2018年，尽管科技股中的部分行业有弱反弹行情，比如智能智造、机器人和5g，但总体说来，科技股是今年走势最差的行业之一。这个走势，恰恰与2015年牛市之前，形成了很鲜明的对比。当年有多狂热，现在就有多惨烈，代表公司如乐视网，2012年到2015年，上涨幅度超过了20倍，而现在，乐视网已经跌回到了2013年的水平，仅仅比2012年最低谷的时候高出1倍，也就是，乐视网这三年下来跌去了原来涨幅的19倍。
乐视网不是个案，只是作为明星股，为大家所重点关注，大部分科技股实际都在演绎乐视网的故事。对于科技股，2012年是一个起点，2015年6月是巅峰，2018年又回到距离起点很近的地方，就像一个巨大的对称抛物线。该怎样去理解这个几何式的抛物线行情，在我们的市场里，该怎样去交易科技股？在这个巨大的轮回中，是我们真正需要去思考的。首先我们以客观、理性的态度来看看我们的科技股特征。
我们的科技股，最成功企业就是商业模式与市场的契合，技术只是基础，不为核心。在欧美日本等发达体国家，虽然最终的成功都离不开成熟符合市场需要的商业模式，但他们都建立在领先的技术之上的，而我们至少现在不是这样的。
我们可以把我们的科技股分为四大类：一类是商业模式与市场契合的科技公司，如百度、腾讯、阿里巴巴；二类是有理想或者说是讲故事的科技公司，可以理解为商业模式与市场在探索的公司；三类是围绕成熟的大科技公司的提供原材料或提供代加工的公司，如立讯精密、长盈精密；四类是有一定技术和市场的公司，技术更侧于智造方面的公司如汇川技术、机器人等。
站在股票交易的角度，什么样的公司是我们喜欢的，或者说适合我们进行投机交易的？
第一类科技公司，毫无疑问，它代表了我们的科技、市场与商业模式融合的高度，成为可以和美国巨无霸进行比较的公司。但是这些公司，都是在杂草里拼杀出来的，技术并不是关键因素，重要的是现成的技术和商业模式的融合。比如腾讯，腾讯的聊天技术，他们最初做这个是给一个企业的免费赠品，结果人家企业不领情而无视了。这种聊天工具，即使当时，水平稍微高些的本科生，都能做出来的。还有淘宝，这种商业买卖平台，在技术上也是很普通的，当年的网络购销平台也是偏地丛生，并非他们独一无二的。这些公司的成功，是在已经为大家所熟知的技术上，找到了符合我们国情的商业模式，以拼命的姿态灭掉了别的公司，统一了市场。这个模式，有些像我们的春秋战国时，春秋五霸、战国七雄、诸子百家，最后秦国以强悍的实力统一天下。这些公司的成功，是在充分的竞争中起来的，是建立在很多公司死掉的基础上崛起的。这种充分竞争的商业模式，可能适合美国的注册制，但不适合我们的核准制，因为我们首先要将这些千千万万的杂草公司置放于a股市场，最后哺育出腾讯、阿里巴巴等。实际上，我们的核准制条件，比如盈利条件，他们是没有资格进入的。说到底，我们的A股不是哺育风险投资的市场，而是去支持财务上看上去很好的公司，理论上追求的是不是雪中送炭，而是锦上添花。当市场最后哺育出腾讯、阿里巴巴、百度等，我们的市场再欢迎他们回归A股市场，在政治上很有意义，但对于交易者，其实毫无意义，也许这样的公司回归后，可能上涨一些，有些投机的空间，但是指望这些巨无霸再去翻倍，基本不可能。对于交易者，这些股票的回归，实际是一种伤害，真正的机会已在成长里完成，这种回归，实质就是成长后的兑现，比如工业富联，我不觉得工业富联有太多的交易价值，不管它打着什么样的旗号回归。所以第一类科技股，我们的A股市场如果自己不能培育，就别让它们长大了再回来吸血，回来也没有交易价值。
