紫苏财经

这两个股票都是非常具有代表性，一个是大金融龙头，一个是大消费龙头。

贵州茅台股价从2015年股灾之后的不到200元，截止2018年最高股价曾涨到800元，翻了将近4倍。盈利水平来看，贵州茅台的盈利水平要比中国平安强，可以连续保持多年的稳定增长速度，尤其是在2017年业绩更是得到释放，2017年营业收入增长幅度超50%。同时贵州茅台的毛利率堪比A股最高，平均每年毛利率高达90%，净利率在50%左右。这对一家企业来讲，实属非常暴利。目前市盈率27倍也符合贵州茅台的经营增长。个人认为仅从估值角度来看，贵州茅台属于投资较好的品种，而且贵州茅台主要是以机构投资者为主，一般情况不会出现暴涨暴跌现象。

但是目前贵州茅台的飞天茅台价格已经远远超出市场行情，近期网络报道某商家举行茅台促销活动场面一度失控，说明茅台市场还是供不应求。飞天茅台一瓶价格已经被炒作至将近2000元左右。从消费水平上来讲，属于白酒类的奢侈品。加之，今年以来经济周期持续回调，居民消费水平在下降，有可能未来茅台的价值会趋向回归，同时消费水平下降也会减少茅台的销售。所以从目前来看，贵州茅台只能算的上估值合理，还不能算作是低估值品种。

再来分析中国平安，中国平安为中国最大的金融集团，除拥有最大的保险公司平安保险外，还有平安证券、平安银行。平安银行已在A股上市，但平安证券还未上市。中国平安的优势就是在于集团内整合能力非常强，资源共享！从近几年连续的发展来看，中国平安可以保持扣非净利润40%以上的增速。净利率是保持在10%左右，这一点分析中国平安的财务不如贵州茅台好看。但是我们要分析中国平安未来在中国的发展潜力，集团整合化的优势，另其发展速度是非常之快的，而且保险、券商、银行等业务近几年发展迅速。平安集团的竞争力在日益提升。

再从估值角度看中国平安，目前仅10倍左右的市盈率，在金融板块里属于相对较低估值。再对比港股的中国平安现价71元，A股中国平安现价60元。一般情况，港股的估值比A股还要低，但是中国平安的AH股价是倒挂的，说明目前A股的中国平安估值偏低，港股的价格向来是由证券市场本身制定的更为合理。所以从这方面来讲，A股的中国平安投资价值就有所表现。

因此，这两只股票我个人会选择中国平安，同时基金二季度报显示，中国平安是基金重仓最多的股票，当然也是倍强烈看好的股票。

最后感谢大家阅读本人问答，认为对大家有用的可以多多点赞，也希望大家可以将自己观点表达出来互相交流，互相学习。你把你了解的分享给大家，我把我懂得的告诉大家，一起学习一块进步！大家有什么问题也可以私信交流，欢迎大家！

股海无涯

如果想讨论一下贵州茅台和中国平安两家公司谁更有投资价值？首先要弄明白一点，什么是投资价值？在其他市场，可能你会说出一大堆的理论，比如哪个价值好一点，哪个成长空间大一些，哪个值得长期拥有等等。但就A股市场目前的格局来说，价值投资还没有完全确立，甚至在某些方面提价值投资，会被人笑话不懂A股市场。按着就事论事，什么行情？说什么话的原理。

在A股市场，谁能获得较高的价差，谁就具有投资价值，从这个角度来说，个人认为中国平安要比贵州茅台好一些。

最近点赞很少，希望各位朋友多多动动小手，您的点赞与评论就是最大的理解与支持。

小散李大鹏

没有悬念，肯定是中国平安。

最简单的逻辑就是：茅台是垄断型企业，其品牌具有唯一性，有比所有国外顶级奢侈品还高的毛利率，但这也是它的弱项，因为这限制了它的发展空间，它是有天花板的——茅台酒的市场空间就是它最终的发展空间。一旦它跳出来想做其他事情，就很难了，因为这家公司的基因里面，没有“竞争”二字。没有经过竞争磨练的企业，很难成为一家百战之师，一旦遭遇外部环境的根本性变化，很可能就一蹶不振。

比如，茅台要建机场，茅台要做系列酒（茅台王子酒、迎宾酒之类、习酒），要办学校，要办保险公司，放心，绝对做不好，因为

举个例子，虽然经过前几年对三公经费的整治，茅台酒现在需求已经是市场真实的需求了，但这些需求真的正常吗？孔方兄与一些起业主有过接触，发现现在很多企业每一年最重要的任务之一，就是囤茅台，因为宴请场合，无论是与官 员打交道，还是与其他商业上的客户打交道，茅台已经成了标配。这样的商业模式可以永久持续下去吗？孔方兄持怀疑态度，毕竟商业最终看的还是产品的质量和价格，跟酒没有关系，人情关系必然会转到纯粹的商业关系，虽然实现起来会有很长时间，但终归会有那个时候。

