本文不作为任何投资建议。本人实盘持有伟星股份， 在本人实盘投资组合中约占10%的份额。
伟星股份(SZ002003)昨日发布公告，下修了2018年的业绩，预计2018年盈利：29,164.72 万元–32,810.31 万元，较2017年下降10%-20%。为了制定下一步的操作计划，有必要对此做一个分析。
1、主业的影响
公司2017年净利润：36,455.90万元，预计2018年为29,164.72 万元–32,810.31 万元，减少7,291.18万元–3,645.59万元。公告的解释是：a、卫星导航业务大幅下降，b、收购中捷时代形成的 13,791.71 万元的商誉净值进行相应的计提。
由于年报中各分业务的净利润没有单独列出，所以根据各业务的毛利占比推出各业务的净利润值。如下表：
软件和信息技术服务业2017年的净利润约为3,662万元，2018年该业务收入大幅下降，公告中没有具体的下降比例，假设下滑30%-70%，即减少约1,099万元–2,563万元。
收购中捷时代的商誉净值13,791.71万元计提，公告中没有具体的计提比例，假设计提30%–70%，则计提约4,138万元–9,654万元。
此两项共计导致伟星股份2018年净利润减少5,237万元–12,217万元。
如果按照对等原则估算，纺织服装、服饰业务2018年净利润的变化约为1,591.41万元(5,237-3645.59)–4,925.82万元(12,217-7291.18)之间，比2017年增长4.85%–15.02%。按此估算，主营业务在2018年应属于正常发展。卫星导航业务在整体业务中的比例进一步降低。虽然并不喜欢跨行业经营的公司，但是由于副业在伟星股份的整体业务中占比较低，所以可以接受，希望伟星股份今后能聚焦于主业，逐渐剥离副业。
据此，可以得出结论，伟星股份的主业–纺织服装、服饰业务仍旧保持竞争优势，且主业在总体业务中的比重进一步加大。
2、控股股东增持的影响
公司控股股东在2018年8月17日发布了控股股东增持公司股份的公告，计划在6个月内增持公司总股本的1%–2%的股份。公司在2018年11月19日发布了《关于控股股东增持股份的进展公告》，公司截止2018年11月18日，控股股东伟星集团累计增持公司股份6,115,512股（占 公司总股本的0.807%），增持金额46,119,784.42元。按此计算，控股股东增持部分的股价平均约为7.54元/股。球友@贾毛 分享了更为详细的增持细节，https://xueqiu.com/4210175354/114990269。
自2018年11月18日后，目前公司还未有相关增此计划进展的公告。该增持计划将于2019年2月16日到期，公司还应增持占总股本0.193%-1.193%的股票。
控股股东的增持体现了对公司未来发展前景的信心及对公司投资价值的认同。如果到2019年2月16日，在没有可信服的原因下，公司未能完成本次增持计划，我将重新评估对该公司的投资。因为这涉及到公司的诚信问题，而我并不愿意投资一家诚信有问题的公司。
3、市场是否已经反映
市场的走势无法预测，所以对于市场是不是已经反映了业绩下滑也只是简单看看而已。
我们并不清楚那些特别“熟悉”伟星股份的投资人何时发现了业绩下滑的问题，就从今年的股价走势对比上看一下吧。
2019年纺织服装板块的涨幅为2.11%，伟星股份的涨幅为1.14%，伟星股份较行业平均涨幅少0.97%（数据来源：东方财富网）。伟星股份目前市值约为53.82亿元，所以伟星股份约少涨了5220万的市值。这是否意味着已经覆盖了2018年的业绩降低不得而知，一切让市场自行演绎吧。
综上（主要是第一条），我的下一步计划是继续持有伟星股份，暂时不会调仓。
再次强调，本文只是自己对下一步的投资活动进行的分析，不对其他人构成投资建议。如果其他人照本文操作，盈亏自负。（作者：静笃价值投资）
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