趙冰峰財經
三安光電是近期又一個暴雷的白馬股，而國家隊深度套牢，受到質疑的是其鉅額的86億預付款取向和國家隊入股時是否做到盡職調查。
截止至2018年3月末，三安集團合併報表口徑下的資產總計為554.31億元，總負債為357.08億元。如果扣除合併報表中上市公司——三光光電上的其他中小股東權益，則歸屬於三安集團的母公司所有者權益僅有71.2億元。在554.31億總資產僅有71.2億元“淨資產”的情況下，三安集團對外的預付賬款卻高達86億元。
三安光電財務數據存在以下主要疑點：1、三安光電客戶存隱秘關係，大客戶股東任三安光電合營企業高管。2、三安集團在2017年光電板塊披露的供應商採購金額與三安光電年報披露的金額存在31.82億元的差異。3、三安光電前五大客戶和供應商年報存在不按信披規定披露，三安集團存在大額的預付款。集團低毛利與三安光電高毛利形成反差等等。
而從行業和正常的經濟週期來看，LED行業正處在下滑和產能過剩的邊緣，而三安光電歷史上就是借殼上市，其前身為龍舟電子，龍舟就存在作假的市場傳聞，而借殼後的三安如今不論是預付款還是採購和關聯交易，都存在巨大的作假嫌疑。
而16年以來，國家對尤其是集成電路產業基金入股多個芯片相關的公司，比如長電科技，300613，603160匯頂科技，等等，本意是通過戰略入股投資以支持相關芯片產業的發展，分享國內自主發展芯片產業帶來的巨大產業投資機會，集成電路產業基金第一期1500億，第二期據傳3000億，目前，三安爆出業績造假傳聞，也許僅僅是三安一個個案，但是，入股前，按說集成電路產業基金應該有著充分的調研和盡職調查過程，如今爆出三安的作假嫌疑，以及類似長電科技這類長期因為收購造成的商務減值風險暴露，這些讓人對產業基金扶持企業的良好意願以及國內公司經營缺乏穩定性和真實性的弊端再次暴露在公眾視野，連國家隊都能被騙踩雷，何況一般缺乏基本財務和產業常識的中小投資者呢？難怪市場上多數人不斷退出市場，的確是連賭場都不如，連賭場的地主都坑的市場。
龍哥fei0598
三安光電主營LED，是該行業的國內龍頭企業。
國家隊持股鉅虧，說明這個公司確實有雷，但是比較隱蔽！
這樣的公司很多，投資的時候一定要擦亮眼！
趙冰峰財經
三安光電自曝出控股股東86億預付款去向成謎後就引發股價連日重挫，從2017年的11月的最高點29.80元/股計算，到1月17日盤中最低9.60元/股，三安光電的股價最高已經跌去了67.79%。在2017年11月中下旬買入的投資者無疑虧損慘重、遭遇了深套，這裡面還包括眾多基金，乃至中金、匯金、社保基金等國家隊（截至去年三季度末的十大流通股東數據），其中社保基金在去年三季度還增倉了1602.69萬股。
實際上， 三安光電的被質疑只是一個加速資金出逃的導火線，很多資金也明白那是控股股東的運營問題，實際和三安光電自身澄清的公告說的一樣，該事項與本公司業務無關聯，三安集團業務開展預付款不會影響到本公司正常生產經營， 三安光電真正大跌的緣由根源還在於其過去漲太多、太多了——從2007年的10月到2017年的10月， 三安光電漲幅高達60倍，是該期間A股市場上的第一大牛股！
常言道沒有永遠只漲不跌的股票，也沒有永遠只跌不漲的股票，而今在財務增速下降的背景下，資金本就對三安光電的未來產生了質疑，去年前三季度三安光電淨利潤只有9.09%，疊加了控股股東事件加速了長期投資其中的獲利盤湧出。
源自風生焱起的個人分析，歡迎關注本賬號以便獲取更多財經知識
