深化供给侧结构性改革，释放创新驱动能量，是产业提升的重要途径。一个企业能否顺应趋势、引领发展，是实现基业长青的关键，也是进行投资价值的标尺。“产业提升与价值发现”专题论坛中，知名企业家和经济学家的观点异彩纷呈，对把脉产业发展和价值投资趋向、探讨产业提升和价值发现路径意义深远。
辅仁药业董事长朱文臣：
将把全部研发精力转到新药上
■本报记者 张敏
辅仁药业董事长朱文臣于12月28日在《证券日报》社举办的第二届新时代资本论坛上表示，目前国家推出的一系列政策主题是降价和控费，产业升级已经摆在医药企业面前。国家发布的一系列政策，包括推出国家医保目录、基本药物目录、一致性评价、加大对原研药替代、4+7城市集中采购等，名义上是医保升级，但政策的利好和影响是相互抵消的。企业唯一的出路就是创新。
2018年，国家卫健委、国家药监局、国家医疗保障局成立，机构改革也引发了监管的变化。例如，对抗癌药等降税、接受境外临床试验数据、进口药审批提速、4+7城市药品集中采购、拟出台辅助用药目录等，这些政策都将对医药行业产生深远影响。
朱文臣认为，政策变化产生的影响是专利期的创新药仍有利润空间，非专利期的药物利润空间已经很有限。
朱文臣表示，仿制药一致性评价投入较多，但通过仿制药一致性评价只是未来竞争的一个门槛。就从4+7城市药品集中采购来看，通过一致性评价之后，如果这个品种有3家甚至3家以上，而只有1家中标，其他企业只会落标。对于企业来说，今年中标，不意味着未来几年也会中标。如果一个品种超过5家，这个品种基本上就没有市场可做。
朱文臣认为，在带量采购模式下，即使是高端仿制药的利润也会让出，普药因其市场范围广还存在市场。但无论是哪一类型的企业，都处于胶着状态，医药行业的政策效应都在相互抵消。企业的唯一出路就是创新。“做不出别人没有的品种，医药市场的企业出路都不大”。
朱文臣介绍，辅仁药业早在2012年就进行了大规模的创新。公司在郑州、上海等地拥有4个研发公司，目前研发人员突破1200人，研发投入已经超过10亿元。到2021年，公司会有10个创新药进入临床上市，彼时，公司的研发人员会突破5000人。
“公司在转型升级。未来，对于高端仿制药我们采取的是与印度、美国合作的方式介入。普药还有一点市场空间，但带量采购以后，这些空间都会被压缩。公司将把全部的研发精力都转到新药上，从2021年开始，新药将占主导地位。”朱文臣表示。
值得注意的是，朱文臣强调，医药企业转型升级的难度加大。医药工业的转型升级，不是一两年的事，辅仁药业六七年前就开始转型，到现在为止才刚刚转过来，创新贡献的销售额在增加。辅仁药业未来还要花费六七年的时间进行转型升级。但是创新需要企业整合多种要素，包括文化、思维等，这决定企业的创新程度。
蔚来汽车董事长李斌：
中国正处于行业换道超车机遇期
■本报记者 龚梦泽
12月28日，由《证券日报》社主办，以“经济改革与股市振兴”为主题的第二届新时代资本论坛在京举行，蔚来汽车创始人、董事长、CEO李斌参加圆桌论坛并发表演讲。
李斌认为，近年来，我国汽车产业国际地位日益提升，中国品牌市场份额逐年提高，关键零部件供给能力明显增强，新能源汽车产业体系不断完善，为智能汽车的发展奠定了坚实的基础。电动汽车架构最适合智能汽车，目前我国正处于换道超车的机遇期。
此外，他表示，对于一家新创的智能电动汽车企业来说，不应该只关心财务数字。“智能电动汽车行业真正的竞争还没有开始，我们需要筹集足够的资金为将来竞争打下基础。经验证明，以现在市场的资本能力，包容度以及人才支持，只要设置出符合实际的高标准目标，就将有机会参与到更高标准的竞争。“
随着以互联网、通信技术、云计算、人工智能等技术驱动的产业创新和以清洁能源替代化石燃料的能源创新，汽车产业正迎来承接着第四次重大变革的时代——智能汽车时代。