很多人可能会说中国平安也不咋地，我也并不觉得它就一定是最好的，但它比茅台好的一点是，它确实是通过的激烈的市场竞争成长起来（这里就不要说什么“阴谋论”了）。而且中国平安，它起码知道朝着未来的趋势走，平安旗下的陆金所（估值时常也会出问题）、平安好医生、平安医保科技及金融壹账通，都已经属于独角兽级别，在各自的细分行业已经很强的竞争力。只有这类不断能够突破自己天花板，为自己找到新的业务增长点的企业，才有投资价值。

孔方财经

我在好多年前看过一个研报，分析茅台的价值。

这篇研报给我很深的印象，其中，他最核心的观点是茅台的股价和房地产周期是正相关的，相关系数高达8成以上。

看了看茅台的走势，还真的有点意思。这一波茅台暴涨，是从2015年开始的。而房地产也是从2015年开始，在宽松货币政策刺激下，展开了轰轰烈烈的大牛市。

结果是，茅台股价最高突破了800元，一线房价核心区差不多也是8万这个价吧。

而在此之前的2011到2015年，茅台股价多年不动，最低到过118元，最高也没超过300元。而北京上海几年前房价其实也不过两三万。

这足以证明，房价和茅台股价真的有正相关性。

茅台股价的火爆离不开房地产的火爆。房地产火，一方面说明经济景气度高，另一方面，这个行业也是茅台酒的消费大户，请客吃饭少不了的，领导们肯定是非茅台不喝的。

所以这个问题就变成，房地产和平安，哪个更有投资价值？

肯定是平安啊，抗周期比房地产要强，估值又低，虽然面临的竞争也比茅台要激烈，但是这才证明，真金不怕火炼啊。

赵冰峰财经

两个公司，都具有投资价值。前者是更为稳健，后者更具朝气。

前者稳健，主要基于这样几个方面的原因。一是茅台酒被称为国酒。虽然没有官方依据，但在国人的心中，它就是国酒，是很多人离不开的酒，是重要活动离不开的酒；二是茅台的业绩很稳定。长期以来，茅台一直保持了营业收入、利润等的稳定增长，没有出现过大起大落现象。显然，这是投资者最看重的方面，也是风险最小的因素；三是茅台的经营策略很好。茅台酒好，市场紧俏，但是，茅台没有因此而盲目扩产、盲目扩大生产规模，而是依据自身策略，稳步向前推进。因此，茅台没有象有的酒一样出现市场快速增量现象，为茅台的稳定发展打下了坚实基础；四是茅台供应量与市场需求量存在较大差异。过去曾经有过一个数据，说茅台市场需求量一年10万吨，茅台供应量只有两万吨，就算现在改善了，按照茅台的发展策略，也是严重的供不应求。所以，茅台不可能出现价格大跌等现象；五是茅台的分红一直很稳定。茅台是股市少有的持续高分红企业之一，每的分红量都很大，很多人都在分红中得到了实惠。因此，有人也把茅台看作是中国股市的麦当劳。所以，投资茅台，从长期来看，肯定不错。

后者朝气，是因为保险产业是朝阳产业，在中国，熟悉保险、了解保险的人越来越多，购买保险的人也越来越多。因此，保险行业的前景非常好。中国平安作为保险行业的优秀企业之一，从起步起就引入了先进的管理理念，比其他保险公司在发展的速度、效率和理念等方面都要超前一步。因此，业务发展速度很快，效益也很好。如果能够不断地更新理念、转变观念，更好地围绕广大居民、企业等进行服务。同时，积极稳妥地开辟好其他方面的业务，中国平安的发展前景是非常好的，投资价值也是非常大的，值得投资者关注。

就两家企业来看，如果是属于稳健型投资，且不过度看重眼前利益，应当投资贵州茅台。如果属于风险型投资，想赚钱快一点，也能够承受暂时的风险、短暂的风险，则可以投资中国平安。也就是说，不管投资哪家企业，只要有耐心，都是会有不错的回报的。

谭浩俊

这个问题很好回答，我的观点非常明确。通过两个问题的答案就可以解决茅台与平安哪家更值得投资。

第一，你觉得哪个公司更可能倒闭？

第二，两家公司分别有什么核心的产品？或者是核心竞争力？你认为哪家强？

我的回答是：

第一，直觉平安更容易倒闭。

第二，茅台酒的竞争力，其它酒赶不上，因为你想买一瓶茅台，要担心是不是买了假酒。长期供不应求。而平安呢？综合金融公司，有保险有银行，有证券，你会担心用不了平安的服务？不用愁，很好找。因此也可以看出茅台成长性远远高于平安，市场空间远远大于平安，而且是属于茅台独家的那一片市场，无可替代的茅台酒市场。而平安的任何一项服务，都可以被轻松替代。只要你愿意换一家。但茅台酒只有一家。