風生焱起
國家隊被三安光電套了，說明這麼幾個道理！
第一個道理，所有投資者，大體上是公平競爭的，國家隊和普通散戶一樣，通過公開信息去做投資，也會踩雷，沒有必勝法門。
第二個道理，每一次的買賣，背後都是人的主觀意志的體現，人不是神仙，就一定會犯錯。
第三個道理，安全第一，不要迷信所謂的白馬股，地球上沒有永恆的白馬股，美利堅的第一大白馬股蘋果公司就是個黑天鵝，而且是滿世界的投資者選擇忽視已經發生的危機暗示的大風險。何況三安光電呢？市值才400多億元的公司，比蘋果小太多。too big to fall是糖衣炮彈，不可信。
第五個道理，對所有公司，都要從鄙視和深深的懷疑的角度開始瞭解他，分析一家公司，應當是從解決“這家公司是不是太差”開始，而不是證明“這家公司多麼好”開始。
第六個道理，牢記曾經標榜亞洲最賺錢的公司的教訓，以這個石油公司作為負面案例，可以避開大部分黑天鵝的隱患。記住一桶油，就記住了公司內在“沒那麼簡單”。
第七個道理，要留心，要記住各種可疑的蛛絲馬跡，十幾年都不要忘記典型的事件，這樣的記憶可以幫助你輕鬆避開黑天鵝，健忘是做投資的大敵，對股市只有三秒鐘記憶，絕對不適合做股票。
第八個道理，未來必定還有黑天鵝股，你買的時候，要想想會不會買到了黑天鵝，要徹底解決這個問題，才可以避免虧到沒脾氣。
第九個道理，分析一家公司，絕對不是依賴高深的技巧，也不是諱莫如深的語言描述，而是最最最普通的常識，普通的常識才是判斷公司最厲害的武器。舉個例子，相傳某氣功大師，一掌打翻一串徒弟，你只需要讓她打你一下，就知道真假，這個所有人都知道識破，如果用這個思維分析上市公司，三秒鐘變格格——不怕黑天鵝。
西格瑪的化學
國家隊是價值投資嗎?證金和中投每隻股票只買不到5%的股份，為什麼呢?賣不用提前說呀l！
如果大莊家持有50指數每隻股票近5%，同時拋出股票，會怎樣呢?短線相關ETF50也會下降，50相關期指會迅速下跌，消息出來說國家隊要跑，市場肯定是爆跌。再加上如果有人提前賣空50期指呢?指數雪上加霜，有人卻會大賺的！猜測:
如果國家隊提前同時也賣出了50指數期貨呢?
和大莊家做對手，找死!賺錢只能跟莊。
智抨
司的股價自去年12月27日暴跌以來，依然沒有企穩。今日股市開盤更是出現了閃崩，2.3億資金封死跌停板。
到底是哪裡出了問題？
12-17日一篇《三安光電：隱秘的大客戶關係 逾31億採購差額成謎》，向市場提出了四大疑問。
疑問一：隱秘的大客戶關係。
公司近年來第一大客戶福建天電的控股股東王雄 ，在三安光電持股的荊州市弘晟光電科技有限公司擔任監事。
大客戶福建天電大股東是合營企業的高管，這種情況下，三安光電與福建天電之間是否構成了關聯交易？
三安光電的董秘對此認為並不存在關聯關係。
另外，主要客戶安徽三首光電有限公司也與上市公司在關聯關係問題上，不甚清楚。
疑問二：31.82億元採購差額之謎
三安集團是三安光電母公司，集團光電板塊中“LED芯片及應用產品銷售”與“其他”業務收入之和等於上市公司三安光電收入，即上市公司貢獻集團光電板塊90%以上的收入。
集團短期融券募集材料披露，公司2017年面向前五大供應商的採購金額約為11.05億元，佔採購總額的34.34%，從而測算其整體採購額約為32.18億元。
但是三安光電2017年年報顯示，其前五名供應商採購額31.06元，佔年度採購總額48.53%，得出整體採購金額為64億元。
