華域汽車近日連續發佈兩項重大公告
根據協議有關約定，公司擬以8071萬元向美國天合汽車集團全資子公司出售合營公司上海天合50%股權。
此外，還計劃以6516萬元價格收購採埃孚中國持有的上海薩克斯動力總成部件系統有限公司（簡稱上海薩克斯動力部件）50%股權。
“從出售上海天合，再到收購上海薩克斯動力部件，是華域汽車和採埃孚之間雙方達成的資本層面的交易。” 某證券公司汽車行業首席分析師張勝楠(化名)接受記者採訪時表示，從華域汽車的角度來看，表明企業將戰略捨棄合資安全業務，專注發展自主安全板塊，同時在加強自主傳動業務，來適應市場的變化。
“一收一售”
華域汽車強化自主傳動+安全
華域汽車成立於1992年，是我國汽車零部件行業的龍頭企業，是上汽集團子公司，主要為上汽集團提供汽車內飾、座椅、功能件等汽車零部件。
華域汽車在公告中表示，公司擬以8071萬元出售上海天合50%股權，通過有效整合相關技術及企業資源，將快速形成在汽車安全帶、安全氣囊、方向盤等領域的自主開發、生產製造、市場開拓等能力，為整車客戶提供優質的產品和服務，實現了公司在汽車智能安全系統業務領域的獨立、自主發展。
據瞭解，
上海天合汽車安全系統有限公司是華域汽車下屬合營企業，華域汽車和天閤中國各持有其50%股權，主要生產汽車安全帶、安全氣囊、方向盤系統及相關零部件，主要客戶為上汽大眾、上汽通用、上汽乘用車等整車企業。天閤中國是美國天合汽車集團全資子公司，主要負責對相關區域業務的投資及管理。2015年採埃孚完成對美國天合汽車集團的收購。上海薩克斯動力部件也是華域汽車下屬的合營企業，註冊資本為1400萬美元。華域汽車、採埃孚(中國)投資有限公司各持有其50%股權。公告顯示，收購完成後，上海薩克斯動力部件將成為華域汽車的全資子公司，主要業務為設計和製造離合器、液力變矩器等產品，客戶涉及上汽通用、長安福特、吉利汽車、江鈴汽車、華晨汽車、長城汽車等整車企業。
“從華域汽車收購上海薩克斯動力部件50%股權的交易價格來看，是比較合理的。” 張勝楠指出，上海薩克斯動力部件2018年1-8月淨資產1.56億元，歸母淨利潤-0.03億元，故本次收購估值僅為0.84倍PB（平均市淨率），價格較為合理，同時也符合華域汽車未來的戰略佈局。
華域汽車方面表示，收購上海薩克斯動力部件50%股權後，公司將支持和推動上海薩克斯動力部件在傳動系統模塊業務領域的自主發展。上海薩克斯動力部件將在保持現有離合器業務國內整車配套及售後市場競爭優勢的同時，根據汽車零部件行業未來技術發展趨勢，開展無級變速箱配套液力變矩器、雙質量飛輪及混動模塊等產品的自主研發，努力成為滿足整車節能減排及電動化要求的傳動模塊關鍵部件(模組)供應商。
重視資本運作
華域汽車保持大幅增長態勢
華域汽車出售上海天合50%股權，業界也有擔憂，它是否意味著華域汽車將放棄汽車安全業務？
事實並非如此。
“我們絕不是要捨棄汽車安全業務，而是計劃從戰略上舍棄合資安全業務，從而集中精力發展自主安全業務。”當記者撥通華域汽車相關負責人時，得到如此回應。與上述負責人觀點一致，華域汽車在公告中也指出，汽車安全領域市場格局較為集中，奧托利夫全球市場佔有率約40%，均勝電子全球市場佔有率近30%，採埃孚天合全球市場佔有率17%，合資安全業務想繼續擴大份額難度較大，公司出售掉合資安全業務後將專注於發展全資子公司延鋒內飾下的延鋒安全。
為加強自主安全業務的發展，華域汽車從2015年開始就已經大力佈局。2015年、2017年分別參股陝西慶華汽車安全系統有限公司、湖北航鵬化學動力科技有限公司，完成點火管、產氣藥、氣體發生器等被動安全核心零部件供應鏈佈局。2017年，華域汽車設立延鋒汽車智能安全系統有限責任公司，實現了公司在汽車智能安全系統業務領域的獨立、自主發展。
華域汽車發佈2018年三季報顯示，企業2018年1~9月實現營業收入1187.99億元，同比增長14.51%；歸屬於上市公司股東的淨利潤63.64億元，同比增長32.13%。據華域汽車方面解讀，公司原持有的華域視覺50%股權一次性溢價9.18億元人民幣（未經審計）確認為當期投資收益，是產生公司2018年第三季度歸屬於上市公司股東的淨利潤與上年同期相比出現較大幅度增長的主要原因。
多年來，上汽集團不斷整合旗下零部件供應體系，打造華域汽車這家國內最大的汽車零部件上市企業集團。華域汽車也不負眾望，完成多起國際重要收購，成功實現了海外擴張，在傳統汽車零部件以及新能源、智能網聯等領域實現了完整佈局。
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