通过这两个答案的回答。显然茅台更具有投资价值，茅台更不会倒闭，茅台有更广阔的市场空间。这个结论，从两家公司过去的股价表现可以得到印证。

两家公司从中国平安上市当天计算，看看哪家回报率高。中国平安是2007年3月1号上市，发行价33.8元，茅台头一天2007年2月27日收盘价是87.64，假设每股87.64元买1000股茅台和每股33.8元买1000股中国平安。买茅台赚10.53倍，总资产变成投入的11.53倍，以发行价买中国平安，到今天赚2.69倍，总资产变成投入的3.69倍。

假设在2007年牛市最高点分别买入1000股中国平安和贵州茅台，回报率差别就大了。买贵州茅台1000股投入230100元，现在变成1009419元，资产翻了3.39倍，买入中国平安1000股投入149280元，现在变成124260元，亏损25020元，这是十一年来两个公司给投资人的回报差异。

算长期的，中国平安的回报率很差，而茅台的回报率是极高的，而中国平安这样的公司投了11年还是亏本的，谈何投资价值呢？

中国平安的总资产非常高，6.5万亿，是茅台的48倍，但中国平安的净利润只有茅台的3.27倍，茅台的总资产收益率是20%，而中国平安的总资产收益率只有1.37%！

中国平安的杠杠非常高，是12.7倍的杠杆，只有8%的资产属于中国平安，其它全是负债，也就是属于别人的资产。平安这种经营的方法就是通过强势营销手段，积累大量的资源，但是产生的效益非常低，成本金额庞大，我认为它是脆弱的，流动性风险巨大。

贵州茅台却不同，茅台负债率极低，实际负债率只有7.8%，抗风险能力强，流动性风险极小，茅台的净资产是中国平安的19.32%，但净利达到中国平安的30%，也就是说，平安与茅台的对比，平安看起来大个，但战斗力并不比茅台强多少。平安是虚胖型的公司，大而不强，茅台是精壮型公司，强悍有力。未来某一年，贵州茅台的净利润极有可能超过中国平安。

过去十一年，1000股茅台的现金分红59625元，而1000股平安分红只有10180元，现金分红茅台大约是平安的6倍。再次体现中国平安的大而不强，贵州茅台的精壮能干。

综合来讲，不论是比过去，还是比未来，中国平安的经营能力远低于贵州茅台，贵州茅台才是更值得投资的公司。中国平安没有投资价值，风险极高。

个人观点，不见得是对的，不可做投资依据，投资需要独立判断独立思考！！

西格玛的化学

作为a股两家知名的上市公司，也都是所属行业的绝对龙头，贵州茅台是高端白酒的领军者，而中国平安在保险行业也几乎是一枝独秀。从市值角度来看，由于茅台是全流通，流动市值和总市值就是8000多亿，而平安总市值是1.08万亿，流通市值只有6000多亿，也都算得上是传统行业，股价也都在今年创出了历史新高，目前也都处于回调阶段，两者可谓平分秋色，如果硬是分出高下，谁更具投资价值，我还是倾向于平安。

一方面从估值角度来看，平安的估值更具优势。目前中国平安的pe值只有10.28倍，而贵州茅台的pe值却高达27.05倍，（如下图）虽然不同的行业，估值没有可比性，但是平安在保险行业体量最大，估值最低，而茅台虽然在白酒体量最大，但是估值却不是最低。

另一方面从未来的角度来看，保险在中产阶级的配置空间更大。从7月份热播电影《我不是药神》所引发的大众对重大疾病的担忧和思考，毫无疑问也会推动未来重大疾病险等保单的热销，尤其在如今疾病高发、育儿成本更高的年代，一次大病几乎就可以摧毁一个家庭，所以配置保险，在未来估计会成为刚需，当然很多人会说目前的保险市场非常乱，销售人员素质不高，会进行错配，但是从更长远的角度来看，保险行业可能是一篇蓝海。而贵州茅台虽然在毛利润无人能敌，但是毕竟不是刚需，而且生活当中，大家倾向于养生，喝酒的现象也越来越少，而且酒驾对于饮酒也有所限制。

当然这并不是说茅台不好，就像茅台的极力拥护者但斌曾经说过，只要中国的酒文化还在，赤水河的水还在流淌，当地的高粱还在生长，国酒的品牌，90%以上的毛利润，生产出来就是钱。只不过我个人更看好平安而已。