集團光電板塊的採購金額比三安光電採購金額少了31.82億元，存在31.82億元採購金額差異。
同樣的方法計算，2016年同樣也存在存在12.02億元的採購金額差異。
如果出現上市公司採購金額大於集團層面的時候，則存在兩種可能性：
一種是，如果不存在關聯交易的情況集團層面理應大於或等於上市公司，否則數據存疑；
另一種則可能是因為集團層面將關聯交易抵消導致上市公司層面大於集團層面。
而在三安光電的年報中，並未出現如此數額巨大的關聯交易。
疑問三：集團預付款之謎
2017年末，集團向其前五名供應商預付賬款達44.5億元，佔總預付款的一半以上。
其中，最大的一筆預付款流向了一家名為泉州銳取商貿有限公司的供應商，金額為9.6億元。
集團披露材料顯示預付款一般為大型企業。然而天眼查顯示，泉州銳取商貿有限公司為小微企業，成立於2011年，註冊資本200萬元。弔詭之處在於，與近10億元大額預付款對應的，該公司社保繳納人數顯示為0。
第五大預付款供應商，安溪通恆貿易有限公司為經營異常。
問四：集團低毛利與上市公司高毛利
2015-2017 年及2018 年1-3 月，三安集團毛利率分別為分別為22.38%、9.74%、12.66%和13.33%。
2014年-2017年及2018 年1-9 月，三安光電毛利率分別為45.05%、46.14%、41.65%、48.79%和47.35%，均相對遠高於同行。
這四大疑問，令投資者對三安光電這隻大白馬，產生了擔心。
然而在此篇文章出現之時，三安光電的股價在2018已經跌了很多，投資者對於基本面可能出現問題的情況，可能考慮的是利空已經被股價下跌消化了。
公司在18號和20號連續兩篇澄清公告也給市場灌了迷魂湯，上市公司當然會找理由作出看似合理的解釋。導致很多投資者在這幾天並沒有第一時間都作出避險。觀望著觀望著，股價就出現了暴跌。
畢竟大部分投資者財報分析能力和公司基本面挖掘分析能力並不高。很多投資者百分百相信上市公司披露的數據以及對此作出的解釋。只要股價有上漲的機會，就可能參與到行情中來，而不會在意上市公司基本面是不是有雷。
數據這麼好，怎麼可能有雷呢？一般投資者都是這麼想的。
也有投資者基本數據也不願意去看，只在乎k線趨勢，只要快進快出，憑藉身法躲雷。
讓投資者學一點專業財務知識，很多人是不願意的，既沒時間也沒興趣，更不相信A股有什麼價值。炒概念，炒題材，總之核心是“炒”。
即使自己不具備分析能力，市場上出現了通俗易懂的挖雷帖子，總要認真看一看的。
我的總結：
首先看一下澄清公告
這個澄清公告其實很無力，它主要說了兩點
1、它爹的確有事兒；
2、跟它無關。
我的理解是：
1、他爹的確有事兒；
2、跟它有間接關係；
3、財務作弊可能不大，而且如果上市公司耍財技，投資者也的確無法識別，姑且“疑罪從無”吧
四海游龍高傑
國家隊持股鉅虧，說明這個公司確實有雷，但是比較隱蔽！
這樣的公司很多，投資的時候一定要擦亮眼！
然後市場上股價的大起大落，此時常常會讓散戶投資者心緒不定，進退兩難。在當下市場行情，有很多股民朋友不知道如何操作，總是買了就跌，賣了就漲，不知道主力是洗盤還是出貨，看我資料解決更多牛股點位，解套思路，困擾多年的選股、買賣點的問題，想學習如何看趨勢、資金、買賣點，識別莊家動向和主力資金流向，歡迎前來交流和探討，一起了解市場，看清市場操作軌跡，推牛股思路。
老股懂
國家隊長期持股
是價值投資派，一時漲跌不影響國家隊，金融為實體服務，不能亂來
