中間產品，就是那種不是直接面向消費者，而是賣給下游的廠家，然後由下游的廠家做成消費品後再賣個消費者。由於下游廠家一般都是知名企業，議價能力強，所以，中間產品的毛利率一般不會太高。像做液晶面板的京東方，賣光纖的亨通光電，毛利率都不高。
福耀玻璃賣玻璃給汽車廠家，毛利率能連續幾年做到40%+，這就不得不讓人佩服啦。況且，公司現在已經是全球規模最大的汽車玻璃專業供應商，客戶包括賓利、奔馳、寶馬、奧迪、通用、豐田、大眾、福特、克萊斯勒等。
公司創始人，董事長曹德旺先生從1987年至今個人捐款累計逾110億元，被譽為“真正的首善”，他是行善的佛教徒，於2009年榮膺企業界的“奧斯卡”——安永企業家全球獎。曹德旺每天四點鐘開始工作，沒有周末，異常勤奮。巴菲特說他喜歡的企業家是那種第一不愛錢，第二熱愛自己工作的人。磚頭君想，大概曹德旺就是這樣的企業家吧。
再來看看福耀玻璃的歷史，1986年，40歲的曹德旺開始轉戰汽車維修玻璃，此後不久在汽車維修市場上，曹德旺用自己生產出來的汽車玻璃替代了日本的進口汽車玻璃。 1987年，他用第一桶金建立了耀華汽車玻璃公司（福耀集團的前身）。
二十幾年時間，曹德旺以決心和恆心，使中國汽車玻璃行業從完全依賴進口到進口接近為零，實現了“為中國人做一片自己的玻璃”發展目標，也改變了世界對中國汽車玻璃市場的認識。
從上一段官網的描述可以看出，公司在20多年的發展過程中，放棄了諸如房地產、金融等發財致富的機會，始終聚焦在汽車玻璃這一塊業務上做大做強，目前在全球的市場佔有率已經達到25%。
從福耀玻璃近十年的股價走勢來看，可以說是A股難得的一隻牛股。產品毛利率高，有優秀的企業家掌舵，公司又聚焦在自己的主業上，這樣的公司，業績不好才怪。
以上，是對福耀玻璃過去的回顧，股票投資需要面向未來。那麼，未來，福耀玻璃會怎麼樣的呢？磚頭君認為，需要關注公司的接班人問題，畢竟，創始人、董事長曹德旺已經72歲啦。
誰來接班？
一般來說，企業的創始人會比較強勢，企業文化也會帶有很深的創始人烙印，二代接班，往往會遇到較大的挑戰，這也是為什麼百年企業那麼少。《基業長青》裡把企業家分成報時人和造鐘人，目前看，曹德旺更像是造鐘人。福耀玻璃在接班人問題上，是怎麼做的呢？
曹德旺一共有三個子女，長子曹暉，女兒曹豔萍，次子曹代騰。而葉舒是曹豔萍的丈夫，也是曹德旺女婿。目前，曹暉任公司副董事長，葉舒任公司總經理。
曹暉在福耀玻璃從車間幹起，工作20多年，熟悉公司的業務，但本人接班的意向不大。而葉舒以女婿身份出任公司總經理，但如果按照福建當地的傳統，磚頭君還是偏向曹暉接班的可能性更大。
從小培養的兒子意向不大，現在的總經理又只是女婿的身份。
對比舜宇光學來看，同樣是實行名配角戰略，舜宇光學聚焦在手機鏡頭行業，創始人王文鑑今年71歲，與曹德旺屬於同齡人。但是，舜宇光學是創始人帶著8個高中畢業生創業的，屬於團隊創業，在接班人的安排上實行的更早，創始人王文鑑2012年就已經退出了公司的一線管理，由公司創始人團隊裡的葉遼寧接任董事長，減少了家族在企業的影響。
好在現在人的壽命比以前更長了，巴菲特80多歲也沒有退休。現在，曹德旺還是福耀玻璃的代言人，活躍在前線，公司的管理團隊，也還是老臣。但是，接班人的問題沒有解決前，磚頭君覺得，始終還是一個問題。
汽車銷量下滑，2018年秋天，全球車市提前入冬。
據中汽協發佈的最新銷量數據，2018年10月，全國汽車銷售為238萬輛，同比下降11.7%，為2012年以來最大單月降幅。中國汽車銷量已經連續四個月同比下滑。2018年1-10月，汽車產銷分別完成2282.6萬輛和2287.1萬輛，產銷量比上年同期分別下降0.4%和0.1%。
據汽車信息平臺MarkLines統計，美國9月新車銷量下跌6%，10月則微增0.1%。在美國經濟形勢相對良好，消費者信心較足的環境下，汽車消費卻明顯放緩。
2018年前八個月，歐洲新車註冊數增長6.1％，高於近三年歐洲車市3％的平均增速，8月增速更是高達31.2％。然而，到了9月份，歐洲汽車銷量同比下滑23％，歐洲車市一夜入冬。
全球三大車市提前入冬，作為汽車產業上游的福耀玻璃，特別是福耀玻璃在國內的市場佔有率高達60%，受國內市場的影響較大，仍要維持之前快速的增長，將面臨一定的困難。
短期的業績增長可能面臨困難，以及長期看，公司接班人問題懸而未決，磚頭君認為，福耀玻璃目前不是好的介入時機。
注：
1、文中闡述的觀點及案例，僅用於研究探討，不作買賣推薦股票的依據。
2、撰寫此文，既是愛好，也是自己的知識梳理。歡迎各位專業人士前來糾錯斧正，也歡迎各位讀者留言交流。
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