大家怎么看呢？也欢迎大家留言评论！

侯贤平

贵州茅台与中国平安两家公司都是A股市场上本行业的龙头股，其中贵州茅台在行业内高档白酒领域的优势非常明显，可以说是具有绝对优势。

如果以当前价格来说，中国平安具有非常高的性价比和长期投资价值，我愿意选择中国平安作为长期投资目标。

保险行业在我国方兴未艾，正是快速发展时期。而且随着社会发展，保险行业将进入到绝大多数家庭和领域，可以说保险行业的成长前景和空间非常巨大。最少在三十年内行业不会出现成长的天花板。

保险行业的巨大成长空间和中国平安在行业内的领先地位，以及保险行业的赚钱优势，都是中国平安未来盈利能力和结果的最好保证。所以几乎可以说，只要价位合适，中国平安 在任何时候都适合作为长期投资的股票。

贵州茅台作为中国高档白酒的王者，在白酒行业内拥有无与伦比的绝对优势。独特的酿造工艺和超级品牌价值，使茅台酒深受高档白酒喜爱者的宠爱。绝大多数拥有高消费能力的高档白酒爱好者为了买到茅台酒，甚至并不在意茅台酒高昂的价格。

高消费群体愿意为了茅台酒付出更高价格的消费理念必将成为茅台公司坚不可破的护城河，使茅台公司能够通过调节产品的价格保证公司的盈利能力和结果。

以目前茅台公司产品的定价权优势和赚钱能力来说，确实具有非常优秀的投资价值，而且这种价值在A股市场上暂时还没有第二家股票可以相比。

所以对于喜欢以最优秀股票作为标准的投资者来说，贵州茅台就是最具有投资价值的股票。这也是为什么贵州茅台一直是A股市场股王的重要原因。

白马华菲特

贵州茅台与中国平安都处于行也龙头，两家各有利弊之处，但单纯从价值投资为出发点，必选一家公司作为价值投资我会选中国平安！

价值投资追求的是一种长期稳定盈利，稳重求进；伴随着公司业绩高增长实现价值同步增长的一种模式！如果从价值投资眼光看中国平安完全战胜贵州茅台；

（1）从两家所处行业分析

中国平安是中国第一家以保险为核心的，保险行业龙头企业，除此之外中国平安还兼并融证券、信托、银行、资产管理、企业年金等多元金融业务为一体的综合金融服务集团。这些行业不管是目前还是未来只有越来越好，特别是保险已经在社会越来越多人可以接受了，保险也涉及了各行各业，随着业务的扩大，中国平安的收入也会增加，随着者具备长远的价值投资的股票！

贵州茅台是属于高端白酒业龙头企业，属于消费类的公司；虽然消费类产品是人不可缺的，但始终消费业会随着大家大家购买力有关，特别是类似贵州茅台这种酒，价格已经严重超出了所处行业白酒的价格；如果贵州茅台价格继续上涨消费使大部分人购买能力继续下降，如果不提价公司业绩增长会降低，影响公司收入；目前贵州茅台处于股价太高，喝酒太贵，让很多人买不起股喝不起酒！

（2）从公司净利润分析

中国平安从起步在1997年时候，年净利润区区只有1.82个亿，随着保险被大家接受，21年的成长业绩高速发展2017年净利润为890.88亿元，净利润翻出了800多倍的；单纯2018年一季度净利润257亿，年年稳步增长。
贵州茅台

通过从行业以及净利润来对比两家公司，选择中国平安完全有优势。再从股价来分析两家公司价值投资，贵州茅台目前价位是731.46元，中国平安是58.58元，从价值投资来公平竞争，贵州茅台翻一倍股价变为1462元，中国平安117元；A股能接受到贵州茅台股价再度翻一倍的空间吗？而中国平安即使再度翻倍也同样被市场接受，因为中国平安从多方面都对于贵州茅台有优势。

通过从三方面进行对两家公司的对比，我的选择是中国平安是正确的，中国平安比贵州茅台更加具备价值投资。这是我个人观点，仅供参考！

老金财经

我个人认为这二家公司今天的股价来说都没有投资价值，首先要了解的是什么是投资价值也就是说你出了钱买了这家公司的股票在中长期的时间的长河中它自己能产生一个价值高于你买进的价格，这就有了投资价值，如果你中长期的时间不能产生价值还出现的价格的下跌这就没有了投资价值。这也就有了投资的方向了也就是说在低位的价格买进，在高位的价格卖出。

这是中国平安的月线图片，可以看见它的最高价和现在的趋势，从副图中的MACD二线死叉上就明白了这时就不能还有投资的价值了。

这是贵州茅台的月线图，可以看见它现在已经出现700多元的高位了，这时就要小心了，从副图中的MACD二线还没有死叉但红线向上的趋势是有停止的趋势，绿柱子已经出现了有几个月了。这时它也就没有了投资的价值了。

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