数据显示，截至2017年12月份，国内乘用车保有量2亿辆左右，随着汽车出货量的上升，未来智能汽车的渗透率将快速提升。据波士顿咨询集团测算，智能汽车市值将在2025年前达到420亿美元；2035年前，全球将有1800万辆汽车拥有辅助自动驾驶功能，1200万辆汽车具有完全自动驾驶功能。
李斌认为，三大原因促使汽车走向智能。首先，传统汽油车从给它一个指令到它最后输出动力，大概需要400毫秒-500毫秒，而电动车只需要30毫秒；其次，当自动驾驶普及了以后，人们在车上的时间将会得到解放，车会变成一个移动的生活空间；最后，电作为分布式能源，获取简单，电动车的体验在能源获取方面是优于汽油车的。
据了解，蔚来成立不到四年，全球约有8000名员工，全球研发布局，在中国40多个区域提供用户服务，取得了历史上第一个年度车手冠军，创造了知名赛道记录的EP9，创造了无人驾驶最快穿速的纪录。今年9月12日，蔚来汽车正式登陆纽交所。
今年3月份，蔚来汽车拿到了第一张在开放道路上进行自动驾驶测试的牌照。6月份开始交付汽车，到10月31日已经在170多个城市交付了将近5000台ES8，“目前交付的节奏逐步上来了”。
李斌表示，智能电动汽车之所以能够取代现在的汽油车，因为中国正处于换道超车的机遇期。“去年中国一共卖出2419万辆乘用车，中国品牌占到44%。蔚来也肩负着我国汽车产业品牌向上的使命。”李斌表示，ES8是中国工业消费品里单品价格最高的车型，实现了中国品牌的向上突破，真正走向了中高端。
产业集聚后品牌更加固化，专利壁垒牢不可破。针对汽车行业，已经不可能有一家传统汽车公司再去打造一个和奔驰宝马奥迪能够竞争的品牌。
“因为文化的积累，品牌DNA的沉淀，各方面的东西，追起来都太难。可是在智能电动车这件事上，我们有一个换道先跑的机会。”李斌谈及中国品牌电动车时表示。
不论汽车巨头们能否后来居上，至少目前仍未真正动身。李斌认为，宏观来讲，智能电动车给中国整个汽车产业提升一个机会，包括品牌向上，产业升级。“中国现在汽车产业一年3000万辆的产量和销量，美国才多少？其实全世界的汽车公司，零部件企业都在中国有布局了。
《证券日报》记者注意到，上个月蔚来汽车披露了上市后的首份财报。财报预计，今年四季度，蔚来汽车营收将增长95.6%~103.8%。
谈及蔚来的盈利预期，李斌称，公司当然希望有盈利的机会，但我们为了领先其他企业或行业一年、半年，哪怕三个月时间，就付出了高出别人想象的代价。“经验证明，以现在市场的资本能力，包容度以及人才支持，只要设置出符合实际的高标准目标，就将有机会参与到更高标准的竞争。”
利亚徳董事长李军：
员工积极增持来自于对企业的信心
■本报记者 李乔宇
12月28日，利亚徳以当日股价上涨1.18%的表现结束了2018年的最后一个交易日。事实上，自利亚徳董事长李军10月16日发表公开信“呐喊”以来，公司股价已经涨近16%，同期创业板指数仅上涨2.78%。
谈及公司近期的股价表现，利亚徳董事长李军在由《证券日报》社主办的第二届新时代资本论坛上谈到，股价短期有波动，但长期来看，投资者对于企业长期稳健的高价值增长是认可的。李军表示，利亚徳是一个表现稳健的企业，“净利润水平在去年创业板排名第5位，市值一直排在第20位左右。”
值得一提的是，利亚徳方面曾两度倡议员工增持并承诺兜底，在此次论坛上，李军透露：“我们的员工增持有5000万元到6000万元，我自己增持了1亿元”。
公司员工的积极增持来自于对企业的信心。
在李军看来，产业升级跟消费升级是相关的，当你的产业升级之后，提供好的产品，消费者自然就会选择高端的、效果更好的、性价比更好的产品。
李军表示，利亚徳目前产品的运用范围主要集中于会议室以及演出场所，下一步“要进军TOC，利亚德的大电视要走向市场”。在李军看来，通过对比，消费者会了解到100寸电视4K视觉效果的升级，对此“我们充满信心”。
