为精测电子、鼎胜新材、司尔特、伊力特、绝味食品和大参林发行的可转债，规模为53.05亿元。
所有已公布的可转债发行预案中，通过发审委与证监会审核但还未发行的有61家，其中通过发审委审核的24家，通过证监会审核但还未发行的有37家，总规模达到了1790.75亿元。
本周有16支可转债的持有人27次选择转股，持有人转股意愿较上周有所下降。本周广电转债的持有人转股数量最多。
根据我们之前建立的可转债定价模型（具体可参照我们4月11日发布的专题报告《可转债专题之二：可转债定价模型研究》），我们计算了1月18日可转债的模型价格，并与市场价格进行对比，计算结果见表5。
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