报告摘要
转债市场回顾与策略
本周（12月31日—1月4日）无新发行（网上发行日期）的可转债，截至到目前披露的信息显示，下周无新发行的可转债。本周无新上市的可转债，下周有1支新上市的可转债：奇精转债。本周有2支转债通过发审委审核，分别亚太药业和蓝晓科技发行的可转债，规模为13.05亿元；本周有7支转债通过证监会核准，分别为通威股份、老百姓、一心堂、雅化集团、今飞凯达、启明星辰和长青股份发行的可转债，规模为90.56亿元。
上证综指报收2514.87，较上周上涨0.84%。本周上证转债和中证转债分别上涨0.88%和0.90%。
从个券表现来看，本周转债市场以上涨为主，上涨的转债有86支，下跌的转债有22支。涨幅前三的分别是特发转债、辉丰转债和蓝盾转债，涨幅分别为10.54%、4.75%和3.44%。下跌幅度前三的分别为众信转债、康泰转债和雨虹转债，跌幅分别为1.82%、1.37%和1.20%。
二级市场上，本周可转债市场成交额为46.59亿元，相比上周成交量减少了36.60亿元，跌幅为44%，近期市场整体交易活跃度低迷。分个券来看，本周无成交额超过10亿元的转债，有1支成交额超过5亿元的转债，为特发转债（6.72亿元）。
周五股市大幅上涨，在正股的带动下转债也表现较好。我们在之前的周报中曾反复提及：制约当前转债表现的主要矛盾在于正股。站在19年年初，我们认为19年权益市场可期，有望给投资者带来不错的收益，当前投资者可提前布局，短期市场可能会有所反复。近两周转债发行有所减缓，预计后续仍会加速发行。根据我们之前建立的可转债定价模型（具体可参照我们4月11日发布的专题报告《可转债专题之二：可转债定价模型研究》），我们计算了1月4日可转债的理论价格，并与市场价格进行对比，供投资者参考。
本周转债市场与股票市场以上涨为主，转债市场涨幅略大。截止周五收盘，上证综指报收2514.87，较上周上涨0.84%。深圳成指上涨0.62%、创业板指数和沪深300分别下跌0.43%和上涨0.84%；本周上证转债和中证转债分别上涨0.88%和0.90%。本周申万行业指数21涨，7跌，上涨幅度前三的行业分别为国防军工、非银金融和计算机，涨幅分别为6.71%、4.81%和3.27%。下跌幅度前三的行业分别为休闲服务、医药生物和汽车，跌幅分别为3.63%、2.10%和0.90%。
从个券表现来看，本周转债市场以上涨为主，上涨的转债有86支，下跌的转债有22支。涨幅前三的分别是特发转债、辉丰转债和蓝盾转债，涨幅分别为10.54%、4.75%和3.44%。下跌幅度前三的分别为众信转债、康泰转债和雨虹转债，跌幅分别为1.82%、1.37%和1.20%。
二级市场上，本周可转债市场成交额为46.59亿元，相比上周成交量减少了36.60亿元，跌幅为44%，近期市场整体交易活跃度低迷。分个券来看，本周无成交额超过10亿元的转债，有1支成交额超过5亿元的转债，为特发转债（6.72亿元）。
本周无新发行（网上发行日期）的可转债，截至到目前披露的信息显示，下周无新发行的可转债。本周无新上市的可转债，下周有1支新上市的可转债：奇精转债。
本周发行有新进展的可转债有17支，总金额为195.18亿元，规模较前一周大幅下降。本周有2支转债通过发审委审核，分别亚太药业和蓝晓科技发行的可转债，规模为13.05亿元；本周有7支转债通过证监会核准，分别为通威股份、老百姓、一心堂、雅化集团、今飞凯达、启明星辰和长青股份发行的可转债，规模为90.56亿元。
所有已公布的可转债发行预案中，通过发审委与证监会审核但还未发行的有58家，其中通过发审委审核的25家，通过证监会审核但还未发行的有33家，总规模达到了2000.81亿元。
本周有9支可转债的持有人12次选择转股，持有人转股意愿较上周有所下降。本周广电转债的持有人转股数量最多。
根据我们之前建立的可转债定价模型（具体可参照我们2018年4月11日发布的专题报告《可转债专题之二：可转债定价模型研究》），我们计算了1月4日可转债的模型价格，并与市场价格进行对比，计算结果见表5。
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