闊別A股四年，頭頂重新上市第一股的光環，長航油運將在1月8日正式回A，實現涅槃重生。1月7日晚間，長航油運也再次發佈了重新上市的提示性公告。作為尚無前例的重新上市個股，長航油運上市首日的股價表現無疑聚焦了市場目光。在業內人士看來，基於重新上市預期，長航油運在老三板已經歷過一輪大漲行情，但作為重新上市第一股，公司股票又自帶很高關注度，綜合目前多種因素，長航油運回A首日的表現仍存在不確定性。
A股首迎退市後重新上市股
1月7日晚間，長航油運發佈公告，正式宣佈公司股票將於1月8日重新上市。這也意味著重新上市制度建立以來，A股首隻重新上市股正式誕生。
公告顯示，長航油運將以全新的證券代碼“601975”於2019年1月8日重新在上交所交易，簡稱為“ST長油”。上市首日，長航油運將不設漲跌幅限制。當日，長航油運開盤參考價為公司在全國股轉系統公司最後一個交易日的收盤價，即4.31元/股。按照規則，長航油運股票盤中交易價格較當日開盤價首次上漲或下跌超過10%（含）、單次上漲或下跌超過20%（含）的，需要臨時停牌。
作為重新上市第一股，上市首日長航油運將走出怎樣的行情無疑備受市場投資者期待。對此，英大證券首席經濟學家李大霄表示，按照以往炒新的慣例，新上市的個股得到比較高的關注度是大概率的事件。資深投融資專家許小恆亦表示，央企長航油運承載著退市政策實施後重新上市第一股、國內債轉股改革標的第一股、央企未來混改標的股等各種光環，重新上市首日股價表現無疑備受市場關注。不過，在李大霄看來，對於投資者而言則要注意炒新風險。
一位基金公司經理介紹稱，對於長航油運來說，重新上市無疑獲得了一次新生。對於參與債轉股的銀行等金融機構，也提供了變現和獲利的機會。對於廣大的原股東中小投資者而言，利益一定程度上得到了保護，甚至還有獲利機會；但對於其他投資者而言，需理性投資，警惕長航油運重回A股首日的炒作風險。
需要指出的是，在重新獲得恢復登陸A股之前，被“打”入老三板的長航油運已經經歷了一輪大漲。根據東方財富數據顯示，退市前一交易日，長航油運在2014年6月4日的收盤價為0.83元/股，股價跌破一元，淪為“仙股”。進入老三板交易後，受2015年歸屬淨利潤扭虧為盈等因素的影響，長航油運股價連續大漲。數據顯示，重新上市前，長航油運在老三板最後一個交易日的收盤價為4.31元/股，相較於在A股退市前的股價，暴漲逾4倍。“在重新上市的預期利好已經得到一定釋放的背景下，加之行業估值以及目前的市場環境，重新上市首日，長航油運恐難遭遇爆炒。”一位券商人士如是說。
昔日私募大佬徐翔押寶
雖然有業內人士分析指出，回A首日長航油運恐難遭到爆炒。但對於在長航油運退市前抄底的投資者以及參與長航油運破產重整的金融機構而言，若目前仍持有，則浮盈頗豐。其中，在長航油運退市末日豪賭的投資者們無疑備受市場關注，其中又以曾經的私募大佬徐翔最為引人注意。
長航油運因在2010年、2011年和2012年連續三年虧損，在2013年被暫停上市。暫停上市一年後，因2013年繼續虧損，長航油運最終被宣佈退市，並在2014年4月21日開始進入退市整理期（證券簡稱退市長油，證券代碼600087）。隨著時間的推進，長航油運在2014年6月4日走完在A股的最後一個交易日，並在2014年8月6日在股轉系統掛牌轉讓（證券簡稱長油5，證券代碼400061）。
經歷了30個交易日的退市整理期，長航油運在之後公佈的2014年半年報顯示，相較於長航油運披露的當年一季報，公司前十大股東發生了明顯的變化。具體來看，截至2014年6月30日，應瑩、鄭素貞、徐翔、徐柏良新晉成為長航油運前十大股東，四者分別以持股550萬股，分列長航油運單一第八至第十一大股東之位，持股比例均為0.16%。值得一提的是，鄭素貞與徐柏良為徐翔的父母，應瑩為徐翔的妻子。結合長航油運的交易日期以及長航油運2014年一季報及半年報前十大股東情況來看，在退市整理期間，徐翔家族突擊抄底了長航油運。
由計算可知，當時徐翔家族合計持股數量約為2200萬股，以退市整理期間（2014年4月21日至2014年6月4日）長航油運的均價0.82元/股計算，徐翔家族持股成本約為1804萬元。因在2014年，長航油運進行了破產重整，因而2014年年報中公司前十大股東發生了重大變化，徐翔家族是否在之後賣出長航油運不得而知。若在老三板掛牌期間，徐翔家族一直持有長航油運，截至目前，徐翔家族持有長航油運股票市值則達到約9482萬元。
在長航油運退市當年參與公司破產重整的金融機構也成為豪賭中的贏者。退市當年，根據重整計劃，長航油運以股抵債共涉及15家債權人，（包括大股東和13家金融機構債權人），股票抵債價格為2.3元/股。數據顯示，截至2018年12月28日，長航油運前十大股東中，除第一大股東外，其餘股東均屬金融機構。諸如，建設銀行江蘇分行持股比例為7.72%，為公司第二大股東，中國銀行江蘇分行持股比例為4.98%，為長航油運第三大股東。
公司近幾年淨利下滑明顯
雖然憑藉2015年至2017年連續三年實現的歸屬淨利潤為正值且滿足了重新上市的財務指標條件，長航油運獲得了重生的機會。但是，長航油運在2016年、2017年實現的淨利潤出現連續下滑的情況，而在2018年公司亦預計歸屬淨利潤同比為下滑狀態。在經營業績出現下滑的背景下，未來長航油運股價走勢也充滿了諸多的不確定性。
長航油運主營沿海和國際航線石油運輸業務，是招商局集團旗下從事油輪運輸的平臺，市場定位為“全球石化產品的運輸服務商”，立足於液貨運輸主業，主要從事國內外中小型油輪和化工氣體等具有相對優勢的市場領域。財務數據顯示，2016年，長航油運營業收入同比增長5.51%，2017年因油品貿易業務規模縮減同比下降35.49%。2015年至2017年，長航油運實現歸屬淨利潤分別約為6.28億元、5.6億元、4.1億元。同期對應實現的扣非後歸屬淨利潤分別為6.11億元、5.29億元和3.8億元。
2018年全年，長航油運預計淨利潤為2.94億元。相較於上一年而言，仍處於下滑的狀態。
除2018年歸屬淨利潤出現明顯的下滑跡象外，長航油運未來的業績也面臨著不穩定的情況。根據重新上市公告顯示，長航油運預計2019年、2020年和2021年的淨利潤分別為2.25億元、2.46億元和2.51億元。
針對相關問題，北京商報記者致電長航油運進行採訪。不過，對方電話未有人接聽。
北京商報記者 高萍
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