谈及2019年利亚徳的发展方向，李军谈到，按照市场规律，一个成熟的行业中前3名能占据整个市场的60%左右。反观LED显示行业，目前全球还有上百家企业，行业前3名市场占有率尚不足30%。在李军看来，这正是利亚徳产业升级的机会。2019年，利亚徳要进一步提高市场占有率，“从10%提到高25%-30%”。李军表示，“这些年，利亚徳从资金实力到品牌以及影响力等方面均有一定积累，所以在市场率提升方面是有把握的。”
此次论坛上，李军同时对创业板相关政策提出建议，认为“创业板要求公司负债率达到45%才可发债”有待商榷。李军坦言，为明年可以发行可转债，公司正在想方设法增加负债率。“利亚德的负债率在11月底仅41%，如果增加到45%是很难的。”李军表示，“我个人股票质押了27%，在整个上市公司董事长里面是比较低的，这不在发债的范围。”
北新建材董事长王兵：
做到世界第一是高质量探索的过程
■本报见习记者 刘勇
12月28日，由《证券日报》社主办的“第二届新时代资本论坛”在北京召开。论坛现场，北新建材董事长王兵表示，“做好一件事情并不容易，作为上市公司要聚焦主业，如果中国所有上市公司，每家公司能把一样产品做好，那么中国经济发展就会更加主动。”
王兵表示，“北新建材作为传统制造企业，从中国第三做到世界第一，是高质量探索的过程，而这个过程就是通过一个普通的产品去做产业提升和价值发现。”
对于改革和创新的思路，他提出了三点思路：
一是制高点战略。中国制造企业之前都是做中低端，特点是量大、规模大，但价格便宜，利润低，这就形成了恶性循环。价格便宜，企业可能就要把质量做差；利润低，企业就没钱去投入研发，没有钱去提高装备。
二是做高端。曾经高端酒店里用的都是外国的品牌，有些中国公司为了抢市场，在欧美注册一个假的外国品牌，回来欺骗中国人。从建材行业看，德国制造当年是很低端的代名词，日本制造、韩国制造也都是很低端的代名词，而今天都成为了高端的代名词。中国的质量、各项性能指标、档次，要比德国、法国、美国还要高，下一个这样的决心是非常重要的。
经过了十多年的努力，目前全世界最高档的写字楼、最高档的酒店、最高档的地标建筑、最复杂的工程，用的首选都是中国的名牌。中国高端首选品牌中就有北新建材，所以做高端我们认为是很有意义的事情。
三是管理模式实行双向择优。双向择优管理模式，就是国有企业或集团公司该放就放，该收就收，上级对下级充分授权，充分信任，下级对上级接受充分的监督和充分的透明。北新建材为什么能做到比部分欧美企业还好呢？就靠创新。北新建材是国家级创新企业，有3500个专利，排名前列。
王兵最后表示，作为一家企业要拥有6个责任，即：CEONSI，C是对客户负责，E是对员工负责，O是对股东负责，N是对国家负责，S是有社会感，I是对行业负责。北新建材要跟同行一起把中国制造推至行业高端，成为中国经济增长的新动能。
OYO酒店合伙人李维：
做下沉市场缩小消费不平衡
■本报记者 向炎涛
280个城市、超过4600家酒店、22万间客房，在国内成立短短一年时间，OYO酒店如一匹黑马杀入经济连锁酒店市场。
12月28日，在《证券日报》社主办的第二届新时代资本论坛上，OYO合伙人、CFO李维在论坛上表示，OYO目前房间量是中国单一酒店品牌中最大的，在酒店集团中排名第四。OYO在做的是下沉市场，满足三四五六线城市小镇青年未来的消费升级。
“其实包括一二线城市在内，酒店行业确实有很多需求没有被满足，而到三四五六线城市，有很多新的酒店场景和住宿场景可以挖掘，基于现在的存量打造就可以做到这一点，包括硬件打造、运营服务能力、销售能力提升等。”李维说道。
在李维看来，中国的酒店行业是一个房地产和酒店管理混合的行业，过去几年里由于房地产市场高速增长，酒店行业也经历了一些高增长。但受房地产行业影响以及连锁酒店本身的压力，现在单体酒店有很多痛点，大部分入住率不到40%，而这正好给了OYO机会，可对现有存量单体酒店进行整合和连锁化。
