酒界風雲——從伊力特(600197)的年報看酒的生意

2017年國內白酒產量累計1198.10萬千升,相對於2016年,已有6.9%的同比增長,增速自歷史較低位回升。

伊力特(600197)為白酒行業的三線區域性品牌。伊力特認為:“白酒行業的驅動引擎正在發生轉變,未來隨著高端消費向大眾消費切換,中低端白酒有望率先企穩回升,白酒個人消費升級將帶來白酒企業產品格局的變化。在國內白酒行業普遍往高端化、精品化方向靠攏的同時,已經有不少企業選擇了切入年輕消費群體,推出專門面向年輕人的白酒產品。中高端白酒市場目前的核心消費主體還是以“60後”、“70後”為主,“80後”、“90後”這些年輕用戶對白酒的品牌認知度不夠,但他們卻是決定未來白酒市場競爭格局的關鍵因素。”“從商業模式來看,酒類營銷由“總經銷+分銷”向“連鎖經營+互聯網”的轉變,本質上是流通向零售的轉變,是向消費者更近了一步。傳統酒類經銷商順勢而為,開創了“總經銷+分銷+e”模式,互聯網成為其驅動力,酒類流通變革能量持續聚集之中。”

我們對從2014年度起的銷售數據進行了對比分析。數據以年報中披露的信息為依據;部分信息披露發生了變化,總的來講是,2017年度披露的最詳細。比較分析表格見下表:

酒界風雲——從伊力特(600197)的年報看酒的生意

從銷售渠道來看,伊力特公司產品銷售模式繼續保持經銷商為主的模式,未能實現向經銷商+直銷+線上銷售的模式轉變;但初步並實行了分產品、分區域管理。雖然2014年度到2016年度的信息未作披露,我們從邏輯上可以判斷,公司的銷售渠道依然是批發代理,至少以其為主。

從銷售地區來看,以新疆自治區區內市場為主,近兩年保持在78%的水平上。我們從伊力特披露的供應商情況來看,在新疆區內有40家經銷商,在區外才有7家經銷商。從公司廣告支持力度來看,廣告宣傳費2017年度的金額較2016年增88.00%,主要是在央視七套、九套全時段及其他媒體進行了高頻次立體宣傳品牌形象,但區外的經銷商在2017年增加了1個。說明區外市場開拓難度較大。

酒界風雲——從伊力特(600197)的年報看酒的生意

從檔次上來看,伊力特高檔酒的出廠價平均價格在120元/升左右(如果1瓶酒是500ml的話,平均價格在60元每瓶);中檔酒的出廠價平均價格在39元/升左右(如果1瓶酒是500ml的話,平均價格在19元每瓶);低檔酒的出廠價平均價格在22元/升左右(如果1瓶酒是500ml的話,平均價格在11元每瓶)。

酒界風雲——從伊力特(600197)的年報看酒的生意

對於伊力特的高中低三檔的代表品牌,我們分別在京東商城上查找了一下零售價,具體情況如下表:

酒界風雲——從伊力特(600197)的年報看酒的生意

酒界風雲——從伊力特(600197)的年報看酒的生意

PS:感謝“追求677”指出文章中的低級錯誤。


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