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天津市最大的國有房企天房集團控股的天房發展（600322.SH），其混合所有制改革在歷經一年半之後終於有了結果。
12月26日晚間，天房發展公告披露，公司接到控股股東天津房地產集團有限公司《天津市與保利集團對天津房地產集團有限公司進行共管的信息披露函》。全文如下：
“12月25日，天津市與中國保利集團有限公司簽署合作框架協議，通過央地聯動、優勢互補，把作為央企的資金優勢、管理優勢、品牌優勢，同天津市國企的資源優勢、區域經營優勢進行整合，通過資源共享，實現共贏發展。協議的簽訂將為新起點上建設“新天房”注入新動能，也是保利集團深耕天津市場、支持天津市經濟社會發展的重要舉措。根據協議，天津市和保利集團將以攜手推動天房集團高質量發展為目標，由保利集團派出涵蓋管理、財務、工程、運營等領域的專業團隊對天房集團實施共管，導入先進體制機制，以管理融合促進提質增效。本次簽署的合作框架協議未涉及上市公司實際控制人發生變更的情況。”
自2017年6月天津市國資委在天津市產權交易中心公佈了天房集團國有企業混改的信息後，關於天房的混改工作至今已有一年半。
作為天津市最大的國有房企，天房發展的混改引來了多方關注。
天房集團的官網資料顯示，天房集團成立於1999年，集團的大股東為天津市國有資產監督管理委員會，投資的公司達到47家，涵蓋了房地產開發、物業管理、信託基金、融資租賃、保障性住房、商業銀行、礦產品、基礎設施建設等多個領域。
天房集團持有天房發展13.53%的股權，是天房發展的控股股東，是國有獨資公司天津津誠國有資本投資運營有限公司(簡稱津誠資本)的全資子公司，津誠資本持有天房發展13.21%股權，合計持股比例為26.74%。
事實上，在2017年6月天津市的第十一屆融洽會上，天津市推出了40多家市屬集團的194個國企混改項目，預計引入資金1100億元左右。其中，天津房地產集團擬通過增資擴股方式，引進投資者持股比例在40%到60%，預計引入資金為100億至200億元。而天房發展對引入的投資者也提出了規定的條件：國內房地產企業綜合實力前30強，具有規範的現代企業制度的股份有限公司。
為了推動天房發展的混改工作。今年4月25日，天房集團稱，將所其持有的天房發展100％股權按照經備案的評估值注入津誠資本，同時在天津產權交易中心公開掛牌徵集一名投資者，讓渡天房集團65％股權，其中通過增資擴股讓渡30％股權，通過股權轉讓讓渡35％股權，以確保天房發展混改工作的順利進行，擬募集資金總額達83億元。
然而，天津國資委盡力推動的國企混改並未引來資本市場的關注。雖然此後坊間曾有消息傳出多家房企將參與天房混改的競標，這些房企中包括碧桂園、萬科、恆大、融創、泰禾等16家房企，但不久又傳出上述房企紛紛退出競標。
5個月之後，天房發展公告稱，天津房地產集團有限公司在“天津產權交易中心”公佈的混改增資擴股項目，目前與符合條件的潛在投資者基本形成初步共識，為進一步推動混改工作的進行，現需要與符合條件的潛在投資者進一步洽談，終止本次掛牌，待進一步形成意向後將及時進行披露。
雖然背靠天津國企這棵大樹，但天房發展的盈利能力並不出色，且身負鉅額債務。
《天津房地產集團有限公司2017年度財務報表及審計報告》顯示，天房集團2017年利潤總額虧損16.32億元，同比減少766.57%。截至2017年12月末，未分配利潤虧損75.89億元，資產負債率為96.85%。歸屬母公司股東的淨資產為負166982.04萬元，同比減少246.22%。2018年到期債務586億元，償債資金需求較高。
在緊繃的債務壓力之下，天房發展的償債能力也難言樂觀。天房發展2017年流動比率為1.76，同比下降15.17%；其速動比率為0.41，同比下降31.94%。
5月10日，中信信託發佈一則公告稱，天房集團應於5月18日償還的兩億本金及利息可能發生違約風險。5天之後，天房集團公告稱，已與中信信託確認，將依照合同約定按期還款。5月18日，中信信託發佈最新公告稱，已足額收到天房集團的應償到期貸款本息。
儘管天房集團按期還款，但還是引起了上海證券交易所的關注。
5月15日，上海證券交易所向天房發展下發問詢函，要求天房發展就公司的債務、資金及經營情況做出說明。5月21日，天房發展向上海證券交易所回覆。對於90億元債務的償還方式，天房發展表示，2018年一季度公司已歸還帶息負債20.3億元，後期計劃以銷售回款償債35億元，另外，通過融資渠道借款35億元備付各類即將到期借款和應付款項。而籌資活動產生的現金流量大幅減少，一方面是因為公司在建項目減少，融資需求降低；而另一方面是因為公司出於優化融資結構的考慮，適當歸還了部分成本較高的融資。
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