第二类呢？就是有理想或讲故事的公司。对于这类公司，我们首先要明白一句索罗斯的名言：整个金融史都是由一个个骗局构成，你要做的只是在骗局揭晓之前参与，揭晓之后离开或者反手做空。对于交易者，我觉得这句话应该可用刀刻在我们的脑海里并坚决执行。A股不能对公司做空，我们要做的就是在骗局揭晓前悄然离开。实际上，世界上没有绝对的真理，我们伟大的马云，在创业初期，不是被人视为骗子而加以拒绝吗？理想与骗局，往往一墙之隔，一念天堂，一念地狱，这大约是真理的二面性吧。
尽管人们对了乐视网批评不断，讥笑他、嘲讽他，但有一个事实就是，如果有人做个数学统计，我可以说，通过交易，散户在这个公司得到的收益远远大于失去的，而亏损的大头，却是那些机构持股者。一个2年多时间翻了20多倍的公司，如果你有幸参与其中，作为散户，如果你牢记索罗斯的名言，不要在谎言揭晓之前，即使揭晓之后，也很容易全身而退，但对于后期进入的机构投资者，想要全身而退，那不是一件容易的事情。我们的A股，大多数公司进入之后，很多实际已经处于成长期，甚至很多拼尽全力去营造成长性，以获得上市的金饭碗，一旦进入A股市场，对于一些公司已经丧失了起初的拼劲，因为他们开始享受高溢价下的兑现了。换一个角度，对于已经进入A股的公司，我们应该向那些仍雄心勃勃追求做大做强的公司致敬，向那些利用资本市场实现超规模发展的理想主义者致敬，不管他们最后是成功还是失败，最后是君子还是骗子，因为，在这些雄心勃勃的故事里，我们的市场才有活力、动力，而不是死水一潭、暮气沉沉。有动力、有活力的市场，才有数倍数十倍交易机会的诞生。当然，这些交易机会的诞生，离不开科技股的大趋势，逆市而行的理想和故事，寒风即便轻拂，也会碎之无声，泡沫，从来离不开暖风起杨。
第三类和第四类科技公司实际可归并同一类，不同的是，对于非业内人士或非专业人士来讲，第三类公司比第四类公司容易发现和寻找。第三类公司，很简单，寻找国际巨头的原料供应商或代工商，毕竟，我们是世界独一无二的代工者和部分初级、二级原料提供者。当然，问题的关键还是要在世界科技股尤其是美国科技股的大趋势里。眼下，美国科技股估值太高，行情已属于强弩之末，显然第三类公司的行情还在寻底之中。第四类公司，这类公司有二种办法可以去寻找：一是依靠行业专业水平，二是依靠追寻资金轨迹。行业专业水平，对于多数人来说难以做到，对于交易者而言，追寻资金介入程度的轨迹，是正常的选择。2013年，我主要做过美亚光电和汇川技术，依靠的就是对资金轨迹的追寻。在这个市场，最聪明的就是资金，那时我也不太明白汇川技术和美亚光电有何特别之处，但资金持续进入且介入程度很深，显然不是短线资金为之，就一直追寻下去。
但如果换了现在，我愿意去做笫二类如乐视网这样的公司。
由此，科技股交易的总结：在科技股向上的大趋势里，寻找有故事的公司，然而，适时离开。
从2012年到2018年，以2015年为顶点，在A股市场，科技股公司以三年的时间完成了一个向上不断突破的大趋势，然后又以三年的时间完成了一个向下回归的大趋势，一涨一跌之间，尽显交易的哲学。眼下，美国科技股摇摇欲坠，他们科技股的回归也是大概率事件。也许，美股科技股泡沫破灭后，才是我们科技股真正的底部。
然而，尽管如此，已经回归低位的科技股依然是未来翻倍、翻数倍的希望。在这个希望到来之前，我们应该谨记二句话：一个是耐心等待新的科技大趋势的形成，也许是智能机器人，也许是其他我们无法意料的颠覆性技术或产品，唯有静静等待这个趋势；在一个新的科技股大趋势里，找到最有理想、最会讲故事的公司，追寻一段理想，然后像索罗斯一样离开，不去抱怨。
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