作者｜王洪臣
來源｜野馬財經
諸如虛增業績這種事兒，上市公司一般都諱莫如深，捂得嚴嚴實實。
然而，在不久前的一場官司上，三峽新材（600293.SH）旗下全資子公司、營收的絕對主力深圳市恆波商業連鎖有限公司（以下簡稱“深圳恆波”）卻當庭承認了財務數據造假。
一場官司能把上市公司逼得如此狼狽，或許是真的觸到了七寸。
2018年原本是深圳恆波完成當初被併購時業績承諾的最後一年。就在這個節骨眼上，這場官司不期而至。
據中國裁判文書網2018年12月27日公佈的案件裁定書顯示，這場官司頗具戲劇性：
2018年3月——6月，中郵普泰、北京中郵（以下統稱“中郵公司”）從深圳恆波分23個合同採購共4萬多臺手機。後來，中郵公司發現這批手機其實均為手機機模或無法開機的無品牌手機。於是，一紙訴狀將深圳恆波告上法庭，要求返還合同約定的貨款共1.49億元。
把手機模型當真機賣，這種情節竟然會出現在深圳恆波這樣的大公司身上，而且數額如此之大？
據三峽新材於2018年12月10日、12月25日發佈的公告顯示，案件一審判決駁回了原告的訴訟請求。2018年12月25日，三峽新材發佈關於深圳恆波涉及訴訟的進展公告，稱“該訴訟原告（中郵公司）已經上訴，上訴不會對公司本期利潤產生影響”。
深圳恆波也反戈一擊。在審理過程中深圳恆波還向公安機關舉報稱，此案涉及自買自賣、自供自提的供應鏈犯罪。
“狗血”劇情揭虛增真相
從中國庭審公開網的一審庭審錄像可以查證，深圳恆波當庭承認其為製造銀行流水虛增業績，參與到了中郵公司與商人張銀周的供應鏈交易之中，為中郵公司及張銀周控制的多家公司提供交易通道。
“我們只賺兩塊錢的通道費。”深圳恆波代理律師更是直言，“這是恆波公司應該反思和檢討的。”
如此一來，深圳恆波在為中郵公司、張銀周實控公司提供交易通道的同時，也達到了為自身虛增業績的目的。
根據案件相關文書顯示，整個交易模式大致為：張銀周實控公司將貨物銷售給深圳恆波及其關聯公司，深圳恆波再將貨物出售給中郵公司，最後張銀周實控的公司再從中郵公司買入貨物。
整個交易就此形成了一個閉環。
圖片來自一審庭審記錄
張銀周所實控公司北京中郵展鴻通信設備股份有限公司（以下簡稱“展鴻通信”），於2017年12月披露的一份公開轉讓說明書顯示，2015年至2017年上半年，該公司最大的客戶是深圳恆波，且所佔營收比例逐年升高，分別為16.29%、30.77%、41.66%。而該公司近年來最大的供應商，正是中郵普泰。
據接近中郵公司的人士向野馬財經透露，中郵公司當時並不知道向中郵採購的經銷商，與向恆波供貨的供貨商出自一家。
該人士還稱，造成手機問題暴露進而引發訴訟，大概率是由於張銀週一方資金緊張，未能及時提走貨物所致。
於是，無論是該案原告中郵公司，還是被告深圳恆波，對深圳恆波利用交易通道虛增業績的事實，沒有分歧。
野馬財經曾就此致電三峽新材，但並未得到回覆。
新材“舊劣跡”
在案件的一審庭審中，深圳恆波坦言，自2015年以來公司在上述“鐵三角”中交易多達300多次，虛增交易額十幾億元，一直運轉流暢。
也就是說，自三峽新材2015年併購深圳恆波伊始，深圳恆波財務數據就可能存有疑問。
其實，對深圳恆波的母公司三峽新材來說，財務造假並不是什麼新鮮事兒。
在深圳恆波加入之前，三峽新材的主業為平板玻璃及玻璃深加工製品生產與銷售，業績一直徘徊在虧損邊緣。
面對這種情況，當時的三峽新材管理層就動起“歪心思”，盯上了財務造假。
2015年1月4日，三峽新材收到了證監會湖北監管局下發的《行政處罰決定書》。該決定書顯示，三峽新材在2011年虛增利潤7542萬元，2012年虛增利潤1565萬元。
這一紙決定書讓三峽新材的處境雪上加霜。據東方財富Choice數據顯示，從2016年6月至今，因為虛假陳述責任糾紛，三峽新材涉及多起訴訟，涉案金額超過1500萬元。
不過，面對監管層的處罰，三峽新材的反應也堪稱迅速。
不久之後，三峽新材宣佈停牌。在2015年5月中旬，三峽新材發佈重組公告，宣佈以21.7億元全資收購深圳恆波，其中預估增值率高達661.72%。
以如此高的溢價，收購一家手機連鎖經銷商，可見深圳恆波被寄予了厚望。
恆波“老司機”
那麼，深圳恆波會不會辜負這份厚望呢？
公開資料顯示，深圳恆波1997年從一個諾基亞專賣櫃起家。2005年成為深圳最大手機零售品牌，一度被稱之為國內手機連鎖賣場IPO“第一股”。
然而，公司遲遲未能發行股票，直至上市計劃泡湯。
針對這件事，2011年《證券日報》曾有報道對其財務問題提出質疑。只是直至三峽新材收購完成，也未見公司對當年上市失敗的原因做出說明。
其實，深圳恆波也是資本市場的“老司機”。
據三峽新材2016年、2017年這兩年的年報顯示，2016年深圳恆波只完成了業績承諾的73.96%；2017年有所好轉，完成了該年的業績承諾，且在三峽新材的營收佔比中達到88.01%，算得上絕對的營收主力。
野馬財經通過研究三峽新材2017年年報發現，深圳恆波有兩個數據指標存在異常：毛利率、營業成本比上年增長率。
在三峽新材2017年年報中，移動互聯網終端及服務行業的相關數據，對應的即為深圳恆波的相關數據。由數據可見，2017年深圳恆波的手機業務毛利率僅為6.90%，較上年減少4.65%，近乎腰斬。營業成本數據，2017年上漲了432.85%，較上年足足漲了四倍有餘。
利率劇減，成本驟升，其中原因值得疑問。
另據三峽新材2018年半年報顯示，受困於資本寒冬的影響，深圳恆波融資計劃受阻，“業務規劃及佈局未能按計劃實現”。
在融資受阻、毛利下降、成本飆升等多重重壓之下，這起由官司引發的財務造假醜聞，會成為推倒深圳恆波乃至三峽新材的多米諾骨牌嗎？請在評論區裡留言吧。
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