大家都知道，中國Ａ股是有股票漲跌限制的，Ａ股市場上漲幅和跌幅的限制都是１０％，其中ＳＴ股票和*ＳＴ股票價格漲跌幅比例為５％。
那麼也就是說股基的漲幅也應在此範圍內浮動。但近年來，基金暴漲暴跌的現象時有發生，這是怎麼回事呢？
例如有一隻基金在１１月１５日的單位淨值為1.0270，而11月16日，這隻基金的單位淨值飆升到了1.2517，單日漲幅達到了24.73%。如此的異常的暴漲，原因在哪裡呢？
簡單地介紹一下該基金。依據2018年中報顯示，該基金97.83%的持有人是機構，2.17%的持有人是個人投資者。
看到這裡，有些人心中是不是有了一種原來如此的感覺。"97.83%的持有人是機構"就意味著，只要這些機構投資者贖回手中的基金，那麼這隻基金的淨值就很容易暴漲暴跌。
因為依據基金招募說明書中的規定，基金的淨值計算只能精確到0.0001，小數點後第五位四捨五入，四捨五入產生的誤差計入基金財產。
也就是說，如果四捨五入產生的誤差為正，那麼基金淨值就會漲；如果四捨五入產生的誤差為負，那麼基金淨值就會跌。
舉例來說明一下。假設某隻基金的份額持有人是這樣的：個人投資者持有6萬份，機構投資者持有99994萬份，同時假設這隻基金的單位淨值為1元。也就是說，該基金的總資產為10億元。
第二天這隻基金的總資產跌了9萬。因此這隻基金的總資產就變成了9.99991億。也就是說現在這隻基金的單位淨值，理論上為0.99991元。
如果這時機構選擇把手中基金全部贖回，在不考慮贖回手續費的情況下，機構就能贖回0.9999元/份*99994萬份=9.99840006億。那麼剩下的資產就為9.9991億—9.99840006億=6.9994萬。
總資產6.9994萬，6萬份的個人投資者，那麼基金單位淨值就變成了1.1666。因此基金淨值從1飆升至1.1666，暴漲16.66％。
上面所舉的例子是四捨五入產生的誤差為正的情況，如果四捨五入產生的誤差為負，那麼就是暴跌了。
除了由於基金淨值計入的差異會導致基金暴漲暴跌外，還有可能是鉅額贖回所產生的鉅額贖回費，而讓基金暴漲。
因為一般基金招募說明書中都會有類似下面的規定：對於持有期小於180天的投資者，都會按照持有期限的不同，將收取的贖回費，按照相應的比例計入到基金資產中。
所以絕大多數的投資者，短期內都把手中的基金贖回的話，基金的淨值就很容易暴漲了。
因此在大家投資基金的時候，除了要關注基金的規模外，還要留意基金的持有人結構。因為如果一隻基金的持有人，基本上都是機構投資者的話，一旦他們選擇離場，那麼就會對基金淨值產生重大影響。
好了，夢夢今天就聊到這裡。夢夢感謝朋友們百忙之中的閱讀，不知你是否喜歡？如果喜歡就關注我吧！
閱讀更多 論基金 的文章
