在沒有漲跌停板的港股市場上，個股的暴漲暴跌讓投資者的小心臟備受考驗。
1月17日，港股內房股佳源國際遭遇“血洗式”崩盤，股價暴跌逾80%，市值一日蒸發260億港元。
有傳聞稱，佳源國際暴跌可能是因為債務違約。17日晚間，佳源國際公告稱到期債券已償還；18日，其股價展開反攻，盤中一度暴漲98%。
在這兩日突如其來的股價巨震背後，佳源國際還面臨銷售數據注水質疑和近百億債務的壓力。
佳源國際崩盤，市值一日蒸發260億港元
1月17日，港股內房股佳源國際控股股價突現崩盤。一個半小時內暴跌80.62%，股價由13港元跌倒2.52港元，一日內市值由326億跌到只剩下63.28億，蒸發超過260億港元。
當天，另一支內房股陽光100也出現暴跌，股價跌了65%。
在這兩支內房股的拖累之下，港股房地產板塊集體下跌，板塊跌幅排名第一，板塊市值蒸發逾千億。包括中國物流資產、力高集團和嘉年華國際，股價跌幅均超過10%，甚至包括龍湖集團等規模靠前的大型房企都出現大跌。
佳源國際控股還是港股通股票，南下資金持股2940.97萬股，持股佔比1.17%，持股市值約3.82億港元。17日的暴跌，讓南下資金一日暴跌約3.08億港元。
對於佳源國際暴跌的原因，市場分析或許跟當天該公司一筆美元債務違約傳聞有關。有媒體報道稱，1月7日佳源國際母公司佳源創盛控股到期的3.5億元短期融券未完成支付。據彭博數據，佳源國際控股的4億美元12%的2020年到期債券下跌30至70，創出歷史最低水平。
但也有分析稱，佳源國際的暴跌是有機構在惡意做空。紅蟻資本投資經理李澤銘分析，三隻內房股的拋壓可能來自同一個股東，由於沒錢補倉，遭到券商接連平倉。中民證券(香港)研究部董事黃偉豪對媒體表示，香港個別內房股的突然暴跌，可能存在主要股東遭到斬倉的情況。
獨立股評人岑智勇也表示，昨天3只港股可能是被斬倉。其中，佳源國際主要賣家是華泰金融。
公告稱到期票據已償還，股價大漲
對於1月17日股價的暴跌，當天晚間佳源國際發佈公告稱，已經償還3.5億美元的優先票據，集團的業務營運及財務狀況一切如常，不知悉導致股價和成交量變動的任何具體原因。
此外，17日，佳源國際還發布媒體聲明稱，目前財務狀況健康，業務運作正常，管理層對公司未來發展充滿信心。
澄清債務問題後，1月18日盤前佳源國際大漲30%，早盤開盤報3.30港元，開盤僅2分鐘，股價飆升至4.9港元，大漲94%，盤中一度暴漲98%，市值迴歸百億港元。隨後股價有所回落，截至收盤，佳源國際股價為4.40港元，漲幅達74.6%。
在佳源國際暴漲的帶動下，港股內房股集體回暖，內地房地產指數上漲逾1%。陽光100今日也大漲了17%。
被質疑銷售額注水
除了股價備受關注外，佳源國際日前還被質疑“買榜”，銷售數據注水。
近日，由克而瑞公佈的2018年《中國房地產企業銷售排行榜》裡，此前名不見經傳的佳源集團以875.5億元的銷售額，高居排行榜第35名，甚至超過了萬達。更令人驚訝的是，在新浪樂居發佈《2018中國百強房企銷售增幅排行榜》以1005.43%的銷售增幅位列增幅榜榜首：佳源集團2017年的銷售額為79.2億元，2018年則暴增至875.5億元，一年內銷售額漲幅超1000%。
不過，這家銷售額逼近“千億”目標的黑馬房企，卻在中指研究院、億翰智庫等機構發佈的2018房企銷售排行榜單上“落榜”了。因此，有自媒體撰文稱，佳源集團銷售數據涉嫌造假。
對此，佳源集團聲明稱，佳源集團與佳源國際主體不一致，機構混淆了佳源集團與佳源國際兩個統計主體，誤將佳源國際2017年的相關數據當做佳源集團的銷售數據。
今日（1月18日）佳源國際在其官網發佈“嚴正澄清”表示，較早前，新浪樂居財經《2018百強房企銷售增幅排行榜》把上市公司佳源國際的銷售數據與佳源集團之銷售數據混淆，佳源集團已於1月7日要求新浪樂居財經更正，而該機構亦於當日更正排行榜並作出了詳細解釋。另外，本公司亦於1月14日向個別作出不實報導的媒體發出撤稿函件，要求相關媒體撤稿。
1月8日佳源國際控股公佈的2018年銷售簡報顯示，截至2018年12月31日的12個月，佳源國際集團合同銷售金額約201.804億元，同比增長94.6%，合同銷售面積約178.7萬平方米，及合同銷售均價約11292元/平方米。
佳源集團稱，佳源國際只是其在江蘇的子公司，集團的銷售額應該是其五倍。
佳源集團創始人沈天晴曾表示，該集團自2015年起，每年保持80%以上的增長率。有媒體根據佳源集團公開的2017年508億元的銷售業績，推算出佳源集團2016年的銷售業績為282億元，2015年的銷售業績為157億元。而此銷售數據在當年的克爾瑞榜單上，可以排到39、61、68名，但榜單上均未有其身影。
2017年沈天晴表示，2018年佳源集團要衝刺千億的目標。不管上述榜單的銷售數據是否注水，佳源集團2018年銷售額875億元，離千億目標仍有不小的差距。
近百億債務壓身？
對於佳源國際來說，昨天股價暴跌的雷或許已經暫時解除，但鉅額債務仍然是其必須面對的一大問題。
據佳源國際2018年半年報顯示，截至2018年6月30日，佳源國際的銀行及其他借款約為99.5億元。其中，約33.3億元將須於一年內償還，而約66.2億元將須於一年後償還。也就是說，近百億的債務都是必須在1-2年償還的債務。
中原地產首席分析師張大偉表示，從當下市場數據看，大型房地產企業融資壓力有所緩解，過度擴張的中小型房企將是未來市場最大的風險。據他分析，現在來看，大多數房地產企業尤其是2017-2018年排行榜突然上升的企業，都有非常大的資金鍊壓力。
佳源國際2018年半年報的股東信息披露，目前佳源國際的大股東是董事會主席沈天晴及其配偶王新妹，持股55.86%，合共13.7億股（沈天晴本人13.5億股）。2017年6月29日，佳源國際第一大股東，沈天晴名下的明源集團投資有限公司將其持有的6億股佳源國際股份質押給建銀國際海外有限公司。港交所最新數據顯示，這筆質押股權規模目前為6.28億股，佔總發行股份數的25.01%。
正如分析人士所指出的，高比例的股權質押或許也是佳源國際昨日股價暴跌的原因之一。到底是不是因為激進擴張導致資金鍊出了問題？大股東股權質押是否遭遇券商平倉？這是佳源國際需要向監管部門、市場和投資者進一步做出解釋的。
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