李维表示，OYO首先看重客户端。目前单体酒店运营存在很多问题，比如碎片化、同质化、运营管理不善等，因为很多老板根本没有心思做酒店而是在做房地产，这就造成客户需要在价格、质量、位置三个方面去做妥协，最终造成整个市场在供给端和需求端存在巨大不平衡。这是一个万亿元的市场，但是没有更多的连锁品牌去做这些事情，首旅、锦江等连锁酒店都在往中高端走，而OYO就是要去慢慢缩小这些不平衡，最终让更多年轻人、在更多场景中住上酒店。
在酒店业主端方面，OYO要做的是要提升酒店业主的运营效率和收益。李维介绍，目前三四线城市很多单体酒店都没有入驻携程艺龙等OTA平台。而OYO会对加盟的单体酒店进行管理和改善，很快就能有20%的增量。大部分酒店在加盟的时候入住率只有30%-35%，但是加盟OYO之后入住率提升到了50%-60%。
李维表示，OYO目前要做的事情有四个：第一是找到最大的市场；第二是对单体酒店进行快速低成本改造，满足年轻人需求；第三是把酒店运营管理好，服务体验做好；第四是把间夜卖好，让更多的人住进来。
“大家可能觉得OYO给酒店行业带来的影响和拼多多给电商带来的一些变化有点像，经济型酒店本身确实到了有瓶颈的时候，如家、锦江等都在往高端酒店走，而OYO要做的是通过思维方式和人的驱动，带给这个行业新的气象。”李维透露，目前OYO的6000多人团队中，90后占到了60%，这是一个非常年轻和有活力的团队，OYO希望给现在的酒店行业带来一些不一样的东西。
前海开源基金首席经济学家杨德龙：
消费与科技创新将是未来方向
■本报记者 陈炜
伴随着年内针对资本市场健康发展而出台的相关政策措施逐步落实，12月28日，由《证券日报》社主办的第二届新时代资本论坛在北京举办，以“经济改革与股市振兴”为主题，探讨新时代下资本市场的未来发展道路。
在下午的“产业提升与价值发现”论坛上，前海开源基金首席经济学家杨德龙就企业产业升级等问题发表了自己的见解。
时值改革开放40周年，杨德龙认为，过去40年间中国的工业体系已经完全建立起来了，“几乎所有的门类、所有的行业都已建设齐全。”
杨德龙认为，现在家电行业基本形成寡头垄断，包括格力、美的、海尔等，形成了比较稳定的行业业态，在这一阶段中行业龙头能获得比较稳定的利润。
因此在他看来，传统行业对于新的资本而言，没有太多的进入机会。甚至部分行业已经出现了“产能过剩”的情况。杨德龙认为，在此背景下，如何发掘未来的投资机会，成为各方关注的焦点。
杨德龙在论坛中提到，未来大的投资方向大概有两个，一是与消费相关的行业，二是科技创新。
具体来看，一方面，杨德龙表示，目前消费已经超过了投资和出口，成为推动GDP增长最重要因素之一。“消费是一个大消费的概念，不仅包括传统的一些消费，像白酒、食品、饮料、家电和旅游酒店，还包括一些电子消费品。”他提到，“中国这些年经济转型成功的独角兽企业，无一例外都是商业模式的创新，属于消费+互联网。企业通过互联网的方式，让人们的消费更加的便捷，让消费更加规模化”。
在他看来，中国拥有最多的人口，因此未来消费的潜力巨大，“只要能挖掘消费的潜力，把一个商业模式做到全国，无论是对品牌消费品还是对一般消费品来说，都是一个机会。”
另一方面，杨德龙强调，科技创新将是未来值得关注的大方向。“科技是真正能够产生新的生产力的，过去40年里制造企业主要是靠劳动力及资本的投入来发展，但现在劳动力的红利基本结束，低端劳动力的成本已经上升到很多制造业的企业无法承受的地步，而资本市场已经过剩，这个时候资本就往外投资了。”杨德龙认为，未来企业要想进一步发展，就要增加资本的投入，提高全要素的生产率，通过科技创新来寻找新的机会。
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