本來總以為房企的債務集中到期，日子最不好混，沒想到作為娛樂業上市公司的華誼兄弟也混到資金鍊捉襟見肘的地步。今年2019年1月29日和2019年4月11日，華誼兄弟兩筆債券就到期了，總計金額29億元，而華誼兄弟賬面上的資金只有30億元。
這就給華誼兄弟公司帶來了兩難境地：如果按時歸還債務，那就只剩1個億。用不了幾天，企業就撐不下去了。但是如果選擇違約，後果更嚴重，一旦違約後，再也別想在債券市場上借到錢了。為此，評級機構中誠信國際將華誼兄弟的主體及相關債項信用等級列入了觀察名單。
通常對於一家上市企業來說，資金鍊出現問題無外乎有以下幾種辦法：首先，“借新債，還舊債”。不過，銀行也不是傻子，要拿股權作為質押，但目前華誼兄弟的股權大幅下跌，更何況王中軍、王中磊早就將所持股權的90%都質押融資了。
無奈之下，為了能夠順利度過現金流危機，只能質押資產，華誼兄弟真是拼了，把能押的東西都押上去了。目前來看，英雄互娛20.17%的股權、子公司北京華誼兄弟娛樂投資100%的股權、位於海南的3套別墅、東陽浩瀚65.8%的股權、華誼影城（蘇州）14.29%的股權、7部影片收益的應收賬款、10家影院未來的票房收入。
現在看來，華誼兄弟即使29億到期債務應該沒有太多問題，資金鍊斷裂危機至少可以混過去了，但投資者可能因為此事導致股票下跌，損失更慘重。還有，未來華誼兄弟的資金鍊能否保持安全都成問題。
再者，除了拿資產作質押外，還可以拿大股東王家兄弟自己的資產作為抵押品要資金鍊的安全，事實上，王家兄弟的個人財產，早已超過了股市。如果願意用以抵押，就不會存在資金鍊極其困難的境地。看來王中軍、王中磊還是“公私較分明”。不會拿自己的資產去救自己名下的企業。
最後，本來華誼兄弟作為上市公司，還可以通過股市再融資來解決資金鍊不足的問題，這樣融資成本小。但再融資申請時間充滿變數，而且華誼兄弟這些年來也沒給投資者多少現金紅利。更關鍵的是，作為娛樂界企業的華誼兄弟，並不屬於高科技企業的再融資，很可能會通不過。而且華誼兄弟的再融資計劃一旦失敗，非旦資金鍊要斷裂，二級市場上的股價將會跌得更慘。
對於華誼兄弟的王中軍、王中磊兄弟兩人來說，再融資不行了、股權也抵押掉了，自己又不願意拿自己的資產來為企業做保障，也只能拿華誼兄弟的資產和應收長款作為抵押品了。但從目前局面上看，無論是抵押資產，還是抵的股權，還是再融資，華誼兄弟的資金面趨勢一時還難以改觀。只有獲得更多的營收資金流入，才能真正緩過這場資金鍊承壓的危機。
閱讀更多 不執著財經 的文章
