過去的2018年對於金融機構而言頗感“寒冷”，信託亦不例外。
超60家信託公司在銀行間市場逐漸披露未經審計的財務報表顯示，近6成信託機構2018年淨利潤相較2017年出現下降，其中，華融信託降幅超90％，中糧信託、新華信託降幅超80％，中江信託下滑超70％……
一位華東地區信託機構研發部人士對經濟觀察報記者稱，就整個行業市場來看，多數信託機構淨利潤下降，一方面是因為2018年信託機構在展業過程中，受資管新規影響限制，尤其上半年，信託規模在壓縮；另一方面是，今年二級市場一直在震盪下跌，信託自營等受影響較大，各種原因疊加起來，信託公司業績出現下降也很正常。
另外一位華北地區信託人士解釋，2018年以來，監管部門持續加強對通道業務的監管，推動金融去槓桿，信託通道業務規模明顯減少，行業承壓明顯。
誰淨利潤驟降
雖然安信信託、陝國投信託、山東信託三家上市信託公司業績尚未披露，信託公司的營業收入、淨資產、淨利潤等排名並非最後結果，但是各家信託公司在銀行間市場披露的未經審計財務數據，可能與年報數據有些許出入，也足以引起從業者關注，代表了60多家信託公司大致的業績“沉浮”。“賺錢”與否是衡量信託機構發展的一個重要的指標。2018年，不僅近6成信託機構淨利潤下降，“頭部”信託機構也受到波及，淨利潤也出現了不同程度的下降。
截至目前，2018年最“賺錢”的信託機構中，中信信託、平安信託、重慶信託“穩”做前三把交椅。中信信託淨利潤超34億元，平安信託淨利潤超31億元，重慶信託淨利潤超30億元。而目前，淨利潤超30億的也僅有這三家。
儘管如此，“頭部”的信託機構之中，中信信託同比降低近3％，平安信託淨利潤同比降低18.7％，重慶信託同比降低9.1％。
淨利潤在第二梯隊的信託機構中有華能信託、華潤信託、中融信託。華能信託淨利潤超24億元，華潤信託、中融信託淨利潤超21億元，相差不大。目前，淨利潤在20億至30億元的信託機構中僅有這三家。
淨利潤在第二梯隊的信託機構中，華潤信託淨利潤同比下降1.5％，中融信託同比下降23％，而華能信託淨利潤卻同比增加15.9％。
“頭部公司由於基數大，受到影響更大，總體來說穩住了就是好事。”一位信託行業人士認為。
另外，安信信託業績也比較受關注，因為，2017年其淨利潤在行業排在第二名。但是，據安信信託2018年三季報披露，因為投資上市公司印記傳媒“失利”，其前三季度營業收入下跌69.5％，淨利潤更是暴跌99％。雖然安信信託2018年全年業績尚未披露，但是恐受影響也比較大。
長安信託一向在財富端佈局受業內認可，不過2018年，它的淨利潤僅為3.8億，下滑超60％。
不僅“頭部”信託機構受整個行業影響出現下滑之勢，2018按照目前披露數據淨利潤“墊底”的信託機構的淨利潤下滑更加明顯，均超50％。其中，中糧信託淨利潤下滑超80％，華融信託淨利潤下滑超90％，中江信託淨利潤下滑超70％，新華信託淨利潤下滑超80％，華宸信託淨利潤下滑超50％。
值得注意的是，華融信託淨利潤在2017年排名尚且在“中下游”，2018年底，華融信託淨利潤排名基本“墊底”。而中江信託因為在2018年是信託計劃的違約“大戶”，淨利潤下滑也不難理解。
一位華南地區信託公司人士分析，2018年，在實體經濟承壓，資管新規“降槓桿、去通道、限非標、破剛兌”的背景下，行業整體資產管理規模和盈利能力呈下降趨勢，而隨著信託行業進入新的發展週期，不同信託公司之間的發展差距迥異，行業前十的信託公司亦出現分化。中信、平安等傳統頭部公司的經營利潤保持穩健態勢可謂不易。
“頭部”信託的“奧秘”
雖然“頭部”信託機構與中下游信託機構的淨利潤等指標相距較大，一方面與公司歷史發展背景有關，一方面也與公司的經營管理戰略佈局有關。
2019年已然到來，信託機構逐漸開始召開經營分析會，一方面對於2018年的成績進行回顧總結，另一方面，也對於2019年進行佈局。
雖然信託業2018年受監管影響較大，行業承壓明顯。但是，中融信託、平安信託等“頭部”信託機構仍然有很多值得借鑑的方面。
據記者瞭解，平安信託業績領先，與公司在風控方面的投入和付出有很大的關係。平安信託相關負責人對記者表示，為加強公司的風險管控，2018年平安信託依託平安集團領先的科技優勢，通過將大數據與人工智能引入風控，構建了“1+6”智能風控平臺。據瞭解，該平臺是行業首個智能風控平臺，有助力行業提升整體風險管理系統化水平和主動管理能力。
雖然平安信託淨利潤下降，但是平安信託相關負責人指出，2018年公司積極響應監管要求，主動進行了業務轉型升級，並基於對宏觀經濟的專業判斷，重點進行了業務佈局而非價值兌現；同時，公司也採取偏保守的風險策略，對資產選擇更加審慎，重點發展符合國家導向和實體企業需求的業務。
另外“頭部”信託機構中的中融信託也較有代表性。中融信託2018年實現營業收入58.74億元，較2017年的65.33億元下降 6.59億元，降幅10.09％，仍居於頭部地位。
對於2018年業績表現，中融信託相關負責人對記者表示，此次財報中的其他收入上升明顯，而從往年年報推測，其他業務收入中發行收入應該佔有較大比例。從實際情況看，中融信託的直銷團隊中融財富發展較早，目前已相對成熟，這也成為公司重要的新增長點。
此外，中融信託相關負責人對記者稱，從行業發展歷史看，因信託公司以產品創設為核心，資金端主要靠其他金融機構代銷。近年來，直銷渠道建設越來越受到重視，越來越多的信託公司不斷招兵買馬、加強財富管理業務建設，加快在經濟發達、高淨值人口密集的一二線城市佈局。對於2019年，中融信託相關人士表示，公司仍未來在家族信託、消費信託、城市更新等領域仍將是2019年的重點。
逆勢增長“黑馬”湧現
儘管2018年近6成信託機構淨利潤下降，但是也不乏淨利潤逆勢增長的“黑馬”信託機構。
淨利潤排名在10至20名的信託機構中，其中，中海信託淨利潤近16億元，逆勢同比增長超145％，目前排名在前15名；光大信託超淨利潤近10.7億元，逆勢同比增長102％，目前排名在前20名。
崑崙信託、湖南信託、愛建信託淨利潤同比增長也均超15％，雲南信託淨利潤同比增長也超19％，華澳信託和吉林信託淨利潤同比增長也均超35％。
另外，2018年淨利潤在TOP10的信託機構中，五礦信託淨利潤為17.2億元，同比增長超46％；外貿信託、江蘇信託淨利潤均接近為20億元，同比增長也均超20％；建信信託、中航信託淨利潤同比增長也均超10％。
中海信託、光大信託、雲南信託逆勢增長的原因為何？記者發現，逆勢增長的背後多與公司的戰略發展部署，公司的經營管理有直接的關係。
據記者瞭解，2018年以來，雲南信託“加碼”消費金融。雲南信託總裁舒廣在2018年12月份曾表示，正是致力於針對市場和客戶的痛點，搭建橋樑，賦能資產與資金兩端，為更多積極生活的人提供金融服務。雲南信託成立了普惠金融部，創新各類消費金融產品，目前，公司消費金融業務已累計放款1013萬筆，放款金額391億元，累計為超過500萬客戶提供了服務。
據記者瞭解，2018年光大信託不斷“招兵買馬”，尤其是在一些創新項目領域。此外，2018年光大信託在財富端佈局也在加強，在全國各地增設不少財富中心。
面對複雜多變的外部環境，在2018三季度總結會時，對於未來工作，五礦信託提出，公司要關注科技金融領域，加大技術投入，創新業務模式，培育核心競爭優勢，逐步發掘新的、可持續的利潤增長點。這也可看出公司的戰略佈局對於公司的影響。
上述華東信託機構研發部人士對記者表示，信託公司業績大幅度上升，首先從常理上來講，不太可能是以往的公司本身傳統模式的一個擴大再生產，如果是簡單的擴大再生產的話，肯定是不會有這樣增長幅度。一定是在戰略思路上面有一個很大的變化，或找到了一個相對來說比較新的領域。
本文源自經濟觀察報
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